周二（1月13日）貴金屬高位震蕩，現(xiàn)貨黃金目前交投于4590美元附近，現(xiàn)貨白銀回落至85美元關(guān)口下方，1月12日，在鮑威爾可能面臨刑事調(diào)查的消息刺激下，貴金屬板塊高開(kāi)高走，黃金與白銀價(jià)格雙雙創(chuàng)歷史新高?，F(xiàn)貨黃金一度突破4600美元關(guān)口，創(chuàng)下歷史新高，最終收漲1.97%，報(bào)4597.94美元/盎司；現(xiàn)貨白銀一度站上創(chuàng)紀(jì)錄的86美元大關(guān)，最終收漲6.51%，報(bào)85.16美元/盎司。

隨著金屬價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)監(jiān)管再加碼，全球多個(gè)交易所發(fā)布公告升級(jí)風(fēng)控措施。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，芝商所發(fā)布通知，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的正常審查，為確保充足的抵押品覆蓋，將改變黃金、白銀、鉑、鈀合約的保證金設(shè)定方式，由此前的按照固定金額收取保證金，改為按照合約名義價(jià)值的一定比例計(jì)算保證金。相關(guān)費(fèi)率將從1月13日收盤(pán)后生效。根據(jù)文件具體內(nèi)容，部分非高風(fēng)險(xiǎn)組合(Non-HRP)黃金合約的保證金比例(Outright Rates)將調(diào)整為名義價(jià)值的約5%，白銀約為9%。

除芝商所外，1月12日，上金所發(fā)布關(guān)于繼續(xù)做好近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知，近期受多重因素影響，貴金屬價(jià)格波動(dòng)顯著加劇，不確定性持續(xù)上升。請(qǐng)各會(huì)員單位密切關(guān)注市場(chǎng)行情變化，繼續(xù)做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

此外，上金所發(fā)布關(guān)于易方達(dá)黃金交易型開(kāi)放式證券投資基金調(diào)整黃金現(xiàn)貨合約申購(gòu)贖回對(duì)價(jià)、最小申購(gòu)贖回單位及暫停申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)的通知。為確保申購(gòu)贖回對(duì)價(jià)調(diào)整的順利進(jìn)行、保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，易方達(dá)黃金ETF的黃金現(xiàn)貨合約申購(gòu)贖回將于2026年1月16日暫停一日，于2026年1月19日恢復(fù)。

【機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)】

創(chuàng)元期貨：受中東，美洲地緣政治動(dòng)蕩影響，疊加鮑威爾遭遇刑事可能影響美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性等因素，貴金屬整體再次受到驅(qū)動(dòng)上漲。當(dāng)前來(lái)看黃金處于較低波動(dòng)率位置，白銀處于較高波動(dòng)率位置，白銀波動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)加大。短期貴金屬或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。中長(zhǎng)期維持年報(bào)觀(guān)點(diǎn)不變。

光大期貨：隔夜外盤(pán)黃金和白銀表現(xiàn)異常強(qiáng)勢(shì)，盤(pán)中金銀再創(chuàng)歷史新高，鉑鈀沖高回落。近期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性再次擔(dān)憂(yōu)，另外，地緣政治成為短期焦點(diǎn)，美委沖突成為開(kāi)端，格陵蘭島局勢(shì)及伊朗局勢(shì)再次引起全球投資者對(duì)地緣政治頻繁沖突的不安，黃金短期熱度難以下降。對(duì)其他貴金屬來(lái)說(shuō)，黃金維持強(qiáng)勢(shì)下，依然保持偏強(qiáng)走勢(shì)，鉑鈀有望后期繼續(xù)補(bǔ)漲，白銀短線(xiàn)存在較高風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎參與。

金瑞期貨：當(dāng)前地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，美國(guó)方面聯(lián)儲(chǔ)新任主席提名人公布在即，全面關(guān)稅面臨最高法院裁決；市場(chǎng)不確定性加劇。短期來(lái)看，金銀當(dāng)前處于高波動(dòng)狀態(tài)，價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。從宏觀(guān)和基本面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松利率回落的趨勢(shì)并未發(fā)生改變，中長(zhǎng)期包括主權(quán)國(guó)家赤字問(wèn)題、地緣風(fēng)險(xiǎn)以及去美元化驅(qū)動(dòng)的央行購(gòu)金等因素并未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價(jià)格的長(zhǎng)期核心驅(qū)動(dòng)因素仍保持穩(wěn)健。

國(guó)投期貨：隔夜國(guó)際金銀刷新歷史新高。全球地緣局勢(shì)混亂，美國(guó)對(duì)多個(gè)國(guó)家發(fā)出威脅擾亂國(guó)際秩序，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾遭特朗普政府刑事起訴威脅加劇獨(dú)立性擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)不確定性維持，國(guó)際金價(jià)突破前高后貴金屬整體依然易漲難跌。今晚關(guān)注美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。

西南期貨：當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢(shì)，利好黃金的配置價(jià)值和避險(xiǎn)價(jià)值。各國(guó)央行的購(gòu)金行為對(duì)黃金走勢(shì)也形成了支撐。但近期貴金屬大幅上漲，投機(jī)情緒顯著升溫。預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)將顯著放大，多單可離場(chǎng)后暫且觀(guān)望。