一些專家指出，在國際儲備中增加商品儲備的比例，減少外匯儲備的比重，是我國外匯儲備管理的一個方向。我國應(yīng)將多余的外匯拿出一部分來增加石油、黃金等戰(zhàn)略物資儲備，這也是在美圓不斷貶值、國際大宗商品價格持續(xù)走高條件下的必然選擇。

美圓在國際市場購買力的下降，對我國巨額外匯儲備來說是一種災(zāi)難，中國不斷增加的外匯儲備只是一種紙上財富。

一些專家指出，在國際儲備中增加商品儲備的比例，減少外匯儲備的比重，是我國外匯儲備管理的一個方向。我國應(yīng)將多余的外匯拿出一部分來增加石油、黃金等戰(zhàn)略物資儲備，這也是在美圓不斷貶值、國際大宗商品價格持續(xù)走高條件下的必然選擇。

中國外匯儲備投資多元化并非坦途

中國的外匯儲備從1978年的1.67億美圓增加到2009年的2.4萬億美圓，增長了14371倍，年均增長率為30.9%。經(jīng)過千方百計創(chuàng)外匯的漫長努力后，中國成為世界第一大外匯儲備國。然而與此同時，"有錢"的煩惱也相伴而來。

為了2.4萬多億美圓外匯儲備的保值增值，除了購買美國國債外，中國管理層也做過其他投資償試。2007年爆發(fā)的次貸危機進一步將外匯資產(chǎn)管理推上了變革的軌道，積極的外匯管理呼之欲出，管理層開始嘗試利用外匯儲備進行市場化投資。中投公司先后購買過黑石集團的股票和摩根士丹利的到期強制轉(zhuǎn)股債券，然而投資都出現(xiàn)巨額虧損。

外匯儲備投資多元化正是為了分散風險，然而目前很少有其他渠道能比美圓風險更低。全球資本市場與實體經(jīng)濟脫離的過于厲害，證券市場都存在一定程度的泡沫，所以權(quán)益類產(chǎn)品也并不保險。中國在外匯儲備的經(jīng)營上還有艱難的路要走。

"藏匯于民"并不是個新提法，然而是由于缺乏有效的外匯產(chǎn)品，“藏匯于民”往往難以落到實處。尤其在目前人民幣不斷升值的背景下，外匯已經(jīng)成為燙手的山竽，且隨時都有貶值的危險。在這種情況下，"藏匯于民"是難以讓"民"買賬的。更有偏激的觀點認為，這時讓"藏匯于民"，說穿了不過是“坑民于匯”。

中國官方的外匯儲備占全部對外資產(chǎn)的2/3，而日本的這一比例僅約為1/6。從理論上講，中國是應(yīng)該鼓勵企業(yè)和老百姓持有和投資外匯。然而"藏匯于民"需要金融市場的支撐，需要有豐富的外匯投資產(chǎn)品，只有這樣企業(yè)和居民才會愿意手握外匯。

外儲管理需引入更多國家戰(zhàn)略思維

在人民幣日益走向國際化的今天，美圓的故事頗值得思考和借鑒，中國外匯儲備資產(chǎn)的管理運營也須引入更多的國家戰(zhàn)略思維。

國家外匯管理局最新公布數(shù)據(jù)顯示：中國外匯儲備仍以美國國債為主，增減持動作僅為短期調(diào)節(jié)策略。我國"外匯儲備"的作用和定位更多是用于反應(yīng)、平衡和調(diào)節(jié)國際收支的主要指標，而沒有真正進入國家戰(zhàn)略資產(chǎn)儲備概念的財政范疇。  

本文由中國黃金投資網(wǎng)提供，操作建議供參考。