2010 下半年原油市場(chǎng)將處于寬松的平衡狀態(tài)，中國(guó)需求增速將減緩，下半年原油價(jià)格震蕩區(qū)間下調(diào)為70-90 美元，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)燃料油走勢(shì)滯后于新加坡價(jià)格的概率較大，震蕩區(qū)間將在4000-4500 元/噸左右。
油市展望：
下半年中國(guó)需求增速將減緩。
美國(guó)餾分油需求和出口將提高。根據(jù)高盛對(duì)美國(guó)石油需求的觀察和修正，EIA 公布的周度數(shù)據(jù)存在一定的滯后，下半年美國(guó)餾分油出口預(yù)計(jì)將大幅提高，而美國(guó)餾分油需求也較周度數(shù)據(jù)估計(jì)的要高。下半年，美國(guó)的石油需求將成為支撐全球需求的重要支柱。
2010 年上半年，因?yàn)榉荗PEC 國(guó)家的石油產(chǎn)量不斷提高，令全球供給一直處于充裕狀態(tài)，下半年石油市場(chǎng)還是將處于供給較為充裕的狀態(tài)。墨西哥灣漏油事件目前來(lái)看對(duì)原油產(chǎn)量的影響在20 萬(wàn)桶/天左右的水平，然而美國(guó)政府在深海開(kāi)采方面的態(tài)度還是然存在變數(shù)。三季度的墨西哥灣颶風(fēng)季節(jié)可能成為市場(chǎng)炒作的題材?？傮w而言，中國(guó)黃金投資網(wǎng)認(rèn)為2010 下半年原油市場(chǎng)將處于寬松的平衡狀態(tài)，三季度可能出現(xiàn)颶風(fēng)炒作，四季度油價(jià)將有所回落。
我們對(duì)于原油下半年走勢(shì)的判斷不變，三季度震蕩上行，四季度回調(diào)。然而價(jià)格區(qū)間方面，因?yàn)闅W債危機(jī)的出現(xiàn)出乎年初的意料之外，全球石油需求將受到一定的負(fù)面影響，所以我們將下半年原油價(jià)格震蕩區(qū)間下調(diào)為70-90 美元。
根據(jù)歷史規(guī)律，三季度國(guó)際燃料油價(jià)格將弱于原油，四季度有所緩解。因?yàn)檫@種特性，國(guó)際燃料油價(jià)格波動(dòng)將較原油更為平緩。目前國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡、需求低迷、觀望情緒嚴(yán)重。因?yàn)榻衲暌詠?lái)國(guó)內(nèi)燃料油進(jìn)口價(jià)格一直處于較高狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)燃料油走勢(shì)滯后于新加坡價(jià)格的概率較大，震蕩區(qū)間將在4000-4500 元/噸左右。
油市需求分析：
根據(jù) IEA 的最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告，其對(duì)世界石油需求2010年的預(yù)測(cè)數(shù)值調(diào)高了6 萬(wàn)桶/天，至8640 萬(wàn)桶/天，同比提高2.0%。IEA 在該報(bào)告中分析指出，因?yàn)楸泵赖臄?shù)據(jù)強(qiáng)勁，其將經(jīng)合組織2010 年的需求上調(diào)了8 萬(wàn)桶/天，至4550 萬(wàn)桶/天，同比提高0.2%。而報(bào)告在對(duì)非經(jīng)合組織石油需求預(yù)測(cè)下調(diào)了3 萬(wàn)桶/天，至4090 萬(wàn)桶，同比下降4.1%，主要原因一是因?yàn)榉侵薜臄?shù)據(jù)較差，二是因?yàn)橐恍?shù)據(jù)調(diào)整所導(dǎo)致。
下半年中國(guó)需求增速將減緩。根據(jù)近期國(guó)家發(fā)布的GDP數(shù)據(jù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策，2010年下半年幾乎可以確定經(jīng)濟(jì)提高將有所放緩，然而全年GDP增速還是將保持在10%以上。下半年中國(guó)需求對(duì)石油市場(chǎng)的拉動(dòng)作用將削弱，然而具體程度預(yù)計(jì)遠(yuǎn)不及2008年奧運(yùn)之后那次。
中國(guó)原油凈進(jìn)口量(萬(wàn)噸)
中國(guó)原油加工量(萬(wàn)噸)
美國(guó)餾分油需求和出口將提高。根據(jù)高盛對(duì)美國(guó)石油需求的觀察和修正，EIA公布的周度數(shù)據(jù)存在一定的滯后，下半年美國(guó)餾分油出口預(yù)計(jì)將大幅提高，而美國(guó)餾分油需求也較周度數(shù)據(jù)估計(jì)的要高。下半年，美國(guó)的石油需求將成為支撐全球需求的重要支柱。
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