債務(wù)危機(jī)病毒般蔓延歐元或走上絕路

　　美國《新聞周刊》雜志網(wǎng)站5月7日發(fā)表文章稱，英文中“危機(jī)”一詞來自古希臘語，意為疾病的轉(zhuǎn)折點。今天，希臘人讓我們認(rèn)識到了這個詞的真正含義。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇之機(jī)，希臘危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)特別是歐元這一全球第二大貨幣構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。

　　歐元計劃早存爭議成員國貨幣統(tǒng)一政策各異

　　十年前，歐元計劃看似個不錯的主意，可以結(jié)束困擾歐洲各國的匯率波動問題，游客和商人省去兌換外匯的麻煩，價格透明度提高有助于增強(qiáng)歐洲內(nèi)部貿(mào)易。建立貨幣聯(lián)盟還有地緣政治意義，法國擔(dān)心統(tǒng)一的德國重新掌控歐洲，主張將其納入貨幣聯(lián)盟。更重要的是，歐元可以作為儲備貨幣挑戰(zhàn)強(qiáng)大的美元。

　　不過，貨幣聯(lián)盟最初提出時就存在爭議，即使后來真正成立，仍有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家持懷疑態(tài)度。單一貨幣政策將拉大而不是縮小經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家和其他實力較弱國家的差距，其最大缺陷在于各國貨幣實現(xiàn)統(tǒng)一但財政政策并不協(xié)調(diào)。加入歐元區(qū)的國家需要在赤字和債務(wù)方面達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，但貨幣聯(lián)盟的設(shè)計者顯然沒有考慮到國家財政狀況是會變化的。英國央行曾在一份機(jī)密文件中預(yù)測，某成員國赤字遠(yuǎn)超上限將造成巨大混亂。根據(jù)規(guī)定，歐洲央行不能直接向赤字超額的國家政府提供救助貸款，而且也沒有相關(guān)機(jī)制使這種國家退出聯(lián)盟。正因為此，哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁-費(fèi)爾德斯坦曾預(yù)測，單一貨幣給歐洲帶來的并非和諧，而是沖突。

　　希臘危機(jī)增大歐元質(zhì)疑聲音成員國救助不力釀惡果

　　很長一段時間里，歐元的確非常成功。成員國長期利率趨于一致，赤字縮小。歐洲乃至整個世界都看好歐元，未加入的國家開始后悔錯失良機(jī)。然而，2009年10月，希臘新政府開始遭遇危機(jī)，隨即爆出歐洲央行間接注資希臘政府的消息，這再次引發(fā)了人們對歐元的質(zhì)疑。走投無路的希臘人向歐洲其他國家尋求幫助。然而，考慮到經(jīng)濟(jì)衰退和地區(qū)選舉臨近，德國人沒有心情關(guān)注別國。他們猶豫的時間越拖越長，希臘救市成本則越積越多。最后，國際貨幣基金組織和歐元區(qū)其他國家同意向希臘提供巨額救助資金，希臘政府則承諾通過削減開支和增稅在2014年前將赤字減少到GDP的3%。

　　問題就此解決嗎？答案是否定的。希臘悲劇可能會出現(xiàn)多個后果。首先是希臘違背承諾，要在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退期實現(xiàn)如此嚴(yán)厲的財政緊縮本身就不可信，即便一切按計劃進(jìn)行，該國債務(wù)將占到GDP的150%。結(jié)果可能是帕潘德里歐政府下臺，繼任者對希臘債券持有人強(qiáng)加30%的扣減率。

　　希臘病毒波及全歐洲歐元或因此走上絕路

　　接下來，希臘的問題同樣會出現(xiàn)在其他國家。有數(shù)據(jù)顯示，意大利和比利時存在巨額債務(wù)問題，葡萄牙和西班牙同希臘一樣依賴國外貸款，有傳聞稱西班牙正尋求比希臘更龐大的援助。對于整個歐洲來說，希臘危機(jī)病毒的影響還遠(yuǎn)不止這些。希臘銀行資產(chǎn)負(fù)債表里滿是政府債券，對于保加利亞和羅馬尼亞等依賴希臘銀行資金的國家來說，這意味著信用恐慌。更令人擔(dān)憂的是歐盟其他銀行對希臘總計1930億美元債務(wù)的曝光，一次災(zāi)難性的歐洲范圍銀行危機(jī)正在形成。應(yīng)對的唯一出路是妥協(xié)，上周歐洲央行已經(jīng)放棄相關(guān)原則，繼續(xù)持有已等同于廢紙的希臘債券。如果這種情況持續(xù)下去，歐元只有死路一條。

　　金融危機(jī)爆發(fā)以來，歐元兌美元匯率不斷下滑，希臘危機(jī)將加劇這一趨勢。盡管美國財政困境比歐元區(qū)更嚴(yán)重，但美國聯(lián)邦體制保證各州之間的資金救助，這正是歐元區(qū)所缺少的。相比于解救希臘，歐洲需要作出更重要的決定，是選擇是成為財政政策一體化的制度化歐洲，還是僅做個現(xiàn)代版神圣羅馬帝國，后者看似壯美華麗，但遲早是要分崩離析的。