08年三四季度，受金融危機(jī)以及油價(jià)暴跌的影響，國內(nèi)外化工產(chǎn)品經(jīng)歷了雪崩式下跌，出于對需求以及中東、中國產(chǎn)能投放的擔(dān)憂，市場對未來兩年化工盈利普遍是持悲觀態(tài)度的。但回顧09年的化工表現(xiàn)，實(shí)際情況并沒有之前大家想象的那么糟糕，09年原油平均價(jià)格介于05、06年之間，而多數(shù)化工產(chǎn)品的毛利已經(jīng)回升至05年的水平，相當(dāng)于上一輪景氣的次高峰。

　　而自09年11月份開始，大部分化工產(chǎn)品價(jià)格又出現(xiàn)了新一輪的上漲。2月份原油均價(jià)74美元/桶，我們以布倫特原油-石腦油-乙烯-LDPE這一產(chǎn)業(yè)鏈對當(dāng)前價(jià)格與油價(jià)同期水平（06年7月）、上一輪石化周期產(chǎn)品價(jià)格最高點(diǎn)（08年7月），以及價(jià)差最高點(diǎn)（04年9月）進(jìn)行比較，分析數(shù)據(jù)可以得出：

　　其一，在同樣的油價(jià)水平下，當(dāng)期乙烯、LDPE價(jià)格、價(jià)差都要高出同期水平約150-200美元/噸，終端LDPE的產(chǎn)品價(jià)格漲勢更猛。

　　其二，當(dāng)前油價(jià)僅為歷史最高水平的55％，但產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)上漲至歷史最高水平的80％左右。

　　其三，LDPE-石腦油歷史最高價(jià)差達(dá)到近1000美元/噸，當(dāng)前價(jià)差與其相比還有120美元/噸差距，而LDPE與乙烯價(jià)差已經(jīng)高于當(dāng)時(shí)水平，也反映當(dāng)前LDPE的漲勢要更強(qiáng)于乙烯。

　　其四，從終端產(chǎn)品的價(jià)格漲勢強(qiáng)于中間品這點(diǎn)可以看出產(chǎn)品價(jià)格上漲并不僅僅受成本推動(dòng)，下游需求的拉動(dòng)作用也很強(qiáng)。