歐元下跌似乎是意料之中的事，但歐元近期跌勢(shì)和可能出臺(tái)的干預(yù)措施是歐元反彈的理由；風(fēng)險(xiǎn)事件利好美元，但非農(nóng)數(shù)據(jù)若如GDP一般不盡人意，也將打壓美元；日元作為避險(xiǎn)貨幣貌似毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，但是，朝鮮半島局勢(shì) + 日本政局動(dòng)蕩 = 日元的雙重打壓因素，因?yàn)?，日本社民黨退出聯(lián)合政黨給日本大選帶來(lái)不確定性，同時(shí)有分析師指出，日元或多或少受到一些地緣政治因素的影響。若朝鮮局勢(shì)再度升級(jí)，日元的避險(xiǎn)作用甚至可能暫時(shí)消失。

1. 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)：恐打壓美元?dú)W元利好日元

三菱日聯(lián)信托銀行(Mitsubishi UFJ)外匯資深策略師Hideaki Inoue周一(31日)表示，對(duì)美元/日元來(lái)說(shuō)，本周(5月31日當(dāng)周)最為重要的是非農(nóng)等美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——周五(6月4日)將公布的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，此外還包括：周二(6月1日)將公布的美國(guó)5月ISM制造業(yè)指數(shù)；周三(6月2日)將公布的美國(guó)4月成屋銷售數(shù)據(jù)。

由于近兩日公布的一系列數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐或放緩。上周四(27日)公布：第一季度GDP以及企業(yè)支出遭下修，暗示經(jīng)濟(jì)增速較第一季度預(yù)計(jì)的稍有遜色。此外，5月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金的降幅遜于預(yù)期也表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇之路依舊崎嶇不平。這對(duì)美元的長(zhǎng)期走強(qiáng)是很不利的，因此，投資者迫切希望能夠從非農(nóng)數(shù)據(jù)中尋得更多美國(guó)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)健康程度的蛛絲馬跡。

市場(chǎng)反應(yīng)預(yù)期：若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)令市場(chǎng)失望，美元將咱受打壓，日元?jiǎng)t再次走強(qiáng)，歐元等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也難逃被拋售的厄運(yùn)。除非有其他突發(fā)性利好事件支撐。

2. G20會(huì)議：提防金融監(jiān)管和外匯干預(yù)措施出臺(tái)

市場(chǎng)部分焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向?qū)⒂?月初在韓國(guó)舉行的二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，協(xié)調(diào)金融監(jiān)管、歐債危機(jī)對(duì)外匯的影響都將是重要議題之一。若市場(chǎng)對(duì)于G20在金融監(jiān)管上采取協(xié)調(diào)措施的預(yù)期上升，將對(duì)脆弱的金融市場(chǎng)信心造成沖擊。不過(guò)會(huì)議上的不同聲音會(huì)使得在可能進(jìn)行貨幣干預(yù)之類的棘手問(wèn)題上很難達(dá)成共識(shí)。

金融改革呼聲也不小。匯通網(wǎng)提醒，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納5月25日表示，G20會(huì)議前將力促各方在金融體系改革上達(dá)成共識(shí)。加拿大總理哈珀5月27日表示：“G20就金融業(yè)改革達(dá)成一致很重要”；哈珀同時(shí)呼吁，G20國(guó)家必須控制其主權(quán)債務(wù)。

日本大型銀行的一位資深外匯策略師上周五(5月28日)表示，盡管日本財(cái)長(zhǎng)菅直人28日稱，二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)6月初可能會(huì)在關(guān)鍵話題中討論困擾歐元區(qū)的問(wèn)題帶來(lái)的影響，但是(該策略師認(rèn)為)，近期歐元/日元下滑對(duì)日本出口商造成打壓，歐元的跌勢(shì)和日元的漲勢(shì)都不應(yīng)該指望在G20論壇上得到解決。因?yàn)?，G20先前承諾要減少全球不平衡性，盡量避免進(jìn)行干涉。此外，另一個(gè)阻礙因素是：論壇上的不同聲音會(huì)使得在可能進(jìn)行貨幣干預(yù)之類的棘手問(wèn)題上很難達(dá)成共識(shí)。

瑞穗實(shí)業(yè)銀行(Mizuho Corporate Bank)資深市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daisuke Karakama上周五(28日)表示，市場(chǎng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向?qū)⒂?月初在韓國(guó)舉行的二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，這或?qū)⑼粕赵Ｈ羰袌?chǎng)對(duì)于G20在金融監(jiān)管上采取協(xié)調(diào)措施的預(yù)期上升，將對(duì)脆弱的金融市場(chǎng)信心造成沖擊。若金融市場(chǎng)不確定性增加，將對(duì)股市造成壓力，G20會(huì)議將為日元提供更多上行動(dòng)力。歐元/日元可能跌向關(guān)鍵心理水平108.00，該位為8年半低點(diǎn)，美元/日元?jiǎng)t可能跌至88.00，接近一個(gè)月低位水平。

市場(chǎng)反應(yīng)預(yù)期：一旦G20會(huì)議上就金融監(jiān)管和外匯干預(yù)等舉措出臺(tái)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒必然大幅升溫，美元和日元將乘勢(shì)再漲。歐元起初可能會(huì)受到避險(xiǎn)情緒“驚嚇”急劇跳水，之后或?qū)⒁齺?lái)逢低買入的支撐，畢竟一旦干預(yù)措施公布，歐元的支撐力量還是不容忽視的，而且，歐元/美元已經(jīng)累積了一段時(shí)日的跌勢(shì)，反彈需求也迫在眉急。市場(chǎng)乘勢(shì)對(duì)歐元“支撐一把”也不是沒(méi)有可能。

3. 澳洲聯(lián)儲(chǔ)及加拿大央行利率決議。

澳新銀行日前表示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月將按兵不動(dòng)，將基準(zhǔn)利率維持在4.50%。但稱，年底前或再度加息。若澳洲聯(lián)儲(chǔ)此次透露出當(dāng)前利率已接近正常水準(zhǔn)的暗示，澳元的強(qiáng)勢(shì)將受到抑制。而加拿大央行升息的預(yù)期升溫，加元兌美元逆勢(shì)而漲。美元/加元或降至1.0380。

市場(chǎng)反應(yīng)預(yù)期：若澳洲聯(lián)儲(chǔ)如期望保持利率不變，澳元將受到打壓，并帶動(dòng)歐元等本已脆弱的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一并下跌。但料澳元跌勢(shì)有限，因其符合市場(chǎng)預(yù)期，且近期澳元/美元自4月底以來(lái)已下跌了不少。美元和日元或小幅走高。若加拿大央行加息，加元將受到提振，且近日油價(jià)大幅攀升，加元受到雙重利好，美元/加元下測(cè)1.0380或可期待。同時(shí)，歐元有望小幅走高，美元和日元暫受打壓。

4. 朝鮮半島局勢(shì) + 日本政局動(dòng)蕩 = 日元的雙重打壓因素

朝鮮半島的緊張局勢(shì)一度加劇了金融市場(chǎng)的恐慌情緒，盡管目前兩方都不大可能開戰(zhàn)，但是矛盾的進(jìn)一步擴(kuò)大也將打擊投資者的信心，并拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。日元雖為目前主要避險(xiǎn)貨幣之一，但是，上周二(5月25日)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅升溫，但美元兌日元整體跌幅有限，日內(nèi)跌幅僅0.04%，90關(guān)口失而復(fù)得，這與前幾次歐股大跌時(shí)日元的行情明顯不同。有分析師指出，日元或多或少受到一些地緣政治因素的影響。若朝鮮局勢(shì)再度升級(jí)，日元的避險(xiǎn)作用甚至可能暫時(shí)消失。

同時(shí)，日本社民黨周日(30日)下午在東京召開全國(guó)干事長(zhǎng)會(huì)議，決定退出聯(lián)合政府。因?yàn)?，美軍普天間機(jī)場(chǎng)搬遷方針上社民黨黨首福島瑞穗拒絕簽字，鳩山由紀(jì)夫隨后罷免了其消費(fèi)者行政擔(dān)當(dāng)相一職。三菱日聯(lián)信托銀行周一(5月31日)稱，日元或受此事拖累。但該行補(bǔ)充說(shuō)，美元/日元走勢(shì)更受非農(nóng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響。

歐元傾向受干預(yù)和反彈，美元/日元長(zhǎng)期仍看漲

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)5月27日表示，過(guò)去幾周內(nèi)，避險(xiǎn)情緒高漲足夠解釋為何美元/日元從93.00下跌至90.00。但是避險(xiǎn)情緒不足以看漲日元長(zhǎng)期走勢(shì)。該行同時(shí)稱，市場(chǎng)開始消化歐元區(qū)危機(jī)，此外經(jīng)濟(jì)基本面將主導(dǎo)市場(chǎng)，尤其在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的帶動(dòng)下。因此美元/日元沒(méi)有理由跌破90.00。

巴黎國(guó)民銀行(BNP)在周一(31日)公布的一份外匯策略報(bào)告中表示，歐元/美元有向上修正的潛力?；葑u(yù)國(guó)際(Fitch)上周五(28日)下調(diào)西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)對(duì)歐元/美元影響有限，并將很快淡出人們的關(guān)注?；葑u(yù)國(guó)際(Fitch)上周五(28日)將西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，展望為穩(wěn)定，并稱西班牙的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將比政府預(yù)估的更為遲滯。

該行的報(bào)告指出，西班牙已經(jīng)在歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的最高峰時(shí)被標(biāo)普下調(diào)評(píng)級(jí)。該報(bào)告補(bǔ)充稱，預(yù)期歐元/美元將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)性的上漲，下降趨勢(shì)干預(yù)點(diǎn)1.2440是初步目標(biāo)。其上方阻力位在1.2454，下方支撐位在1.2206。