在歐洲各國紛紛開始施行量化寬松政策時，德國卻反其道而行之。經過兩天的冗長辯論后，德國政府的“歷史性”緊縮計劃終于拍板定案。德國希望2014年時，政府能削減860億歐元的開支。這從側面說明了德國經濟正在穩(wěn)步復蘇，而其幕后最大的推手恐怕就是歐元的持續(xù)走軟。歐元自去年高點1.5144至今雖已下跌21%，但仍高于歐元1999年問世以來平均水平1.1842，也強于之前德國馬克的匯率。
正在歐盟27國財長討論如何建立跨國界的經濟共同體時，德國的這一舉措無疑給他們當頭一棒，即其它國家的財政政策已遠遠落后于歐元區(qū)最大的經濟引擎。市場認為，歐元各國政府缺乏共同承保單一貨幣穩(wěn)定性的政治承諾。要對歐元進行有效管理，未來就需要對國家經濟政策的制定進行更大的相互干預。然而，除非這些干預措施反映出更為根本的共同利益假定，否則它們的具體特性與均衡將是不相干的。德國希望建立新的嚴厲體制，以懲罰揮霍者。其它國家則稱，那些積累了巨額外部盈余的國家(主要是德國)必須為歐洲經濟再平衡做出自己的貢獻。
“末日博士”魯比尼周一(7日)在一次采訪中表示，歐元/美元將跌至平價。 魯比尼說：“現(xiàn)在避免歐元區(qū)解體并重新獲得競爭力的唯一方法是讓歐元繼續(xù)貶值。” 技術面看，歐元/美元下方關鍵支撐位于100%映射位(即1.5143至1.3266)1.1639水平。
德國推出戰(zhàn)后以來最嚴厲緊縮措施
德國總理默克爾自上周日開始主持為期兩天的內閣特別會議，決定德國戰(zhàn)后以來最大幅的預算削減，措施可能包括降低社福到裁減上萬公務員。
德國政府7日制定了一項削減政府多年財政緊縮計劃，以求至2013年時將赤字率降至歐盟規(guī)定的上限之下。德國總理默克爾表示，政府需要在2014年底前總計節(jié)省800億歐元(960億美元)的開支。
德國今年預算赤字預估將超過860億歐元，占GDP比重為5.5%，比起希臘的13.6%和英國的11.1%，都小得多，但仍然遠高于歐盟法定上限3%。 依照德國自定的法律，德國必須在2016年大致達到預算平衡，因此明年開始每年至少必須減少一百億歐元赤字。
默克爾表示，歐洲的債務危機凸顯德國有必要扣緊預算，協(xié)助確保歐元穩(wěn)定。她說：“這次內閣會議將確定德國未來年代的重要方向，德國不能繼續(xù)入不敷出”。
默克爾還說：“近幾月發(fā)生的事說明，就希臘與其它歐元國家而言，財政健全是何等重要的事。它是穩(wěn)定與繁榮的基礎。”
除了若干福利計劃將遭到刪減與縮小，政府同時考慮2014年前裁減公務人員15,000人，以及軍隊裁減兵員40,000人。
德國財政部發(fā)言人奧佛爾(Michael Offer)表示，上述緊縮政策將在2011年削減112億歐元，并在2012年削減191億歐元，之后將在2013及2014年分別削減247億歐元和266億歐元。
歐元挫貶——司馬昭之心路人皆知
歐洲于2000年在里斯本制定了一個戰(zhàn)略，到2010年要成為世界最具競爭力的知識型經濟體。第一輪努力失敗后，最近歐洲又重申了同樣的野心，這次時限定在2020年。隨著人口減少和老齡化，增長率也遠遠低于競爭對手，歐洲占世界貿易及產出的比重很快會迅速下降。然而，歐元的持續(xù)挫貶卻重新提升了歐洲國家的競爭力。
據倫敦高盛經濟師Thomas Stolper表示，歐元貶值將提高歐元區(qū)明年GDP達1個百分點，彌補削減財政支出對經濟增長的沖擊。歐元區(qū)上季經濟擴張0.2%，相較于上年同期經濟萎縮2.5%。歐洲制造業(yè)已受惠于歐元貶值。歐元區(qū)第一季度出口攀升2.5%，相較于去年第四季的1.7%大幅上揚。
德意志銀行(Deutsche Bank)根據區(qū)域內大型貿易伙伴加權指數顯示，歐元匯價比2001年平均值高了2%。
前德國央行行長施萊辛格(Helmut Schlesinger)上月接受訪問時表示，“歐元區(qū)雖然因希臘，或葡萄牙和西班牙等國問題，陷入泥沼，但歐洲中樞的健康核心抵銷了這些問題。”
歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)5月31日表示，歐元仍以“出色的方式”維持其價值。
高盛(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)均表示，決策者可能樂見歐元貶值帶動出口。
蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland GroupPlc)外匯策略主管魯斯金(Alan Ruskin)表示，“很多人可能會說歐元貶值就是最佳的藥方”。
歐元區(qū)各國財政部長7日在盧森堡舉行的月度列會上表示，他們不急于采取措施來遏止歐元/美元的下滑趨勢，稱歐元當前的匯率水平有利于歐元區(qū)的經濟復蘇進程。
比利時財政大臣迪迪埃·雷恩代爾(Didier Reynders)在列會上對媒體表示，在歐元/美元匯率大幅下跌以前，“對于歐元區(qū)經濟來說”，歐元匯率“過于強勁”。
雷恩代爾表示，每歐元兌1.20美元的匯率水平“對于歐元區(qū)的競爭力來說不是件很糟糕的事情”。
