節(jié)假期間，外圍市場(chǎng)上的一片普漲格局，為節(jié)后A股市場(chǎng)帶來了美好憧憬。這是否預(yù)示著節(jié)前顧慮重重的行情一掃陰霾，迎來大幅反彈行情，如何看待節(jié)后行情呢？

　　筆者認(rèn)為，海外市場(chǎng)的大漲對(duì)節(jié)后復(fù)牌后的A股影響有限。因?yàn)楸M管海外市場(chǎng)投資者對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的憂慮有所緩和，使得以美股為首的外圍市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，但并沒有實(shí)質(zhì)性的驚喜因素使得外圍市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，可見復(fù)牌后的A股將會(huì)快速消化掉外圍市場(chǎng)的有利因素。隨后的行情變化，就會(huì)重新轉(zhuǎn)到A股市場(chǎng)上的多空因素上。然而節(jié)假期間，A股市場(chǎng)上消息面以平淡為主，并且節(jié)前5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、農(nóng)行IPO等主導(dǎo)因素早已明朗，為節(jié)后行情平穩(wěn)運(yùn)行奠定了良好的環(huán)境。歸納節(jié)后的主導(dǎo)多空因素，最搶眼的應(yīng)該屬于，節(jié)后市場(chǎng)逐步進(jìn)入了半年報(bào)披露預(yù)報(bào)時(shí)間，截至目前披露的部分上市企業(yè)上半年業(yè)績(jī)超過七成出現(xiàn)了預(yù)增預(yù)喜現(xiàn)象，這為行情的溫和上行增添了局部做多動(dòng)力。

　　從中線角度看市場(chǎng)基本面因素，未來市場(chǎng)仍然缺乏大幅上漲的內(nèi)在動(dòng)力。由于節(jié)前公布的5月數(shù)據(jù)，部分重要數(shù)據(jù)見頂跡象十分明顯。5月出口數(shù)據(jù)雖然超出了市場(chǎng)預(yù)期，但是作為滯后性指標(biāo)，隨后將會(huì)反映歐洲債務(wù)危機(jī)以及外圍不利環(huán)境的影響，呈現(xiàn)見頂趨向，意味著下半年外貿(mào)形勢(shì)趨緊。那么，石化、化工、鋼鐵等資本密集型行業(yè)的出口將明顯回落。另一個(gè)重要的滯后性指標(biāo)房地產(chǎn)價(jià)格，在系列利空政策之后，5月房?jī)r(jià)環(huán)比將會(huì)見頂呈現(xiàn)強(qiáng)弩之末，同樣也會(huì)影響到，鋼鐵、建材、有色等相關(guān)行業(yè)景氣趨弱。再?gòu)念I(lǐng)先指標(biāo)如PMI、新開工投資、商品房和汽車銷售、貨幣信貸等數(shù)據(jù)出呈現(xiàn)紛紛下行趨勢(shì)?？梢哉f，今年中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落態(tài)勢(shì)概率較大，這樣就會(huì)抑制了中級(jí)股市行情大幅逆轉(zhuǎn)走強(qiáng)的可能。

　　趨勢(shì)形態(tài)上，由于節(jié)前上證指數(shù)于2500點(diǎn)基本確立了中級(jí)行情的底部，但并不意味著隨后就會(huì)展開大幅反轉(zhuǎn)行情，反復(fù)的筑底行情還將延續(xù)。結(jié)合當(dāng)前緩和的有利因素，短期內(nèi)出現(xiàn)小級(jí)別的波段行情還是具備的。而本周僅有兩個(gè)交易日，有望出現(xiàn)了溫和蓄勢(shì)反彈的可能。在操作上，一方面可以對(duì)中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增類個(gè)股重點(diǎn)關(guān)注；另一方面，還可對(duì)三網(wǎng)融合、智能電網(wǎng)、航空軍工等板塊適當(dāng)關(guān)注。