油價遭遇四利空因素

　　首先是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如人意，美國最新的零售銷售及初請失業(yè)金人口數(shù)據(jù)令市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂加劇；其次是天氣轉(zhuǎn)暖，從而使庫存增加：美國能源資料協(xié)會(EIA)公布，美國一周原油庫存增加370萬桶至3.31億桶，預(yù)估為增加120萬桶。一周汽油庫存增加380萬桶至2.235億桶，預(yù)估為增加120萬桶。一周餾分油庫存增加140萬桶至1.604億桶，預(yù)估為減少180萬桶。三大庫存同時增加使原油價格承受壓力；第三，供應(yīng)增加：英國咨詢機(jī)構(gòu)Oil Movements周四表示，未計入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國組織(OPEC)各成員國，在截至1月30日的四周內(nèi)，石油日均出口料增加3萬桶。最后是CFTC出手限倉能源期貨遏制投機(jī)行為：1月14日，CFTC進(jìn)行八年以來首次公開投票，通過立法程序進(jìn)一步遏制能源期貨交易投機(jī)，但對于控制風(fēng)險的掉期交易給出了豁免。“我們目前的限制主要基于過去的在農(nóng)業(yè)商品期貨上的監(jiān)管經(jīng)驗。首先，限制主要基于合約，單月、長期以及某一時點均受限制；其次，期貨和期權(quán)交易均受限制。再次，有真實需求的對沖交易，如商品存貨對沖和遠(yuǎn)期商品的買入賣出不受限制。”美國商品期貨交易委員會主席Gensler在公開投票之后的聲明中表示。具體來說，前25000手合約的單個投資者持倉量為10%，超過則為12.5%。遠(yuǎn)期限制是相同的，25%，美國商品期貨交易委員會14日宣布。

　　上述四個利空因素共振，導(dǎo)致國際油價下跌。而目前2月原油價格即將進(jìn)入交割，庫欣庫存仍然有3450萬桶，處于歷史的高位，對近月油價會出現(xiàn)較大的交割壓力。

　　從原油走勢看，這兩周原油下跌1.62美元/桶，而新加坡180燃料油上漲4.25美元/噸，黃埔燃料油現(xiàn)貨上漲265元/噸，滬燃料油1005合約僅僅上漲61元/噸。目前黃浦的現(xiàn)貨價在4400元/噸，滬燃料油期貨1003合約為4421，1005合約為4577，1005合約僅僅比現(xiàn)貨價高177元/噸，完全處于合理價位。在原油仍然處于上漲大趨勢的情況下，滬燃料油期貨價一般不會低于現(xiàn)貨價，這樣期貨價下跌的空間將不大，一旦短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌的情況，可以逢低買入。

　　截止1月14日，華南燃料油庫存量150萬噸，較上周減少3萬噸。同時，上海交易所的庫存也下減少了25500噸，使庫存減少到37.58萬噸。在庫存減少的趨勢下，在現(xiàn)貨價較高的情況下，滬燃料油期貨價格回調(diào)空間有限，下周處于震蕩行情中，波段操作。