歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的影響持續(xù)影響全球，德國禁止無貨沽空后，歐元本周一度跌至四年低位，歐元持續(xù)走低，將影響內(nèi)地出口貿(mào)易，另一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減慢，相信會(huì)減輕人民幣升值和內(nèi)地加息的壓力，同時(shí)相信歐美料將維持寬松貨幣政策一段更長時(shí)間。

希臘在5月19日成功償還85億歐元到期國債，10個(gè)歐盟成員國聯(lián)手向希臘提供145億歐羅救援貸款，避免了因希臘債務(wù)違約而可能導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)。雖然歐盟表示不會(huì)全體緊縮財(cái)政及貨幣政策，欲釋除市場(chǎng)對(duì)歐洲國家收緊政策會(huì)影響全球復(fù)蘇步伐的憂慮。不過，同日德國禁止全國10個(gè)最重要金融機(jī)構(gòu)無貨沽空、歐元國債及信貸違約掉期，引發(fā)投資者的信心進(jìn)一步下降，歐元兌美元跌破1.22支持位，一度低見1.216。

歐元的弱勢(shì)當(dāng)前已引發(fā)全球憂慮歐元有解體風(fēng)險(xiǎn)，并擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)將拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐元上一次大規(guī)模的多國協(xié)調(diào)干預(yù)行動(dòng)是于2000年9月，當(dāng)時(shí)歐洲央行、美國聯(lián)儲(chǔ)局、英倫銀行、日本央行、加拿大央行合力支撐跌至0.85美元低位的歐羅。事實(shí)上，歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)已不斷出招拯救受債務(wù)危機(jī)困擾的歐元區(qū)國家，相信歐元不會(huì)解體，但正如美國白宮經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會(huì)主席沃克爾表示，歐洲債務(wù)危機(jī)正對(duì)歐元構(gòu)成重大考驗(yàn)，陷入債務(wù)危機(jī)的歐洲國家面臨“長期艱難”的復(fù)蘇道路。

內(nèi)地對(duì)歐出口增速勢(shì)降

是次危機(jī)已觸動(dòng)了蒥場(chǎng)再次憂慮全球出現(xiàn)雙底衰退的神經(jīng)，歐盟作為內(nèi)地最主要的出口市場(chǎng)之一，危機(jī)對(duì)出口的影響主要來自于對(duì)歐元穩(wěn)定的影響，今年以來，人民幣對(duì)歐元累計(jì)升值14.5%，給中國的出口商造成巨大的成本壓力，也對(duì)貿(mào)易政策的調(diào)整生成影響。商務(wù)部指，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)內(nèi)地外貿(mào)的影響比較嚴(yán)重，在5至6月，以及第三季度反應(yīng)會(huì)比較明顯，內(nèi)地對(duì)歐出口增速可能會(huì)下降6%至7%。

事實(shí)上，歐元區(qū)危機(jī)將會(huì)使全球退市的時(shí)間表推遲，料中國將減少加息的次數(shù)，啟動(dòng)時(shí)機(jī)亦會(huì)推遲，歐美的寬松政策亦料將維持一段更長時(shí)間，本周美國財(cái)政部公布新的信貸刺激計(jì)劃，計(jì)劃可促使信貸機(jī)構(gòu)向小型企業(yè)發(fā)放200億美元貸款，并可能惠及少數(shù)族裔持有的小型公司。再者第二次中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話將于本月24日、25日在北京舉行，近期的歐元危機(jī)對(duì)中國外貿(mào)構(gòu)成壓力，人民幣匯率調(diào)整的時(shí)機(jī)有機(jī)會(huì)因此推遲。

中國短期加息壓力紓緩

另一方面，美國正逐步重拾復(fù)蘇步伐，聯(lián)儲(chǔ)局最近會(huì)議紀(jì)錄表示，當(dāng)前今年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)為3.2%至3.7%，高于一月份估計(jì)的2.8%至3.5%，預(yù)計(jì)年底的失業(yè)率，將由現(xiàn)在的9.9%降至9.1%至9.5%之間。若歐元區(qū)國家能推出有效政策穩(wěn)定歐元，全球經(jīng)濟(jì)仍有望穩(wěn)步復(fù)蘇，至于內(nèi)地則有望因此紓緩加息和人民幣升值壓力。