美元在非農和利率政策兩大利空“壓力測試”之后反而越挫越勇，市場情緒在本周徹底反轉，猝不及防的風險貨幣全線狂瀉，歐元/美元更創(chuàng)2008年12月來最大單日跌幅。

為何數據真空下的匯市表現卻如此極端？是英國央行季度報告調低下半年經濟前景？還是斯洛伐克拒絕向希臘提供8.16億歐元貸款？市場應很清楚認識到，在這些負面消息公布前，風險貨幣已開始大跌，現在也只能歸咎成進一步下探的催化劑。

投資者不禁要問，到底是什么促成美元華麗轉身？套用最近熱映電影主題曲來說，匯市正在上演“你不知道的事”。信息不對稱一直是市場不可否認的缺陷，大玩家得到的信息量遠比普通投資者要多。

總而言之，目前風險情緒轉換已成定局，而從前幾個交易日觀察，市場已出現諸多蛛絲馬跡。首先，從周二開始，風險貨幣基本呈單邊下跌走勢，并利用美聯儲利率決議完成快速洗盤，而疲軟經濟數據已對美元影響甚微。

其次，匯市交易量突然開始放大，根據8月10日IMM持倉數據顯示，6大主要貨幣對成交量均為正值，并呈現巨幅放大態(tài)勢，甚至連平常波動不大的亞洲匯市也連續(xù)兩個交易日走闊。

最后，根據追蹤貨幣對走勢的美股上市基金(ETF)顯示，上周五美元指數ETF基金UUP已出現較大幅度上漲，而且伴隨著成交量大幅放大。UUP已重返200日均線上方，并確認前次下探200日均線的走勢只是一次清除浮多的震倉。周三追蹤歐元/美元的ETF基金FXE大跌2.2%，并創(chuàng)年內最大跌幅。

觀察市場表現，臆測目前美元上漲是避險情緒重回主導地位所致，因日元和黃金等避險品種也追隨美元漲勢，美元/日元更是刷新15年低點至84.72。但僅僅只是如此么？市場似乎可以從投資大師近期動作中尋找潛在的交易線索。

巴菲特預期美國高通脹，暗示看升利率

伯克希爾·哈撒韋公司董事長巴菲特曾警告，美國高預算赤字終將推升通貨膨脹。他不是說說而已，伯克希爾已縮短所持債券的平均到期期間，意味著巴菲特預期利率可能攀升。

巴菲特旗下的伯克希爾公布的第二季度財報顯示，巴菲特在資產組合中增加了一年內到期的短期債券比重。

在固定收益資產投資一欄可以看到，該公司二季度持有一年期以內固定收益資產為60.8億美元，較一季度56.03億美元增長8.5%；一年期以上固定收益資產為227.23億美元，較去年同期248.62億美元減少了9.4%。

通脹是債券投資大敵，債券投資期限越長，通脹來臨時越不利。因此，美國Stifel Nicolaus公司分析師希爾茲(Meyer Shields)稱，可能是巴菲特預期到通脹壓力日近，加息時間將比大部分人預期更早。

伯克希爾的做法正好和債券天王葛洛斯相反，葛洛斯建議投資人買進長期美國國債。美國通貨膨脹率已降到44年來最低，而上周出爐的美國非農業(yè)就業(yè)人口報告顯示，民間企業(yè)7月間聘雇的人數不如預期，促使投資人搶進美國國債，導致兩年期美國國債收益率降到歷史谷底。

巴菲特去年曾力勸國會要預防通脹威脅；《紐約時報》在去年8月也刊出巴菲特的評論，并稱毫無節(jié)制地注入美元必然會削弱美元的購買力。

奧巴馬政府今年預算赤字估計將達到1.47萬億美元，為歷史最高值。美國為支撐經濟，發(fā)行的國債已使在外流通的國債余額達到8.18萬億美元，比2007年底時大增80%。

T2合伙公司合伙人童格說：“巴菲特很可能傾向認為最終還是會爆發(fā)高通脹，他可能希望逐漸縮短持有債券的到期期間，因為在高通脹環(huán)境下，長期債券受害最深。”

美國十年期國債與美國抗通脹國債(TIPS)收益利差顯示，基金經理人預期未來十年消費者物價年增率平均為1.8%，低于過去十年平均的2.2%。

巴菲特的波伯克希爾·哈撒韋公司已縮短持有債券的平均期限，似乎意味著巴菲特預期利率可能攀升。