金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）2月20日訊，股指期貨最新消息：

由于股指期貨最嚴(yán)管控措施中對(duì)非套期保值開倉量進(jìn)行了較為嚴(yán)格的限制，要求單個(gè)產(chǎn)品單日開倉交易量不得超過10手，管控措施實(shí)施之后，股指期貨成交量與成交額大幅萎縮到限制之前1%-5%的水平?；钣韶?fù)轉(zhuǎn)正，目前期貨貼水幅度仍高達(dá)5%-15%，導(dǎo)致較高套保成本。遠(yuǎn)月合約相對(duì)近月合約貼水幅度亦有所擴(kuò)大。

股指限制交易前IF隔季合約-主力合約價(jià)差平均值為56，目前IF隔季合約-主力合約價(jià)差維持在-100點(diǎn)的水平，超出了限制之前價(jià)差分布的95%置信區(qū)間。

股指期貨松綁后，IF隔季合約-主力合約的價(jià)差較大概率恢復(fù)到正常水平，再結(jié)合對(duì)于股指中長期看好的判斷，可以對(duì)IF期貨合約進(jìn)行牛市跨期套利。即當(dāng)中金所正式發(fā)文，宣布松綁股指期貨管控后，可買入IF遠(yuǎn)月合約，賣出IF近月合約。

此外，由于期貨松綁后，保證金比例標(biāo)準(zhǔn)有望下降，4.5%的套利空間加上一定的杠桿放大利潤，該套利操作收益水平較為可觀。

中金所2月16日公告，下調(diào)交易手續(xù)費(fèi)、降低保證金比例、放寬持倉數(shù)。公告上對(duì)保證金標(biāo)準(zhǔn)、手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以及持倉限制均進(jìn)行了調(diào)整：1、IF、IH非套保持倉保證金比例由目前的40%調(diào)整到20%，IC的非套保持倉保證金比例由目前的40%調(diào)整到30%；2、平今倉手續(xù)費(fèi)由目前的萬分之二十三下降到萬分之九點(diǎn)二；3、非套保客戶單個(gè)產(chǎn)品單日開倉交易限制從10手放開至20手。

回顧過去一年半的時(shí)間，股指期貨在嚴(yán)格的管控措施下成交量與成交額顯著萎縮，期現(xiàn)基差以及跨期價(jià)差大幅偏離正常水平，這些已經(jīng)嚴(yán)重影響到指數(shù)期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮，期指松綁自然成為題中之義。若上述文件屬實(shí)，股指期貨松綁后，其成交量會(huì)有所恢復(fù)，期現(xiàn)基差以及跨期價(jià)差也有望修復(fù)到正常水平。即使事實(shí)與文件內(nèi)容有所出入，考慮到股指期貨松綁為大勢(shì)所趨，目前討論屆時(shí)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)變化依然是有指導(dǎo)意義的。