三、套利交易過程中可能產(chǎn)生較大的沖擊成本，沖擊成本可能沖抵套利利潤甚至導(dǎo)致套利出現(xiàn)虧損

跨期套利交易者需要在同一個(gè)市場上兩個(gè)不同交割月份上同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相同、方向相反的交易，從目前國外股指期貨的實(shí)際運(yùn)行情況看，股指期貨往往集中在某一個(gè)交割月份，其他交割月份交易往往比較清淡。在股指期貨個(gè)別交割月流動(dòng)性出現(xiàn)不足時(shí)，如果在該月份交易可能出現(xiàn)要么不能及時(shí)成交、要么成交價(jià)格距離自己的預(yù)想差距很大，這種情況可能會(huì)加大套利成本，影響到套利利潤，甚至導(dǎo)致套利出現(xiàn)虧損。

四、期現(xiàn)套利時(shí)，由于現(xiàn)貨股票組合與指數(shù)的股票組合不一致可能產(chǎn)生模擬誤差

股指期貨市場上，期現(xiàn)套利是一種主要的套利形式。準(zhǔn)確的期現(xiàn)套利要求賣出或買進(jìn)股指期貨合約的同時(shí)，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出與其相對應(yīng)的股票組合。但在實(shí)際操作過程中，兩者很難做到準(zhǔn)確對應(yīng)。

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