中國(guó)4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)2.8%，略高于2.7%的市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)下了年內(nèi)新高，符合市場(chǎng)預(yù)期；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比增幅意外高達(dá)6.8%，顯示上下游物價(jià)上漲壓力正在累積，但緊縮政策料不會(huì)輕易出臺(tái)。

數(shù)據(jù)詳情：

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比增長(zhǎng)2.8%，漲幅比上月增加了0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比(月率)上漲0.2%；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增長(zhǎng)6.8%，漲幅比上月增加了0.9個(gè)百分點(diǎn)；1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為46743億元，同比增長(zhǎng)26.1%，主要受去年同期基數(shù)較高影響；社會(huì)消費(fèi)品零售總額為11510億元，同比增長(zhǎng)18.5%； 規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.8%，增速比三月份小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍保持較快增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)解讀：加息和人民幣升值時(shí)機(jī)要觀察歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展

4月物價(jià)漲幅擴(kuò)大既有同比基數(shù)較低的因素，也受蔬菜、豬肉價(jià)格數(shù)周回升，以及成品油價(jià)上調(diào)和國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲影響。目前CPI增速已連續(xù)三個(gè)月高于一年期存款基準(zhǔn)利率2.25%，實(shí)際利率為負(fù)且距離3%的心理防線也僅一步之遙。分析師預(yù)計(jì)，5月CPI很可能就會(huì)突破3%。

國(guó)內(nèi)投行分析師表示，4月PPI出現(xiàn)較大增幅主要原因是去年基數(shù)較低以及成品油價(jià)格上調(diào)；但由于海外不確定性增加，大宗商品價(jià)格已開始回落，PPI同比增速繼續(xù)上行的空間有限。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月PPI會(huì)繼續(xù)傳導(dǎo)到CPI，CPI會(huì)在6、7月達(dá)到高點(diǎn)，6月CPI可能超過4%。但是否加息仍要觀察歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展。在當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)下，中國(guó)自己的宏觀政策應(yīng)該更加靈活，人民幣升值和加息之類的，都可能被推遲。

上一輪經(jīng)濟(jì)周期中，CPI高點(diǎn)出現(xiàn)在2008年4月，同比增速高達(dá)8.5%；PPI高點(diǎn)出現(xiàn)在2008年8月，同比增長(zhǎng)10.1%。

4月物價(jià)漲幅對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響料較為有限，市場(chǎng)目前更為關(guān)注的是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。中國(guó)央行之前表示，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

而國(guó)內(nèi)亦正密集出臺(tái)措施打壓過熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)，內(nèi)需前景亦不明朗。在局勢(shì)未穩(wěn)定的情況下，政府采取進(jìn)一步緊縮措施的可能性微乎其微。

不過，央行在周一(10日)發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中重新提出，進(jìn)一步完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，與過去一年多的措辭有所不同。有分析人士指出，這可能意味著人民幣匯率即將發(fā)生變化。