日元升值，導(dǎo)致日元兌美元自上周創(chuàng)下14年新高后便持續(xù)受到關(guān)注。昨日摩根士丹利等大型金融機(jī)構(gòu)表示看空日元前景，日元兌美元可能近期有望展開一定幅度的回調(diào)。

機(jī)構(gòu)唱空

摩根士丹利建議投資者買入美元兌日元，現(xiàn)在正是重新利用日元進(jìn)行套息交易的好時(shí)間。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美元兌日元一年后可能上漲到101。

摩根士丹利認(rèn)為，現(xiàn)在應(yīng)及時(shí)進(jìn)行美元空頭獲利，繼續(xù)做多日元的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)已經(jīng)降低，因?yàn)槿赵倪M(jìn)一步升值很有可能引發(fā)央行的入市干預(yù)，而美國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之差也利于做多美元兌日元。

干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)增加

　　從上述機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)可以看出，日本央行的干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是日元面臨的最大利空。

　　周四凌晨有消息指出，美國(guó)財(cái)政部的一名發(fā)言人表示，美方官員已經(jīng)于本周一與日本財(cái)務(wù)省次官玉木林太郎進(jìn)行了會(huì)談，不過對(duì)于談話細(xì)節(jié)則沒有透露。市場(chǎng)揣測(cè)，或許雙方對(duì)美元兌日元近期的走勢(shì)問題有所討論。

　　上述消息加大了美國(guó)與日本聯(lián)手干預(yù)外匯市場(chǎng)的可能性。而日本央行已經(jīng)有所行動(dòng)，如在本周二的央行會(huì)議上宣布的10萬億日元的注資計(jì)劃，即使效果可能不顯著，但大多分析人士認(rèn)為這是日本央行對(duì)最近急漲的日元匯率的一種變相干預(yù)。

　　興業(yè)銀行分析師表示，日本央行干預(yù)日元匯率不一定選擇直接購買日元的方式，而加大寬松貨幣政策舉措的目的也是打壓日元匯率。

　　他認(rèn)為近期日本股市的疲弱是日元上漲的原因之一，而股市疲弱的原因在于日本銀行業(yè)的放貸能力不足，日本企業(yè)只好去股市融資，放寬貨幣政策有助于增強(qiáng)銀行的放貸能力，這有利于股市上漲，然后風(fēng)險(xiǎn)偏好上揚(yáng)即會(huì)令作為避險(xiǎn)貨幣的日元走低。