美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在下周召開最新貨幣政策會(huì)議，幾乎可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)繼續(xù)維持其零利率立場(chǎng)。而值得注意的是，最近幾周，"推遲加息預(yù)期"似乎已經(jīng)成為各大機(jī)構(gòu)的熱門詞匯。
摩根大通(J.P.Morgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelFeroli周四(6月17日)表示，該行目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2011年第四季度首次加息，而此前預(yù)計(jì)的是在2011年第二季度加息。
Feroli認(rèn)為，通脹水平是導(dǎo)致該行調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的主要因素。雖然該行一直預(yù)計(jì)核心通膨率將回落至1%以下，但是由于服務(wù)價(jià)格跌幅很大，而且工資增長(zhǎng)緩慢，因而通脹下降的趨勢(shì)還有可能持續(xù)一段時(shí)間。
美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)連續(xù)第三個(gè)月下降，這使得美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)有更多的空間維持利率在較低水平。
瑞銀集團(tuán)(UBS)也將美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推遲至將于2011年1月，之前該行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最快會(huì)在今年9月份就開始收緊政策。
瑞銀表示，之所以做出調(diào)整主要是因?yàn)?，該行?dān)心歐洲財(cái)政困境將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來麻煩和不確定性，進(jìn)而為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的立場(chǎng)提供依據(jù)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)溫和且不穩(wěn)定的增速水平，再加上微乎其微的就業(yè)增幅，使得美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)急于上調(diào)利率。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員也很少向市場(chǎng)就加息為時(shí)尚早的預(yù)期做出澄清。
Feroli指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員的口頭言論并非促使摩根大通調(diào)整加息預(yù)期的因素，但這卻對(duì)其預(yù)期構(gòu)成支撐。
而根據(jù)美國(guó)銀行家協(xié)會(huì)本周發(fā)表的最新加息展望顯示，14家美國(guó)最大銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將他們預(yù)估的美聯(lián)儲(chǔ)第一次加息的時(shí)間推后，最新的估計(jì)為美聯(lián)儲(chǔ)將可能在明年年中第一次加息。
Raymond JamesandAssociates的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家ScottBrown表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)對(duì)加息采取"觀望的態(tài)度"，因?yàn)橥浺呀?jīng)不是威脅。
今年年初，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在今年12月份開始拉緊現(xiàn)行的寬松貨幣政策，并可能在12月份看到高通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。但在過去的六個(gè)月中，這種觀點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生了改變，美國(guó)現(xiàn)在所面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄘ浘o縮。
在今晨發(fā)表的最新加息展望中，ABA的經(jīng)濟(jì)咨詢委員會(huì)表示，今年美國(guó)的消費(fèi)品物價(jià)膨脹將減慢到接近1%的水平，并且在2011年將僅增加至1.8%。
另外，目前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒大多涉及搖搖欲墜的勞動(dòng)力市場(chǎng)。盡管今年美國(guó)就業(yè)人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)且失業(yè)率下降，但5月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告卻令人極為震驚，扣除政府臨時(shí)招聘的因素，當(dāng)月就業(yè)人數(shù)幾乎未能增長(zhǎng)。而只要就業(yè)市場(chǎng)得不到恢復(fù)，工資壓力就不會(huì)加大，而經(jīng)濟(jì)就很難顯現(xiàn)通脹，緊縮貨幣政策自然也就師出無名。
另一份周四公布的獨(dú)立報(bào)告顯示，美國(guó)5月實(shí)際收入月升0.8%，預(yù)期上升0.3%。自2009年10月至今，實(shí)際收入已上漲2.1%。分析師稱，疲軟的就業(yè)市場(chǎng)阻止了工人上調(diào)工資的需求。
