截至1月5日歐美盤前電子交易時段，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨已實現(xiàn)連續(xù)9個交易日上揚，并再度刷新了2008年10月中旬以來的紀錄新高。盡管目前美國原油和餾分油庫存依然處于歷史平均區(qū)間上方，但北美、歐洲與中國惡劣天氣狀況令投資者深信未來燃料需求將快速上升。與此同時，美元指數(shù)沖高乏力也激發(fā)了投資者做多包括原油在內(nèi)的風險資產(chǎn)的熱情。

　　短期炒作進入白熱化

　　截至北京時間1月5日19：00，NYMEX原油期貨2月合約在盤前電子交易中報于81.83美元/桶，上漲0.39%。在過去的14個交易日中，原油期貨價格有11個交易日保持漲勢，累計漲幅超過14%。

　　受原油價格上揚帶動，5日上期所燃料油(4696,143.00,3.14%)期貨收盤大幅上漲3.14%，報于4696元/噸。

　　東證期貨研究所副所長林慧對中國證券報記者表示，天氣狀況是原油價格短期上漲的主要因素，與此同時，美元指數(shù)能否繼續(xù)走高還存在疑問。這也成為了推高油價的重要動力。

　　美國及其他能源消費大國氣候寒冷正在提振取暖油需求。美國能源部下屬的能源情報署(EIA)上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，該國原油庫存減少150萬噸，包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存減少210萬桶，汽油庫存減少40萬桶。美國大部分地區(qū)的冷風及強降雪提升了取暖油消費量，并降低了原油庫存。

　　就天氣因素而言，支持取暖油消費的因素依然存在。美國氣象預報中心公布的預報顯示，直至1月17日，從得克薩斯到緬因州的氣溫都將低于往年平均水平，而僅美國東北地區(qū)的取暖油消費量就占全美消費總量的4/5。

　　上周美國能源庫存數(shù)據(jù)將在美東時間6日上午公布。路透社對分析師的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，由于氣候寒冷，上周美國餾分油庫存將再度下降，而原油庫存則可能變動不大，主要原因是煉油活動增加的同時，美國原油進口也在升高。分析師平均預估，上周美國餾分油庫存數(shù)據(jù)將減少190萬桶，汽油庫存則增加40萬桶。煉廠產(chǎn)能利用率料上升0.4個百分點至80.7%。上年同期產(chǎn)能利用率為增加2.1個百分點至84.6%。

　　同樣的天氣因素也成為了資金積極介入國內(nèi)燃料油市場的重要原因。中州期貨研究員徐萬州認為，華東、華南等地燃料油現(xiàn)貨報價繼續(xù)保持堅挺，多家煉廠紛紛上調(diào)報價。同時，我國北方暴雪過后迎來大幅降溫，用電量暴增導致多省市電煤告急，這也在一定程度上提振了燃料油需求預期，因其30%以上作發(fā)電之用。

　　與此同時，美元因素也為油價走高提供了短期支撐。截至北京時間5日19：00，美元指數(shù)報于77.381，日內(nèi)一度創(chuàng)出77.089的12月17日以來新低。美元匯率走低提升了投資者做多包括原油在內(nèi)的風險資產(chǎn)的熱情。

　　奠定新年商品走勢總基調(diào)

　　自2009年以來，NYMEX原油期貨價格累計漲幅已接近34%。各主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟刺激方案提升了投資者對經(jīng)濟復蘇持續(xù)的預期，并提升了包括商品和股票在內(nèi)的風險資產(chǎn)價格。主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟刺激政策將以怎樣節(jié)奏退出，將對未來原油和其他商品走勢帶來重大影響，此間，油價走向?qū)⑹侵匾獩Q定因素。

　　國泰君安期貨研究所所長張智勇對中國證券報記者表示，如果能源價格持續(xù)上揚，并帶來通貨膨脹率上升，下半年美聯(lián)儲加息可能性會很大，而商品市場會提前對加息做出反應。

　　值得注意的是，與去年同期相比，目前NYMEX原油期貨價格漲幅已接近53%。由于2009年上半年能源價格基數(shù)較低，使得今年能源價格同比漲幅會十分驚人，如果能源成本上升的影響波及至消費品領域，也將推升CPI漲幅。因此，貨幣當局依次做出的政策調(diào)整將對商品市場帶來重大影響。