本周一，美元指數(shù)盤中一舉沖破87點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，刷新近14個月的高點(diǎn)。分析人士表示，盡管避險需求是推動此次美元大幅上漲的直接原因，但從中期來看，強(qiáng)勢美元已經(jīng)來臨。而對于人民幣匯率而言，由于國內(nèi)外各相關(guān)因素仍存在較大變數(shù)，短期內(nèi)人民幣與美元的匯率關(guān)系可能還將繼續(xù)保持穩(wěn)定。
避險激發(fā)美元暴漲
一路飆漲的美元指數(shù)遲遲難以停下猛沖的腳步。截至北京時間17日18時，國際外匯市場上美元指數(shù)當(dāng)日最高上漲至87.06點(diǎn)，創(chuàng)出09年3月18日以來的近14個月新高。
對于本輪美元的走強(qiáng)，中國銀行(601988,股吧)外匯交易員周曉滄表示，從最根本的因素來看，還是受到市場的避險情緒主導(dǎo)。這主要表現(xiàn)在三個方面：首先，歐盟部分國家債務(wù)問題所引發(fā)的歐元疲弱，推動了美元相對歐元走強(qiáng)；其次，從全球資本流動來看，二季度以來歐元區(qū)和新興經(jīng)濟(jì)體金融市場表現(xiàn)較差，也使得國際資本選擇流入美國本土；第三，在歐洲經(jīng)濟(jì)和歐元前景仍面臨巨大風(fēng)險的背景下，全球的寬松貨幣退出仍然在逐步進(jìn)行，這進(jìn)一步加大了投資者對于世界經(jīng)濟(jì)二次探底的強(qiáng)烈憂慮。
分析人士指出，本輪美元指數(shù)的暴漲，表面上看似乎具有很大的突發(fā)性，然而，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)、金融形勢正在發(fā)生的深刻變化，卻可能成為美元持續(xù)逞強(qiáng)的更為深遠(yuǎn)的內(nèi)在原因。過去幾年中，美元指數(shù)在國際外匯市場上的表現(xiàn)說明，美元指數(shù)的漲跌與全球貨幣政策的擴(kuò)張或緊縮，呈極為密切的“負(fù)相關(guān)”關(guān)系。目前全球若隱若現(xiàn)的通脹，以及已經(jīng)在推進(jìn)過程中的寬松貨幣退出，都正在成為推動美元中長期走強(qiáng)的內(nèi)在動力。
目前，市場主流觀點(diǎn)已經(jīng)達(dá)成了美元中期走強(qiáng)的共識，不過在歐元前景方面市場仍然有較大分歧。興業(yè)銀行(601166,股吧)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，此次歐洲主權(quán)債務(wù)風(fēng)險將是可控的，樂觀地看，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的繼續(xù)，該危機(jī)的影響最遲會在2年內(nèi)消弭，最早則可能在1年內(nèi)就會消退。相對未來待償國債本息凈額來說，7500億歐元的一攬子拯救規(guī)模對希臘、西班牙等國來說應(yīng)該是足夠的；即使需要進(jìn)一步籌資，如果由多邊國際組織出面，也應(yīng)該不存在問題。因此，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)中最重大的風(fēng)險已排除。
而周曉滄則強(qiáng)調(diào)，雖然歐盟內(nèi)部已經(jīng)推出解決希臘等國主權(quán)債務(wù)風(fēng)險的實質(zhì)性措施，但如果不能進(jìn)一步提振市場信心，那么歐元的下跌中短期內(nèi)還將會繼續(xù)。
人民幣匯率短期仍將維穩(wěn)
對于人民幣匯率而言，在經(jīng)歷了近一年多的“緊盯”美元的匯率表現(xiàn)之后，目前人民幣匯率可能正進(jìn)入一個敏感時期。
國際清算銀行剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣實際有效匯率指數(shù)為116.14，較3月份升值0.4%。其中，對歐元升值是4月份人民幣實際有效匯率指數(shù)上升的主要原因。而進(jìn)入5月份，伴隨著美元的大漲，與美元保持匯率“錨定”的人民幣，更加對歐元出現(xiàn)驚人的升值。截至5月17日，以外匯交易中心公布的匯率中間價計算，5月份人民幣對歐元升值幅度已高達(dá)7.24%?？梢哉f，這對于中國出口部門對歐貿(mào)易，已經(jīng)產(chǎn)生極大的不利影響。
而自今年一季度以來，市場對于人民幣二次升值或人民幣匯改的深入推進(jìn)，就始終抱有強(qiáng)烈預(yù)期。對此，此間一些觀察人士表示，目前從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、國際金融市場表現(xiàn)等方面來看，人民幣打破與美元的匯率僵持，可能時機(jī)并不十分成熟。一方面，近期國內(nèi)幾項重大的經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施公布之后，所產(chǎn)生的效應(yīng)還有待進(jìn)一步觀察；另一方面，目前國際外匯市場上各主要貨幣匯率也遲遲難以穩(wěn)定，這些都不利于短期人民幣匯率做出重大改變。
