歷來同股市處于“蹺蹺板”兩端的國際黃金價格，在股市一片低迷的情況下，開始逐漸走高。1265美元/盎司，這是最近黃金價格突破的又一高點。最近1個多月時間里，國際金價連續(xù)四次刷新歷史高點。雖然上周有所回調，但依然牛氣不改，上周五再次沖到1256美元上方。隨著金價的步步上揚，人們對黃金的投資熱情也快速攀升。

　　位于體育場路浙地珠寶二樓的浙江中金黃金(54.95,0.14,0.26%)飾品銷售有限公司，上月迎來了今年以來店里最大的一單交易。一位客戶花費700多萬元，從這里一次購走27公斤金條。而同樣在本月，兩位來自溫州的女客戶到鳳起路上的中金黃金銷售店中，購走了超過28公斤的投資金條。“與去年同期相比，今年黃金的銷量增幅超過50%，環(huán)比增長也在三成以上。”中金黃金飾品銷售有限公司的馮健說。

　　不過隨著黃金的價格屢創(chuàng)新高，一些投資客也開始賣出黃金來鎖定利潤。有媒體報道稱，北京多家典當行出現了套現者的身影；西安中國黃金端履門店的關店長說，前段時間的黃金回購業(yè)務幾乎為零，而近一兩周內黃金回購業(yè)務量開始增加，并且呈上升趨勢；早就進入溫州市場的高賽爾黃金公司表示，5月份金條銷量并未明顯上升，相反的是賣金的人更多。

　　在黃金價格屢創(chuàng)新高的今天，投資者究竟該買入黃金還是該賣出黃金呢？黃金的中長期走勢會如何？在家庭理財資產配置中究竟該占多大的比例？該以什么樣的投資理念來看待黃金投資呢？本期我們邀請了來自于黃金銷售公司、銀行理財師和第三方理財機構的理財專家，共同為大家出謀劃策。

　　強勢不改，中長線依舊看好

　　馮?。鹤罱S金價格連創(chuàng)新高，走勢非常強勁。從技術圖表上看，黃金價格在本周出現小幅度回調后已經重回上升通道。投資者可以重點關注在多倫多召開的G20峰會，各國在貨幣政策上究竟是實行寬松的貨幣政策還是緊縮的貨幣政策，考慮到各國對于經濟復蘇和財政赤字的治理次序有異議，估計很難達成共識。

　　受需求淡季影響，以往每年的4月-7月通常為國際金價的低價期。但今年的情況卻大不相同，最近更是連續(xù)刷新歷史紀錄。金市走牛的主要因素是避險需求和實物需求。歐洲債務危機使得黃金的避險功能凸顯，老百姓對黃金的實物需求也在增長，同時最近一段時期國內股市、樓市不景氣也造成了避險資金向金市的轉移。短期內在技術面壓力下可能會震蕩回調，但預計下半年金市還會震蕩走高。

　　世界最大的黃金ETF宣布，截至上周四收盤的持金量為1316公噸，再度創(chuàng)下歷史新高。這表明主力資金依舊看好黃金后市。而美國已經宣布，在明年以前不會加息，這對以美元計算的黃金價格也是一個利好，因此綜合來看，金價后市有望繼續(xù)走高，每次回調都是好的買入時機。

　　走勢怪異，短期仍可以投資

　　鄧驍亮：最近黃金價格的走勢可以用“怪異”來形容。以前黃金與石油一樣，同美元的走勢都是負相關的。美元漲，他們兩個跌，美元跌，他們兩個漲。但前段時間二者出現了分化，美元上漲后石油在跌，但黃金卻一直在漲，即使調整也是幅度很小的調整，最近美元維持在高位震蕩，黃金也同樣如此。

　　從歷史來看，黃金的牛市已經有10年左右的時間了，而前面一次黃金的牛市熊市輪回基本有20年時間，從這個角度上看，也許黃金還有一段很長的牛市可以走。特別是在通脹預期日漸強烈的時候，黃金的價格可能會持續(xù)維持在高位。無論是從黃金的需求看還是主力資金的持倉看，金價短期內應該不會出現太大的下跌。特別是在經濟復蘇尚不明朗的情況下，避險需求將會大大提升黃金的投資價格。

　　單純從投資的角度看，目前還是可以逢低買入的。從技術面上看，特別是從周線和月線等中長期指標看，黃金價格的走勢還是維持在一個標準的上升通道內。不過考慮到以前石油價格在創(chuàng)出148美元新高后跌到了30多美元的低點，黃金價格走勢一旦調整趨勢確立可能也會是非常慘烈的，而且也會是非常漫長的，對此投資者也要警惕，現在一些投資者都是做杠桿交易的，這些人尤其得小心，一定得做好止損準備。

　　經濟好轉可期，金價將調整

　　姚進：黃金投資有兩大功能，是避險和保值。因此在兩種情況下，黃金價格會比較高：一種就是經濟危機尤其是嚴重的經濟危機甚至發(fā)生戰(zhàn)爭的情況下，黃金會得到避險資金的歡迎；其次就是通貨膨脹非常嚴重的時候，黃金作為保值工具也會受到追捧。而今年黃金的強勁走勢，就和這兩種因素綜合在一起有關，特別是歐洲債務危機蔓延和通貨膨脹預期不斷增強的背景下，黃金價格的走強也就可以理解了。

　　但從另外一個角度講，黃金自身并沒有太大的實際價值，除了一些飾品需求以外，黃金的實際用途并不多，在供需關系上也很少出現買不到黃金的情況。因此隨著經濟狀況的好轉，特別是股市和樓市的好轉，很多避險資金都會從黃金投資中流出，加上通貨膨脹并沒有如人們預期的那么強烈，金價的回落就不可避免。此外，美元的走強也將推動金價的回落，黃金價格將會迎來一波較長時間的調整。

　　從全球經濟的走勢看，雖然復蘇的步伐比較緩慢，也可能出現一波三折的情況，但好轉的趨勢已經形成，長遠來看經濟必然會好轉，股市樓市也會重回上升的通道，因此我認為黃金雖然短期依舊還可以上漲，但空間已經不是很大了，時間也不會太長了。投資者在資產配置中還是要控制好黃金的比例。

　　美元將走強，降低黃金配置

　　梁炳榮：人們都說亂世藏金，在經濟悲觀預期的情況下黃金價格連續(xù)上漲?，F在很多機構和專家都看好黃金的后市，但我覺得黃金的牛市已經進入了下半場，投資者目前要逐步降低黃金在資產配置中的比例。如果說一般情況下，黃金在資產配置中的比例為10%到15%，那么目前情況下，投資者至少要把黃金降低到10%，隨著金價的進一步走高還可以適當降低。

　　著名國際投行高盛日前發(fā)表報告稱，在美國低息立場助黃金進入上漲通道之后，歐債憂慮已增強ETF和央行的黃金投資興趣，受此刺激金價年內有望再創(chuàng)新高1400美元/盎司。但人們不要忘記，就是在2008年5月初，國際原油價格突破120美元/桶時，高盛高調預測稱：油價將在未來兩年內觸及200 美元。結果油價在兩個月后即見頂回落，并一路跌至33美元。2008年底，油價跌至40美元附近時，高盛又發(fā)表報告，將2009年的原油均價下調至45美元。實際上，2009年原油價格從3月初突破45美元后便一路震蕩上揚，全年均價至少在60美元之上。因此人們對機構的預測也要謹慎對待。

　　與不少人認為美元將不斷貶值的看法不同，我認為美元將會逐步走強。伴隨著黃金的10年牛市，美元已經走了10年的熊市，美元指數從最高的120 多跌到了最低的70多，但最近已經回到了85左右，我覺得在未來幾年內，美元指數有可能會重返百元大關，那么黃金價格就會出現大幅度的調整。因此我認為從資產配置的角度出發(fā)，目前是逐步降低黃金比例的時候，而如果從投資角度講，短期內也許還有上漲的機會，但風險也在逐步累積，投資者一定要清楚自己是短期投資還是資產配置需要，在嚴格設置止損位置的情況下去進行投資。