中國山東財經(jīng)網(wǎng)訊 (基本面)CBOT大豆期貨周三穩(wěn)中走堅,因在美國聯(lián)邦儲備理事會維持利率不變後,美元兌歐元下滑.國內(nèi)現(xiàn)貨行情表現(xiàn)穩(wěn)定，因五一小長假來臨，市場出現(xiàn)慣性觀望心理，業(yè)內(nèi)均在等待五一之后行情可能出現(xiàn)的新的動向。市場值得關(guān)注的是產(chǎn)區(qū)油廠補(bǔ)貼期限將至的情況。與國儲將延期的消息相對，產(chǎn)區(qū)油廠的大豆收購補(bǔ)貼期限將于四月末到期，目前已經(jīng)有部分油廠表示，會在假期過后統(tǒng)一調(diào)低收購報價，降幅最高在200元/噸左右。之前我們提到，國儲延期勢必將與食用大豆?fàn)帗寖?yōu)質(zhì)余糧，為價格帶來支撐，那是不是表示油廠調(diào)低報價可能無法得到供應(yīng)量配合呢?這里我們要提醒客戶注意的是，國儲和食用大豆均對質(zhì)量上要求嚴(yán)格，目前產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶手中余糧符合標(biāo)準(zhǔn)的并不多，即是說大部分余糧均在等待市場的油用需求。而食用大豆供應(yīng)緊張的狀況能否帶動市場的油用大豆行情，這里建議客戶結(jié)合市場需求狀況區(qū)別判斷后期市場供應(yīng)是否充裕。眾所周之，目前黑龍江油廠的停機(jī)、停收率很低，油粕出貨困難、壓榨利潤呈現(xiàn)負(fù)值，維持生產(chǎn)的廠家多是在國儲補(bǔ)貼政策的支撐下進(jìn)行，一旦補(bǔ)貼結(jié)束，后期當(dāng)?shù)赜蛷S開機(jī)率很可能較現(xiàn)在進(jìn)一步降低，導(dǎo)致市場對于大豆原料的需求繼續(xù)縮減。如此一來，國產(chǎn)油用大豆后期面對的將是銷路問題，而不是認(rèn)不認(rèn)可價位。所以，對于油用大豆而言，其后市相對供應(yīng)狀況是與食用大豆不同的，預(yù)計五月份產(chǎn)區(qū)質(zhì)量稍差、或是水分偏高大豆的價格會進(jìn)一步走低。國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場價格多數(shù)地區(qū)保持穩(wěn)定，少數(shù)地區(qū)出現(xiàn)20-50元/噸的下滑整理。目前阻礙油價上漲的主要因素有以下兩點：首先，希臘債務(wù)危機(jī)升級，國際原油大幅下跌，同時美豆跌破1000美分，給國內(nèi)期現(xiàn)市場帶來壓力，市場交易氣氛極其清淡。其次，國內(nèi)“五一”節(jié)日之前的一小波入市補(bǔ)庫存活動已經(jīng)基本結(jié)束，近兩日成交量有所下降，使得油價上漲遇阻。雖然多數(shù)地區(qū)廠商報價維持堅挺，但多采取“高報低走”的銷售策略，成交協(xié)議為主。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場價格將維持震蕩調(diào)整走勢，五一期間油價上漲較為艱難，建議客戶加快出貨為主，不宜大量入市囤貨。近期國內(nèi)外多家機(jī)構(gòu)對我國本年度的進(jìn)口大豆數(shù)量進(jìn)行的預(yù)估，目前主流預(yù)測區(qū)間集中在4300-4500萬噸之間，并預(yù)計4-6月期間的實際到港量將高于此前預(yù)期。受進(jìn)口到港數(shù)量龐大的影響，預(yù)計3-8月期間的大豆壓榨總量將增至2290萬噸，高于去年同期的2070萬噸。所以，我們預(yù)計在未來的幾個月中，國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)仍將處于十分充裕的狀態(tài)，再不出現(xiàn)意外影響的前提下，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏松，局部供應(yīng)過剩可能打壓當(dāng)?shù)貎r格。而需求仍處于緩慢恢復(fù)階段，短時間內(nèi)恐怕難有實質(zhì)性的增長，故短時期內(nèi)國內(nèi)供需面依然偏空。但對與養(yǎng)殖市場的長期發(fā)展我們?nèi)猿謽酚^預(yù)期，水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動及生豬政策性托市均會推動終端需求轉(zhuǎn)強(qiáng)，加上高存欄帶來的鋼性需求，豆粕的整體需求前景并不是特別悲觀。

　　(技術(shù)面)美豆1000上下窄幅震蕩，短期仍會有反復(fù)。連豆1101節(jié)前在3900-4000區(qū)間震蕩可能較大。國內(nèi)豆油1101合約昨日大幅減倉，觀望氣氛較濃，7800將形成短期支撐。豆粕1101短期2900上下震蕩。

　　(操作建議)：震蕩行情，短線參與。