周四(20日)07：50公布的日本第一季度實(shí)際GDP初值年化季率上升4.9%。機(jī)構(gòu)紛紛表示，出口強(qiáng)勁增長帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)改善，也拉動(dòng)了日本國內(nèi)需求的增長。但是，在歐洲債務(wù)危機(jī)彌漫全球市場(chǎng)、日元傾向因避險(xiǎn)走高的雙重壓力下，日本出口能否一直擔(dān)當(dāng)起拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的任務(wù)，直至國內(nèi)需求成為經(jīng)濟(jì)增的主要驅(qū)動(dòng)力？這將是日本能否順利戰(zhàn)勝通縮的關(guān)鍵所在。周五(21日)的11：30-12：30，日本央行將公布利率決議。市場(chǎng)預(yù)期，日本央行(BOJ)可能會(huì)被迫再次擴(kuò)大寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)。
GDP強(qiáng)勁顯示經(jīng)濟(jì)改善，但通縮憂慮仍存
日本內(nèi)閣府(the Cabinet Office)周四(20日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本第一季度實(shí)際GDP初值年化季率上升4.9%，創(chuàng)09年二季度以來最快經(jīng)濟(jì)增速，但不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的5.9%。日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在2010年一季度加速。
日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所(Dai-ichi Life Research Institute)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yoshiki Shinke周四(20日)表示，隨著企業(yè)利潤的上升，家庭部門復(fù)蘇的跡象也已經(jīng)出現(xiàn)。他表示：“我們不應(yīng)當(dāng)感到太樂觀，但日本經(jīng)濟(jì)很可能仍然將維持平穩(wěn)的增長步伐復(fù)蘇，因日本國內(nèi)需求改善。”
日本政策制定者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景也變得更為樂觀。日本財(cái)務(wù)大臣菅直人(Naoto Kan)周四(20日)在GDP數(shù)據(jù)公布后表示，日本一季度GDP報(bào)告顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇。匯通網(wǎng)提醒，然而，菅直人同時(shí)指出，日本經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭料將持續(xù)，但下行風(fēng)險(xiǎn)仍存；金融市場(chǎng)波動(dòng)以及通縮是日本經(jīng)濟(jì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。目前斷言是否將上調(diào)經(jīng)濟(jì)評(píng)估還為時(shí)尚早。仍需觀察經(jīng)濟(jì)是否能夠持續(xù)復(fù)蘇。外需和政府政策舉措是推動(dòng)GDP增長的主要原因。
摩根大通(J.P. Morgan)駐日本首席分析師Masamichi Adachi周四(20日)評(píng)論GDP數(shù)據(jù)說，日本持續(xù)依靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)需求令人擔(dān)憂，因歐元區(qū)這一重要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的任何惡化都將拖累日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。意味著之后的GDP數(shù)據(jù)增長幅度更為溫和。“日本國內(nèi)需求企穩(wěn)，但目前仍是主要靠出口增長拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。”“這一因素令人擔(dān)憂，因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，也意味著日本出口可能會(huì)受到打壓”。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)駐日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Susumu Kato表示，日本GDP數(shù)據(jù)最重要的顯示了資本支出持續(xù)復(fù)蘇，雖然其復(fù)蘇速度相對(duì)溫和。“資本支出復(fù)蘇”是內(nèi)需驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要的條件。數(shù)據(jù)顯示，一季度企業(yè)資本投資季率上升1%，為連續(xù)第二個(gè)季度上升。“我們預(yù)計(jì)，實(shí)際GDP在二季度和之后會(huì)小幅放緩，但2010財(cái)年的剩余時(shí)間內(nèi)，增長仍有望持續(xù)。”
德意志證券(Deutsche Securities)策略師Makoto Yamashita周四(20日)評(píng)論說，今日公布的日本一季度GPD數(shù)據(jù)顯示，GDP增長主要來自強(qiáng)勁出口需求的帶動(dòng)，同時(shí)也帶來帶動(dòng)了日本國內(nèi)需求的上升。但這并不足以讓我們對(duì)日本經(jīng)濟(jì)前景有十足的信心。因海外經(jīng)濟(jì)特別是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)充滿不確定性。
周三(19日)公布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，一些分析師懷疑，在日本通縮仍無望結(jié)束、且日元在歐洲債務(wù)危機(jī)下持續(xù)惡化的情況下，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)下去？
瑞穗研究機(jī)構(gòu)(Mizuho Research Institute)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hirokata Kusaba周三(19日)表示，若歐洲債務(wù)危機(jī)再次沖擊全球金融市場(chǎng)并引發(fā)日元急劇升值，則日本經(jīng)濟(jì)增速放緩是必然趨勢(shì)。他補(bǔ)充說，這將對(duì)日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)成非常大的威脅。
日本央行壓力不減，或仍被迫擴(kuò)大貨幣規(guī)模
周五(21日)的11：30-12：30，日本央行將公布利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)期維持利率在0.1%不變，但貨幣寬松規(guī)模存在變數(shù)。
有分析師指出，若日本通縮持續(xù)，出口的下跌將引發(fā)企業(yè)利潤下降。日本央行(BOJ)可能會(huì)被迫再次擴(kuò)大寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)，特別是在7月大選前來自政府方面的壓力。
日本財(cái)務(wù)大臣菅直人(Naoto Kan)周四(20日)在GDP數(shù)據(jù)公布后表示，預(yù)計(jì)日本央行將制定適當(dāng)政策并靈活應(yīng)對(duì)通縮；預(yù)計(jì)日央行將同政府保持密切合作。
為了采取更多的措施對(duì)抗通縮，日本央行可能會(huì)在周五(21日)公布對(duì)抗通縮措施的綱要，以支持其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
日本自民黨主席周三(19日)表示，2011財(cái)年日本國債發(fā)行量可能將達(dá)到60萬億日元。
