歷來(lái)同股市處于“蹺蹺板”兩端的國(guó)際黃金價(jià)格，在股市一片低迷的情況下，開(kāi)始逐漸走高。1265美元/盎司，這是最近黃金價(jià)格突破的又一高點(diǎn)。最近1個(gè)多月時(shí)間里，國(guó)際金價(jià)連續(xù)四次刷新歷史高點(diǎn)。雖然上周有所回調(diào)，但依然牛氣不改，上周五再次沖到1256美元上方。隨著金價(jià)的步步上揚(yáng)，人們對(duì)黃金的投資熱情也快速攀升。

　　位于體育場(chǎng)路浙地珠寶二樓的浙江中金黃金(54.95,0.14,0.26%)飾品銷售有限公司，上月迎來(lái)了今年以來(lái)店里最大的一單交易。一位客戶花費(fèi)700多萬(wàn)元，從這里一次購(gòu)走27公斤金條。而同樣在本月，兩位來(lái)自溫州的女客戶到鳳起路上的中金黃金銷售店中，購(gòu)走了超過(guò)28公斤的投資金條。“與去年同期相比，今年黃金的銷量增幅超過(guò)50%，環(huán)比增長(zhǎng)也在三成以上。”中金黃金飾品銷售有限公司的馮健說(shuō)。

　　不過(guò)隨著黃金的價(jià)格屢創(chuàng)新高，一些投資客也開(kāi)始賣出黃金來(lái)鎖定利潤(rùn)。有媒體報(bào)道稱，北京多家典當(dāng)行出現(xiàn)了套現(xiàn)者的身影；西安中國(guó)黃金端履門(mén)店的關(guān)店長(zhǎng)說(shuō)，前段時(shí)間的黃金回購(gòu)業(yè)務(wù)幾乎為零，而近一兩周內(nèi)黃金回購(gòu)業(yè)務(wù)量開(kāi)始增加，并且呈上升趨勢(shì)；早就進(jìn)入溫州市場(chǎng)的高賽爾黃金公司表示，5月份金條銷量并未明顯上升，相反的是賣金的人更多。

　　在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高的今天，投資者究竟該買入黃金還是該賣出黃金呢？黃金的中長(zhǎng)期走勢(shì)會(huì)如何？在家庭理財(cái)資產(chǎn)配置中究竟該占多大的比例？該以什么樣的投資理念來(lái)看待黃金投資呢？本期我們邀請(qǐng)了來(lái)自于黃金銷售公司、銀行理財(cái)師和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的理財(cái)專家，共同為大家出謀劃策。

　　強(qiáng)勢(shì)不改，中長(zhǎng)線依舊看好

　　馮?。鹤罱S金價(jià)格連創(chuàng)新高，走勢(shì)非常強(qiáng)勁。從技術(shù)圖表上看，黃金價(jià)格在本周出現(xiàn)小幅度回調(diào)后已經(jīng)重回上升通道。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注在多倫多召開(kāi)的G20峰會(huì)，各國(guó)在貨幣政策上究竟是實(shí)行寬松的貨幣政策還是緊縮的貨幣政策，考慮到各國(guó)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和財(cái)政赤字的治理次序有異議，估計(jì)很難達(dá)成共識(shí)。

　　受需求淡季影響，以往每年的4月-7月通常為國(guó)際金價(jià)的低價(jià)期。但今年的情況卻大不相同，最近更是連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。金市走牛的主要因素是避險(xiǎn)需求和實(shí)物需求。歐洲債務(wù)危機(jī)使得黃金的避險(xiǎn)功能凸顯，老百姓對(duì)黃金的實(shí)物需求也在增長(zhǎng)，同時(shí)最近一段時(shí)期國(guó)內(nèi)股市、樓市不景氣也造成了避險(xiǎn)資金向金市的轉(zhuǎn)移。短期內(nèi)在技術(shù)面壓力下可能會(huì)震蕩回調(diào)，但預(yù)計(jì)下半年金市還會(huì)震蕩走高。

　　世界最大的黃金ETF宣布，截至上周四收盤(pán)的持金量為1316公噸，再度創(chuàng)下歷史新高。這表明主力資金依舊看好黃金后市。而美國(guó)已經(jīng)宣布，在明年以前不會(huì)加息，這對(duì)以美元計(jì)算的黃金價(jià)格也是一個(gè)利好，因此綜合來(lái)看，金價(jià)后市有望繼續(xù)走高，每次回調(diào)都是好的買入時(shí)機(jī)。

　　走勢(shì)怪異，短期仍可以投資

　　鄧驍亮：最近黃金價(jià)格的走勢(shì)可以用“怪異”來(lái)形容。以前黃金與石油一樣，同美元的走勢(shì)都是負(fù)相關(guān)的。美元漲，他們兩個(gè)跌，美元跌，他們兩個(gè)漲。但前段時(shí)間二者出現(xiàn)了分化，美元上漲后石油在跌，但黃金卻一直在漲，即使調(diào)整也是幅度很小的調(diào)整，最近美元維持在高位震蕩，黃金也同樣如此。

　　從歷史來(lái)看，黃金的牛市已經(jīng)有10年左右的時(shí)間了，而前面一次黃金的牛市熊市輪回基本有20年時(shí)間，從這個(gè)角度上看，也許黃金還有一段很長(zhǎng)的牛市可以走。特別是在通脹預(yù)期日漸強(qiáng)烈的時(shí)候，黃金的價(jià)格可能會(huì)持續(xù)維持在高位。無(wú)論是從黃金的需求看還是主力資金的持倉(cāng)看，金價(jià)短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)太大的下跌。特別是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不明朗的情況下，避險(xiǎn)需求將會(huì)大大提升黃金的投資價(jià)格。

　　單純從投資的角度看，目前還是可以逢低買入的。從技術(shù)面上看，特別是從周線和月線等中長(zhǎng)期指標(biāo)看，黃金價(jià)格的走勢(shì)還是維持在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的上升通道內(nèi)。不過(guò)考慮到以前石油價(jià)格在創(chuàng)出148美元新高后跌到了30多美元的低點(diǎn)，黃金價(jià)格走勢(shì)一旦調(diào)整趨勢(shì)確立可能也會(huì)是非常慘烈的，而且也會(huì)是非常漫長(zhǎng)的，對(duì)此投資者也要警惕，現(xiàn)在一些投資者都是做杠桿交易的，這些人尤其得小心，一定得做好止損準(zhǔn)備。

　　經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)可期，金價(jià)將調(diào)整

　　姚進(jìn)：黃金投資有兩大功能，是避險(xiǎn)和保值。因此在兩種情況下，黃金價(jià)格會(huì)比較高：一種就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)尤其是嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)的情況下，黃金會(huì)得到避險(xiǎn)資金的歡迎；其次就是通貨膨脹非常嚴(yán)重的時(shí)候，黃金作為保值工具也會(huì)受到追捧。而今年黃金的強(qiáng)勁走勢(shì)，就和這兩種因素綜合在一起有關(guān)，特別是歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延和通貨膨脹預(yù)期不斷增強(qiáng)的背景下，黃金價(jià)格的走強(qiáng)也就可以理解了。

　　但從另外一個(gè)角度講，黃金自身并沒(méi)有太大的實(shí)際價(jià)值，除了一些飾品需求以外，黃金的實(shí)際用途并不多，在供需關(guān)系上也很少出現(xiàn)買不到黃金的情況。因此隨著經(jīng)濟(jì)狀況的好轉(zhuǎn)，特別是股市和樓市的好轉(zhuǎn)，很多避險(xiǎn)資金都會(huì)從黃金投資中流出，加上通貨膨脹并沒(méi)有如人們預(yù)期的那么強(qiáng)烈，金價(jià)的回落就不可避免。此外，美元的走強(qiáng)也將推動(dòng)金價(jià)的回落，黃金價(jià)格將會(huì)迎來(lái)一波較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整。

　　從全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)看，雖然復(fù)蘇的步伐比較緩慢，也可能出現(xiàn)一波三折的情況，但好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)已經(jīng)形成，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看經(jīng)濟(jì)必然會(huì)好轉(zhuǎn)，股市樓市也會(huì)重回上升的通道，因此我認(rèn)為黃金雖然短期依舊還可以上漲，但空間已經(jīng)不是很大了，時(shí)間也不會(huì)太長(zhǎng)了。投資者在資產(chǎn)配置中還是要控制好黃金的比例。

　　美元將走強(qiáng)，降低黃金配置

　　梁炳榮：人們都說(shuō)亂世藏金，在經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的情況下黃金價(jià)格連續(xù)上漲?，F(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)和專家都看好黃金的后市，但我覺(jué)得黃金的牛市已經(jīng)進(jìn)入了下半場(chǎng)，投資者目前要逐步降低黃金在資產(chǎn)配置中的比例。如果說(shuō)一般情況下，黃金在資產(chǎn)配置中的比例為10%到15%，那么目前情況下，投資者至少要把黃金降低到10%，隨著金價(jià)的進(jìn)一步走高還可以適當(dāng)降低。

　　著名國(guó)際投行高盛日前發(fā)表報(bào)告稱，在美國(guó)低息立場(chǎng)助黃金進(jìn)入上漲通道之后，歐債憂慮已增強(qiáng)ETF和央行的黃金投資興趣，受此刺激金價(jià)年內(nèi)有望再創(chuàng)新高1400美元/盎司。但人們不要忘記，就是在2008年5月初，國(guó)際原油價(jià)格突破120美元/桶時(shí)，高盛高調(diào)預(yù)測(cè)稱：油價(jià)將在未來(lái)兩年內(nèi)觸及200 美元。結(jié)果油價(jià)在兩個(gè)月后即見(jiàn)頂回落，并一路跌至33美元。2008年底，油價(jià)跌至40美元附近時(shí)，高盛又發(fā)表報(bào)告，將2009年的原油均價(jià)下調(diào)至45美元。實(shí)際上，2009年原油價(jià)格從3月初突破45美元后便一路震蕩上揚(yáng)，全年均價(jià)至少在60美元之上。因此人們對(duì)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)也要謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　與不少人認(rèn)為美元將不斷貶值的看法不同，我認(rèn)為美元將會(huì)逐步走強(qiáng)。伴隨著黃金的10年牛市，美元已經(jīng)走了10年的熊市，美元指數(shù)從最高的120 多跌到了最低的70多，但最近已經(jīng)回到了85左右，我覺(jué)得在未來(lái)幾年內(nèi)，美元指數(shù)有可能會(huì)重返百元大關(guān)，那么黃金價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)大幅度的調(diào)整。因此我認(rèn)為從資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，目前是逐步降低黃金比例的時(shí)候，而如果從投資角度講，短期內(nèi)也許還有上漲的機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)也在逐步累積，投資者一定要清楚自己是短期投資還是資產(chǎn)配置需要，在嚴(yán)格設(shè)置止損位置的情況下去進(jìn)行投資。