5月出口同比增長(zhǎng)約48.5%，順差195億美元。這一數(shù)據(jù)超過(guò)前期國(guó)內(nèi)外預(yù)期。這種“預(yù)期”與實(shí)際數(shù)據(jù)的反差，給了美國(guó)國(guó)會(huì)以舒默為首的那些一貫?zāi)萌嗣駧派嫡f(shuō)事的議員以借口。最近舒默準(zhǔn)備重提幾年前三位議員聯(lián)名要求美國(guó)政府施壓人民幣升值的提案。而《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)于美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納關(guān)于中國(guó)貿(mào)易順差使用了“憤怒”這樣的字眼，非常情緒化也非常有煽動(dòng)性?？磥?lái)，中國(guó)要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)新一輪人民幣升值的博弈。
國(guó)內(nèi)外的所謂預(yù)期，一些特別是香港和國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)分析人士的“預(yù)期”， 實(shí)際上有非常大的誤導(dǎo)作用。4月所有的分析還在說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，人民幣應(yīng)該升值，同時(shí)加息防治通脹惡化。5月中旬統(tǒng)計(jì)局公布4月CPI同比增長(zhǎng)2.8%以后，甚至有分析人士“預(yù)測(cè)”，央行次日就將提升利率。但自5月下旬開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將“大幅下滑”，“二次探底”成了熱點(diǎn)話題。這些分析，夸大房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，特別是夸大歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)商品歐洲出口的影響，扭曲對(duì)中國(guó)出口增長(zhǎng)“預(yù)期”的判斷，使正常的出口數(shù)據(jù)與所謂“預(yù)期”產(chǎn)生人為的差異，有可能成為引發(fā)成為中美之間的新一輪匯率摩擦的借口。
較大的“預(yù)期”與順差數(shù)據(jù)的差異，來(lái)源于一些似是而非的分析。
比如，對(duì)歐洲危機(jī)的滯后影響的判斷有誤。事實(shí)上，目前出口增長(zhǎng)是前期訂單的交貨數(shù)字，本月出口形勢(shì)判斷理應(yīng)根據(jù)前期的PMI新增訂單指數(shù)來(lái)判斷。前期PMI的出口新增訂單呈高位運(yùn)行，雖然多是短期訂單，但至少對(duì)未來(lái)三個(gè)月的出口形勢(shì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有領(lǐng)先的指標(biāo)性意義。換句話說(shuō)，5月出口增長(zhǎng)幅度是能預(yù)期的。如果歐洲經(jīng)濟(jì)大幅下滑進(jìn)口市場(chǎng)萎縮，其影響應(yīng)在新的訂單出臺(tái)后才會(huì)顯現(xiàn)。
又比如，對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)出口的影響，也判斷過(guò)度。資料顯示, 對(duì)歐出口約占我國(guó)出口份額的19%，比重最大。分析顯然過(guò)度評(píng)估了歐洲危機(jī)可能對(duì)中國(guó)出口的最大市場(chǎng)所產(chǎn)生的影響。由于主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及危機(jī)處理效果的不確定性，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能再次放緩。但是由于歐元貶值帶動(dòng)出口增長(zhǎng)，可能部分抵消未來(lái)緊縮政策對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的短期負(fù)面影響。而緊縮政策的長(zhǎng)期影響應(yīng)是正面的。因此筆者認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的下滑對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的影響，不會(huì)比2009年的形勢(shì)更惡劣。對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的影響也相應(yīng)比2009年要小?？浯筮@一影響的結(jié)果，使中國(guó)貿(mào)易本屬正?；謴?fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)不能平和地被接受，引發(fā)美國(guó)人對(duì)本屬正常的5月數(shù)據(jù)借題發(fā)揮了“憤怒”。
另外，數(shù)據(jù)上的大幅改變與去年的負(fù)增長(zhǎng)有關(guān)。如果考慮去年5月出口呈同比25.9%的下降這一因素，48.4%的增長(zhǎng)與危機(jī)之前的水平還有一定距離，說(shuō)明外需形勢(shì)仍與我們年初的判斷一致：世界經(jīng)濟(jì)整體呈復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但是遠(yuǎn)未恢復(fù)到危機(jī)之前的水平，現(xiàn)在還要疊加歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響。雖然整體外貿(mào)形勢(shì)會(huì)改變?nèi)ツ甑念j勢(shì)，而順差增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)僅是小幅轉(zhuǎn)負(fù)為正。
還有，不該忽略進(jìn)口增長(zhǎng)大于出口增長(zhǎng)這一變化。因?yàn)榛鶖?shù)的問(wèn)題，確實(shí)存在相當(dāng)規(guī)模的絕對(duì)順差。但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)活躍，刺激內(nèi)需增長(zhǎng)，對(duì)進(jìn)口商品的需求也大幅增長(zhǎng)。從進(jìn)口增長(zhǎng)與出口增長(zhǎng)的比較而言，除了東盟作為一個(gè)整體和少數(shù)幾個(gè)國(guó)家，中國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)小于出口增長(zhǎng)以外，對(duì)于大多數(shù)的國(guó)家和地區(qū)，包括美國(guó)和歐洲，中國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)都是超過(guò)出口增長(zhǎng)的。這應(yīng)該是一個(gè)較大的變化，進(jìn)口增長(zhǎng)，特別是從美國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)，如果美國(guó)真正解禁一些高科技產(chǎn)品的限制，應(yīng)該還可以進(jìn)一步擴(kuò)大。應(yīng)該提醒美國(guó)人，這是他們的問(wèn)題。在上次戰(zhàn)略對(duì)話期間，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)說(shuō)，只有2%的中國(guó)提交的購(gòu)買產(chǎn)品被禁止，但對(duì)這2%的產(chǎn)品的總值占98%的產(chǎn)品價(jià)值的比重則避而不談。我們應(yīng)該提交更多的中國(guó)需要的美國(guó)產(chǎn)品采購(gòu)單。中國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)，對(duì)全球貿(mào)易的恢復(fù)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，能產(chǎn)生非常積極和有利的推動(dòng)作用。
這些道理，我們需要不斷對(duì)美國(guó)政府講清楚，人民幣匯率絕對(duì)不是國(guó)際貿(mào)易平衡和國(guó)際經(jīng)濟(jì)在平衡的關(guān)鍵所在。不能讓正常的貿(mào)易數(shù)據(jù)成為再次博弈人民幣升值的借口，也沒有必要陪美國(guó)議員玩人民幣要不要升值的游戲，不能讓人民幣匯率成為G20峰會(huì)和其他國(guó)際多邊平臺(tái)的話題。
最近部分出口加工企業(yè)在嚴(yán)峻的壓力下加薪，很清楚地表明，在出口產(chǎn)品價(jià)格不能提升的前提下，簡(jiǎn)單提升人民幣匯率，將使提升勞動(dòng)力工資的空間完全喪失，進(jìn)而直接阻礙出口加工貿(mào)易企業(yè)的第一次收入分配改革。這就是筆者一直在說(shuō)的道理，在國(guó)內(nèi)的要素價(jià)格機(jī)制的改革完成以后再來(lái)評(píng)估，人民幣被高估都有可能。所以，要順利完成我們的改革，絕對(duì)不能單邊升值，推動(dòng)企業(yè)家與美國(guó)進(jìn)口商談判，提升出口加工產(chǎn)品的價(jià)格，是最重要的。
作者：左曉蕾 銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
摘自《上海證券報(bào)》
