海外機構(gòu)分析師周二(3月16日)表示，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇站穩(wěn)腳跟，大宗商品需求升溫。受此帶動，澳元和加元基本面看來十分穩(wěn)健，在投資者面前很有魅力。但對于商品主要進口國日本及其貨幣日元來說，形勢卻一片黯淡。

考慮到三國經(jīng)濟基本面差異，和澳洲、加拿大和日本在大宗商品供需關(guān)系中所處的位置，做多澳元/日元和加元/日元看起來比較吸引力。這種操作還有另一個好處，那就是削減美元相關(guān)風(fēng)險。但即便是堅定的澳元和加元多頭，在建新倉時可能也會猶豫一下，因澳元/美元自2月初來已上揚5.2%至0.9110，加元兌美元也勁漲4.6%至1.0220。

近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)證實了這種看法。上周五(3月12日)出爐的就業(yè)數(shù)據(jù)，突顯加拿大經(jīng)濟復(fù)蘇正在扎根。從加拿大不斷擴張的貿(mào)易盈余中，也可明顯看出對大宗商品的需求。加拿大統(tǒng)計局上周四(3月11日)公布稱，1月貿(mào)易盈余為7.99億加元，遠高于市場預(yù)估的1億加元。黃金等大宗商品漲價推高了出口，同時進口有所減少。

加拿大財長費海提3月9日時曾表示，加拿大經(jīng)濟狀況讓其它發(fā)達國家“感到羨慕”。交易商可能認為，這么充足的信心將支持加元進一步走升。

澳洲的經(jīng)濟基本面表現(xiàn)也很奪目。澳洲聯(lián)儲(RBA)副主席巴提尼洛(Ric Battellino)上周稱，“核心情景(central scenario，即最可能出現(xiàn)的情形)正面，未來數(shù)年經(jīng)濟料以平均或高于平均的速度增長。”

澳洲的緊縮周期已經(jīng)啟動，聯(lián)儲最近在3月2日加息25基點至4%。巴提尼洛的樂觀展望，加上4%的收益率，都支持澳元無可置疑的魅力。

日本經(jīng)濟前景黯淡

日本的情況看起來比較黯淡：對抗通縮的戰(zhàn)斗離勝利甚遠，2009年第四季產(chǎn)出缺口指標(biāo)終值比初值更加糟糕，顯示供大于求，令物價承壓。

全球第六大鋼鐵商——日本JFE Holdings接受必和必拓的提價，同意為4-6月焦煤支付每噸200美元的價格，比2009/10財年指標(biāo)價高出55%。

日本首相鳩山由紀夫(YukioHatoyama)和財務(wù)大臣菅直人(Naoto Kan)都在敦促日本央行采取新的措施，以抗擊通縮壓力。據(jù)傳在本周的政策會議上，日本央行會傾向于進一步放寬貨幣政策。若是這樣，日元作為利差交易融資貨幣的魅力將再次得到彰顯，加上鳩山首相和菅直人都曾說過，政府準備好在日元過度波動時才采取行動，這使得做空日元的理由更加充分。

澳元/日元報約82.40，但不久前的1月11日時還曾觸及86.00， 2008年9月時更是攀抵過90關(guān)口。加元/日元則盤旋在88.50附近，1月8日高位90.60近在咫尺。若沖破這一高位，則可能向2008年10月所及的95.00區(qū)域邁進。