目前來(lái)看，歐元/美元反彈動(dòng)能已開(kāi)始衰減，匯價(jià)有效站穩(wěn)1.3000上方的可能性較之前更加渺茫。

上周五(23日)的壓力測(cè)試結(jié)果并不具有說(shuō)服力，市場(chǎng)對(duì)歐洲金融體系公平性的質(zhì)疑聲此起彼伏。與此同時(shí)，有證據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)的脆弱復(fù)蘇同樣會(huì)發(fā)生在歐元區(qū)身上。

目前而言，因大量不合理的資金被募集起來(lái)，西班牙和葡萄牙國(guó)債收益率的反彈力度已創(chuàng)歷史高位。

分析師發(fā)出警告，稱歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)還款風(fēng)險(xiǎn)將急劇上升，因如西班牙和葡萄牙這類的政府在未來(lái)或?qū)⒚媾R銀行重組的風(fēng)險(xiǎn)。

樂(lè)觀主義者盼望著歐元/美元能在技術(shù)上有效突破1.3125斐波那契回撤位，但目前來(lái)看，匯價(jià)目前更有可能有下行至1.2735的風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲政客關(guān)于壓力測(cè)試的“振興信心”計(jì)劃并未得到專業(yè)人士的認(rèn)同，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將放緩的擔(dān)憂始終揮之不去。

雖然壓力測(cè)試結(jié)果能在某種程度上增加銀行內(nèi)部體系透明度，但他們顯然在測(cè)試時(shí)沒(méi)有考慮到最壞的情況(比如主權(quán)債務(wù)違約)。

自從壓力測(cè)試結(jié)果公布之后，歐元區(qū)具有違約風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家債券利差仍處于高位，這暗示著債券市場(chǎng)仍對(duì)主權(quán)違約的風(fēng)險(xiǎn)避之不及。

歐洲良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)難以持久

歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦會(huì)因財(cái)政緊縮而陷入長(zhǎng)期低迷，歐元/美元漲勢(shì)料難長(zhǎng)久。

美國(guó)方面，近幾周一系列糟糕的數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)不得不擔(dān)憂雙底衰退的風(fēng)險(xiǎn)，投資者亦開(kāi)始擔(dān)憂美國(guó)采取緊縮措施的時(shí)間表將繼續(xù)延長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)(FED)上周表示，若有需要?jiǎng)t將采取進(jìn)一步緊縮措施；美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納亦表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未來(lái)將陷入停滯。但某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，周五公布的美國(guó)第二季度GDP數(shù)據(jù)將會(huì)有意料之外的驚喜。

相較之下，歐元區(qū)近幾周公布的利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將難以持續(xù)，這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要還是受益于歐元自去年以來(lái)的大幅下滑，而近期歐元的大幅反彈將再次對(duì)出口造成負(fù)面影響。

現(xiàn)在最有可能的情況是，一些“先驅(qū)型”的投資者已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到了未來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)將再次陷入泥沼的苦果。上周芝加哥商業(yè)交易所數(shù)據(jù)顯示，歐元多頭頭寸呈持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。

雖然近期歐元/美元還有進(jìn)一步反彈的空間，但從長(zhǎng)期觀察，現(xiàn)在還沒(méi)有真正支持歐元牛市的利好因素存在。

周二(27日)歐元/美元維持強(qiáng)勢(shì)格局，因周一公布的美國(guó)新屋銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，風(fēng)險(xiǎn)偏好得到提升。以色列和印度本周均宣布加息，暗示新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍較為強(qiáng)勁。