昨日，作為人民幣“官方”匯率的人民幣對美元中間價調(diào)至6.7858，較前一交易日的6.7909提高了51個基點。自央行6月19日宣布重啟匯改以來，短短9個交易日，“官方認(rèn)可”的人民幣兌美元的升值幅度已達(dá)0.61%。

　　人民幣升值速度驚人

　　一邊是人民幣中間價一再創(chuàng)出新高，以驚人速度升值；另一邊，來自美國的壓力仍然很大，其施壓人民幣升值的態(tài)度絲毫未見軟化。在部分市場人士看來，或能解釋昨日人民幣大漲的部分原因是:恰恰是人民幣再創(chuàng)新高的前晚，美國總統(tǒng)奧巴馬在大洋彼岸繼續(xù)對人民幣態(tài)度強硬。

　　不過昨日有市場人士指出，考慮到中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)持續(xù)滑落，中國經(jīng)濟明顯降溫，預(yù)計人民幣不可能有太大的升值空間。市場數(shù)據(jù)顯示，在過去幾個交易日中，人民幣對美元匯率彈性明顯增強。 6月28日，人民幣對美元中間價報于6.7890。但隨后兩個交易日，人民幣對美元中間價一度跌至6.79區(qū)間。 6月29日和30日，人民幣對美元匯率中間價分別收于6.7901和6.7909。

　　分析師認(rèn)為，央行宣布推進人民幣匯率形成機制改革后，短期升值壓力較大。其一是調(diào)整的時間點在G20首腦峰會前，而今年以來國際上要求人民幣升值的呼聲較強烈，特別是美國施加的壓力巨大；其二是金融危機以來中國經(jīng)濟受到傷害不大，人民幣內(nèi)在升值壓力較大；其三是2008年6月前三年間人民幣一直處于升值過程中，市場本身存在預(yù)期。

　　貨幣儲備格局起變

　　就在人民幣不斷大漲之下，全球外匯儲備中美元的儲備也在下跌。國際貨幣基金組織最新數(shù)據(jù)顯示，一季度全球外匯儲備總額從去年第四季度的 8.165萬億美元增加到8.295萬億美元。其中，在全球4.62萬億美元已配置外儲總額中，美元占比61.54%，低于去年第四季度的62.14%，也為至少10年來最低水平；歐元比重則從去年第四季度的27.3%小幅下降至27.19%。

　　此外，在今年一季度476.9億美元新增已配置外儲中，新增美元資產(chǎn)占比僅為2.2%。同時新增歐元資產(chǎn)占比17.3%，而包括加拿大元、澳元和挪威克朗在內(nèi)的“其他貨幣”資產(chǎn)占比卻高達(dá)54.3%。當(dāng)然，“其他貨幣”在已配置外儲總額的占比仍然僅為3.65%。

　　對此，蘇格蘭皇家銀行證券外匯策略全球主管AlanRuskin認(rèn)為，歐元區(qū)仍身處主權(quán)債務(wù)危機，而美國自身也有財政問題，因此央行可能會正尋找其他具有足夠流動性的貨幣來儲存外匯。在他看來，人們正在尋找基本面更為良好、同時不存在嚴(yán)重債務(wù)危機的流動市場。

　　雙重因素助力升值

　　值得注意的是，自央行宣布推進人民幣匯率形成機制改革后，作為人民幣官方指導(dǎo)價的中間價 “漲”得飛快，這究竟是市場行為還是迫于各方壓力？雖然官方從未表示人民幣會迫于外力升值，但上海一權(quán)威研究機構(gòu)的專家認(rèn)為，壓力顯然是存在的：“從啟動時點看，選擇G20之前本身就有迎合之意；當(dāng)然也由于我國經(jīng)濟回升向好的基本面、加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的客觀要求等因素，決定了目前是進一步推進人民幣匯率改革的有利時機。”

　　不過，資深財經(jīng)分析師指出，人民幣升值過快有幾大后果必須考慮——首先，中國出口形勢不穩(wěn)，對于實體企業(yè)將是沉重的打擊;其次，如果人民幣以較大幅度升值，中國國內(nèi)資產(chǎn)價格下挫，經(jīng)濟與貨幣的緊縮態(tài)勢有增無減;第三，目前中國正在進行的全民社保體系、最低工資制度等，增加了成本型通脹的壓力。

　　“當(dāng)下人民幣面臨的升值壓力極大，在經(jīng)濟下行之時，與鄰為壑的惡劣心態(tài)四處皆是。人民幣升值當(dāng)然會迫使中國偏離低端產(chǎn)品主導(dǎo)出口的軌道，但國內(nèi)的社保體系建設(shè)與城市化建設(shè)離開企業(yè)成本，同樣能夠做到這一點。 ”分析師指出。