多數(shù)人認(rèn)為黃金就是人們?nèi)粘＝佑|的各類黃金飾品，實(shí)際上具有投資性的實(shí)物黃金與紀(jì)念性和裝飾性的實(shí)物黃金有較大區(qū)別。

實(shí)金投資特點(diǎn)

所謂紀(jì)念性和裝飾性的實(shí)物黃金，前者包括各種紀(jì)念類金條與金幣，如“奧運(yùn)金條”、“賀歲金條”和“熊貓金幣”等，后者則是指各類黃金首飾制品，如金項(xiàng)鏈、金戒指、金耳環(huán)等。這些實(shí)物黃金不具備真正意義上的投資性質(zhì)，因?yàn)槌S金價(jià)格的波動(dòng)外，其價(jià)格還取決于收藏價(jià)值和藝術(shù)價(jià)值等。

同時(shí)，因加工成本帶來(lái)的較高溢價(jià)以及回購(gòu)不便導(dǎo)致的欠佳流動(dòng)性，使得投資者買賣此類實(shí)物黃金并不能完全享受金價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的收益，也難以充分發(fā)揮持有黃金所帶來(lái)的保值功能。真正意義上的投資型實(shí)物黃金應(yīng)具有如下特點(diǎn)：

首先，它的價(jià)格貼近國(guó)際金價(jià)水平，而且價(jià)格波動(dòng)的幅度和頻率基本與國(guó)際金價(jià)保持一致。這里所說(shuō)的價(jià)格不僅僅指銷售的價(jià)格，還指回購(gòu)的價(jià)格。市場(chǎng)上一些黃金產(chǎn)品銷售價(jià)格大大高于回購(gòu)價(jià)格，每克的買賣價(jià)差甚至達(dá)10元以上，投資價(jià)值大打折扣，獲利難度可想而知。

其次，它具有完整的流通渠道和便捷的變現(xiàn)方式。任何一種產(chǎn)品，流通性是投資性的先決條件，黃金更是如此。投資者投資黃金并非永遠(yuǎn)持有，而是要在需要的時(shí)候及時(shí)變現(xiàn)，所以不能變現(xiàn)和流通的黃金是沒(méi)有投資價(jià)值的。

再次，它的交易成本低，不至于對(duì)投資者利用價(jià)格的波動(dòng)獲取收益或利用黃金的穩(wěn)定性使資產(chǎn)保值造成影響。有些實(shí)物黃金在交易過(guò)程中除了買賣價(jià)格之外還要收取一定的手續(xù)費(fèi)，產(chǎn)品不同收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也不同，投資者在選擇實(shí)物黃金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)事先了解其交易成本。

實(shí)金投資渠道

中國(guó)黃金投資市場(chǎng)與國(guó)外市場(chǎng)相比尚處于初級(jí)階段，其中一個(gè)重要特征就是黃金投資需求仍是以實(shí)物為主，這與我國(guó)投資理財(cái)市場(chǎng)的現(xiàn)狀是相吻合的。實(shí)物黃金具有多種投資渠道，投資者應(yīng)當(dāng)先了解各種渠道的優(yōu)劣再做投資決策。

通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行個(gè)人實(shí)物黃金投資。商業(yè)銀行是個(gè)人參與實(shí)物黃金投資最為重要的渠道，因?yàn)殂y行是最具資信、最受投資者認(rèn)可的金融機(jī)構(gòu)，也是個(gè)人進(jìn)行實(shí)金投資最受歡迎的投資渠道。目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)商業(yè)銀行都開(kāi)辦了實(shí)物黃金業(yè)務(wù)，其中招商銀行最早開(kāi)辦個(gè)人實(shí)物黃金投資業(yè)務(wù)。

當(dāng)前銀行系統(tǒng)的實(shí)物黃金業(yè)務(wù)主要包括招商銀行的“高賽爾金條”，建設(shè)銀行的“龍鼎金”和工商銀行的“如意金”等。這些黃金產(chǎn)品有的屬于銀行的代理業(yè)務(wù)，有的屬于銀行的自有品牌。其中“高賽爾金條”是以國(guó)際黃金價(jià)格為基準(zhǔn)報(bào)價(jià)，并隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)而波動(dòng)，在同類產(chǎn)品中報(bào)價(jià)最貼近國(guó)際金價(jià)水平，且其銷售與回購(gòu)?fù)?，投資者可隨時(shí)變現(xiàn)。加之它在同類產(chǎn)品中手續(xù)費(fèi)最低，較適合投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健及剛進(jìn)入黃金市場(chǎng)的投資者。

通過(guò)上海黃金交易所進(jìn)行實(shí)物黃金投資。目前上海黃金交易所的各項(xiàng)業(yè)務(wù)已開(kāi)始向個(gè)人投資者開(kāi)放，其中比較適合個(gè)人參與的有現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，也就是通常所說(shuō)的T+D。這種投資品種具有以大博小、無(wú)限期延遲交割實(shí)物、做空機(jī)制等特點(diǎn)，更適合相對(duì)專業(yè)的黃金投資者。

從金店或商場(chǎng)等授權(quán)銷售機(jī)構(gòu)購(gòu)買黃金。 1982年中國(guó)黃金飾品市場(chǎng)恢復(fù)后，黃金消費(fèi)迅速增長(zhǎng)。從金店購(gòu)買黃金以首飾和工藝品為主，授權(quán)經(jīng)銷商還可以經(jīng)銷金幣、紀(jì)念金條，少數(shù)金店或商場(chǎng)也銷售具有一定投資功能的金條類產(chǎn)品。這些機(jī)構(gòu)黃金購(gòu)買的程序比較簡(jiǎn)單，基本等同于普通商品買賣，但消費(fèi)者應(yīng)注意黃金的成色、重量等是否符合標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)購(gòu)買由指定機(jī)構(gòu)鑄造的金條、金幣，同時(shí)還應(yīng)留意回購(gòu)渠道是否暢通，大多數(shù)金店和商場(chǎng)并不提供回購(gòu)業(yè)務(wù)，或只進(jìn)行有限回購(gòu)。

其它可能的渠道。除了銀行、金店、交易所這些小規(guī)格黃金交易之外，目前還沒(méi)有其它渠道進(jìn)行黃金投資，只有大的經(jīng)銷商（如銀行）可以開(kāi)展網(wǎng)上交易。由于黃金作為貴金屬價(jià)值較高，其制造、保管、運(yùn)輸、交易等方面的要求與一般商品不同，因此交易的安全性被放在首要地位，只有當(dāng)新渠道的安全性得到保證后，才可能用于黃金交易。其中商業(yè)銀行依托網(wǎng)上銀行的優(yōu)勢(shì)，在網(wǎng)上開(kāi)展黃金買賣業(yè)務(wù)，其方式類似于網(wǎng)上股票交易和網(wǎng)上外匯交易。

利用黃金可避險(xiǎn)

股市在2005年隨房市的變化開(kāi)始激升，盲目樂(lè)觀和流動(dòng)性泛濫的結(jié)合，將不可避免地產(chǎn)生泡沫，加之2008年奧運(yùn)會(huì)臨近，大眾對(duì)于人民幣升值的期望加強(qiáng)，牛市預(yù)期也越來(lái)越強(qiáng)烈。與此同時(shí)，全球制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移也使得原材料價(jià)格猛增、生產(chǎn)成本上升、消費(fèi)品價(jià)格上漲，負(fù)利率成為事實(shí)。在中國(guó)通貨膨脹初見(jiàn)端倪，資產(chǎn)價(jià)值面臨縮水的情況下，投資者應(yīng)該怎樣利用黃金來(lái)保持資產(chǎn)價(jià)值穩(wěn)定，并抓住黃金價(jià)格牛市契機(jī)，博取黃金市場(chǎng)的投資收益呢？

首先，投資黃金需要摒棄投機(jī)心理。從黃金所扮演的角色來(lái)看，由于其價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性，決定了它不可能成為在短期內(nèi)牟取暴利的投資工具。也許很多人習(xí)慣了股票市場(chǎng)“快進(jìn)快出”的操作，看慣了通過(guò)投機(jī)權(quán)證在一夜之間暴富的情況，甚至醉心于外匯市場(chǎng)的套息交易，但是如果投資黃金，投資者就應(yīng)該著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)的保障、資產(chǎn)的安全性和整體價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)巨大的單一投資項(xiàng)目一旦失敗，其損失往往無(wú)法挽回。

其次，投資黃金需要組合意識(shí)，而不是“單打獨(dú)斗”。投資黃金與投資其它資產(chǎn)其實(shí)并不沖突，反而應(yīng)該相互配合。根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好度的差別，黃金在投資組合中的比例也不一樣，但總體區(qū)間應(yīng)當(dāng)保持在5％-30％的水平，將組合風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)。這種操作便是利用黃金價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性及其在特定情況下與其它資產(chǎn)價(jià)格的負(fù)相關(guān)性，減小或者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

最后，投資黃金需要選對(duì)產(chǎn)品。黃金是一種兼具商品屬性和貨幣屬性的特殊產(chǎn)品，黃金市場(chǎng)則是由實(shí)物及以此為基礎(chǔ)的眾多衍生產(chǎn)品所組成的市場(chǎng)。因此，在一定程度上它不像股票、期貨、外匯市場(chǎng)那樣具有交易對(duì)象的一致性和交易方式的統(tǒng)一性，因此可供選擇的產(chǎn)品形式相對(duì)較多。在做出投資決策時(shí)，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的需要和產(chǎn)品的特點(diǎn)進(jìn)行有效的選擇，使之達(dá)成最佳的結(jié)合。