隨著英國財政部長奧斯本(George Osborne)將在星期二(22日)宣布緊急財政預(yù)算詳情，英國騷動情緒再次回升，因新預(yù)算在整體上將大幅削減開支并增加稅收。奧斯本料將公布總金額上限至400億英鎊的縮減支出和增稅方案，以削減英國破紀錄的預(yù)算赤字。
在過去，某國試圖削減預(yù)算赤字往往可以通過匯率下降來緩解或者得到借款成本降低的好處，但如今大多數(shù)發(fā)達國家債券收益率偏低，且并非所有人都可以隨心所欲地對其貨幣進行貶值。但無論如何，這份預(yù)算書將攸關(guān)英國能否守住AAA級最高債務(wù)評級，進而將決定英鎊匯價中期走勢。
奧斯本上周日接受英國廣播公司(BBC)采訪時表示：“英國人民了解我們不能再持續(xù)累積債務(wù)，我們不能抱有‘還有明天’(manana)的態(tài)度。英國經(jīng)濟目前面臨最大的風險，就是主權(quán)債務(wù)風險。”
奧斯本還表示，30年來最大削減支出計劃的“痛苦”將蔓延至他國會的5年任期，而他的計劃毫無疑問地展現(xiàn)出填補預(yù)算缺口的決心?；葑u信用評級6月8日指出，英國必須加速削減赤字的計劃，以堅守住頂級債務(wù)評級。
奧斯本將在他就任以來公布的第一份預(yù)算書中，宣布削減數(shù)百萬個中產(chǎn)階級家庭的兒童福利措施，數(shù)百萬名公務(wù)機關(guān)員工的薪酬也將大幅縮水。預(yù)估到2011年3月底的年度期間，政府最多可省下400億英鎊支出，而舉債金額將達1,550億英鎊，占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10.5%。
據(jù)哈佛大學教授阿里斯納研究表明，按照福利金或者政府工資支付進行預(yù)算控制可以帶來附加的好處，包括更低的公共債務(wù)和更快的GDP增長，而這些是依據(jù)稅收增加或者減少公共投入來進行預(yù)算控制所達不到的。相對而言，這對公司利潤或者消費者開支進行納稅傷害最少。
獨立機構(gòu)財政研究所(Institute for FiscalStudies)預(yù)測，奧斯本在2015年前要補足缺口，將需要削減850億英鎊預(yù)算，約占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例為5.7%。
FXSTREET首席分析師Valeria Bednarik表示，英鎊受美元再次走強拖累，匯價失守1.4770關(guān)鍵支撐位。英鎊/美元若持于1.4770下方波動，則將打開至1.4720的向下運行空間。上行方向，英鎊/美元上方阻力位于1.4830和1.4860水平。
上周五數(shù)據(jù)顯示，外匯投機客急劇削減美元多頭倉位，截至6月15日當周，英鎊的凈空頭倉位從前一周的74,680口降至48,134口。
AAA級債務(wù)評級將遭嚴峻挑戰(zhàn)
歐洲債務(wù)危機爆發(fā)以來，市場普遍對歐元區(qū)鄰近國家的主權(quán)債務(wù)問題高度緊張，如果英國提出的預(yù)算案令市場失望，可能對近來劇烈震蕩的英鎊匯價造成重大打擊。
若奧斯本不愿大砍預(yù)算、緊縮支出，信用評級機構(gòu)可能摘除英國AAA信用評級，導(dǎo)致英國借貸成本飆高；在最糟情況下，英國國債價格甚至會發(fā)生希臘式的崩盤，并導(dǎo)致英鎊走貶。但若奧斯本過度緊縮支出，市場也將擔心英國陷入二度衰退，英鎊匯價同樣會下跌。
分析師說，奧斯本必須找到兩者平衡點，該預(yù)算案與信用評級機構(gòu)的反應(yīng)將決定英鎊未來數(shù)月的走勢。摩根士丹利分析師在報告中說：“緊急預(yù)算將決定英鎊今年下半年的走勢。”
以目前來看，奧斯本應(yīng)會有良好表現(xiàn)，因為前保守黨政府已守住英國的AAA信用評級，惠譽日前提醒英國必須更積極緊縮預(yù)算，也為奧斯本消弭了反對聲浪。
不過由于英國公共財政問題嚴重，未來發(fā)展充滿不確定性，信用評級機構(gòu)也可能需要假以數(shù)日做出明確的結(jié)論，這樣不確定性將持續(xù)一段時間，投資人規(guī)避風險就足以拖累英鎊貶值。分析師設(shè)想最糟的情況是，西班牙在英國公布預(yù)算案前一刻爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機，引發(fā)投資人恐慌，且奧斯本提出預(yù)算案又令市場失望。
不過，發(fā)生這種情況的可能性很低，因英鎊/美元匯價目前已處于歷史低位。英鎊/美元自上月初以來已貶值逾2%至1.4824美元，從今年一月的高點下跌則達近10%。
各方對英國緊縮方案褒貶不一
英國首相卡梅隆接受《泰晤士報》專訪時表示，公務(wù)員的薪資和退休金縮水很“公平”，政府要對抗巨額的預(yù)算赤字，不可能只拿有錢人或社會福利開刀。
巴克萊資本(Barclays Capital)分析師海斯認為，奧斯本將公布英國自二戰(zhàn)以來最嚴苛的緊縮財政計劃，新政府把政治前途押在財政議題上，積極縮減支出和加稅都在意料中。
英國《每日電訊報》報導(dǎo)，倫敦當局可能把增值稅(VAT)率從目前的17.5%提高到20%，預(yù)估一年可為國庫帶來100億英鎊以上收入。但也有消息傳出，稅率增幅可能不到2.5個百分點，或者可能延后實施。
另外，奧斯本已拒絕匯豐和渣打等銀行的請求，將針對銀行資產(chǎn)征稅，預(yù)估國庫可進帳30億英鎊。資本利得稅也將從現(xiàn)行的18%大幅調(diào)高到接近40%，但因為企業(yè)界強力反對，當局可能對即將退休人士和企業(yè)主等有一些讓步，也可能調(diào)降公司稅，以利民間企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)造就業(yè)機會。
也有人擔心，政府支出凍結(jié)可能拖累經(jīng)濟成長速度。英國經(jīng)濟成長率可能會從本月稍早預(yù)估的2.6%再繼續(xù)下修。英國預(yù)算責任局(OBR)周二也將公布最新預(yù)估數(shù)字，經(jīng)濟成長率可能下修至接近2%，不過五年的成長率預(yù)測值很可能上揚。
