美聯(lián)儲在12月召開了2009年的最后一次利率會議。該次會議的決議與市場的廣泛預(yù)料沒有什么差異，聲明內(nèi)容仍然是老一套，沒有透露未來將提前升息的任何信息。但是，會議聲明公布后，美元不跌反漲，美元指數(shù)順利突破77關(guān)口。美元指數(shù)這種奇異的走勢，初步意味著美元指數(shù)自2009年3月4日以來的長期跌勢已經(jīng)終結(jié)，在相當長的時間內(nèi)美元指數(shù)可能不再創(chuàng)出新低。
利率前景有所好轉(zhuǎn)
雖然美聯(lián)儲在12月的會議上維持美元的基準利率在0-0.25%不變，并且聲稱還會在較長一段時間內(nèi)維持利率在超低水準，但是市場上美元的有關(guān)利率仍然在上行，給予美元扭轉(zhuǎn)長期跌勢和短期繼續(xù)上漲的動力。
有數(shù)據(jù)顯示，市場對于美聯(lián)儲未來加息的信心提升。截止到上周末，雖然對于美國聯(lián)儲將在2010年4月28日升息至0.50%的概率預(yù)期從一周前的 5.7%降低至1.5%，但是預(yù)期美聯(lián)儲將在2010年6月23日升息至0.50%的概率從一月前的21.5%和一周前的43.3%上升至48.4%，接近50%。
美元指數(shù)持倉變空為多
從外匯市場上的資金流向來看，美元遭棄的命運已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)。外匯市場上，投資者對于美元的態(tài)度，可以通過對于期貨交易所的美元指數(shù)的持倉看出來。從歷史上看，美元的走勢與其期貨交易所的凈持倉量的多空情況是正相關(guān)的。
從2009年5月26日的當周起，期貨交易所的美元指數(shù)的持倉量開始轉(zhuǎn)正為負，然后一直持續(xù)到11月17日的當周。從11月24日當周起，美元指數(shù)的持倉量開始轉(zhuǎn)負為正。該數(shù)據(jù)11月24日的數(shù)值是1451，然后逐周增加，到12月18日當周，該數(shù)據(jù)已經(jīng)達到25770。外匯市場與該數(shù)據(jù)相對應(yīng)，美元指數(shù)在11月26日見底，并且在12月2日從底部啟動上升，連續(xù)保持強勢。
由于歐元是美元的主要對手貨幣，所以對于外匯市場上美元的資金流向，也可以通過資金在歐元/美元匯率上的變化看出來。
根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所的數(shù)據(jù)，歐元/美元的期貨投機性資金的凈頭寸已經(jīng)在12月初從22151轉(zhuǎn)變?yōu)?511。截止到12月18日，該數(shù)據(jù)已經(jīng)為 -16448，市場對于歐元看空的氣氛逐漸濃厚起來。實際上從10月初該凈頭寸達到過51045的頂點以來，一直處于下降狀態(tài)。歐元/美元的期貨持倉的凈頭寸與歐元/美元的走勢基本是正相關(guān)的，與美元指數(shù)的走勢基本上是負相關(guān)的?，F(xiàn)在該凈頭寸已經(jīng)從高點大幅度下降，并且轉(zhuǎn)正為負，表明資金從歐元/美元中撤離的跡象明顯，美元則相應(yīng)受益。
刺激政策逐步撤消
在經(jīng)濟危機中，美聯(lián)儲為了拯救金融和經(jīng)濟，通過為金融流通領(lǐng)域釋放超級流動性的方式，推出了大量的刺激政策，其中就包括量化寬松的貨幣政策。這些政策的推出，使得市場美元流動性充裕，因此美元節(jié)節(jié)走低。
但是，在后危機階段，隨著美國經(jīng)濟的逐步企穩(wěn)，美聯(lián)儲逐漸收縮了一些寬松的貨幣政策。9月底，美聯(lián)儲宣布將逐漸撤除7天或84天的美元流動性操作，就是美國聯(lián)儲逐漸從推出刺激政策到退出刺激政策進行過渡的一個跡象。
在12月16日的會議上，美聯(lián)儲暗示，在強于預(yù)期的11月就業(yè)報告以及其他正面的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲即將結(jié)束部分經(jīng)濟支持措施。聯(lián)儲表示，將同其他各國央行合作，在明年2月1日前結(jié)束臨時流動性互換安排，但仍將購買大約1750億美元的機構(gòu)債券。
除了美元自身的基本面改善以外，美元的主要對手貨幣基本面最近連續(xù)負面。歐元區(qū)的希臘、愛爾蘭等國的主權(quán)評級都面臨下調(diào)。英國的債務(wù)壓力也愈加嚴重。而由于日本重新陷入通貨緊縮，日本央行最近還在增加金融系統(tǒng)的流動性。同時，黃金和原油價格也在下降。以上這些，都對于各非美貨幣的基本面不利，反過來有利于美元。
因此，美元的基本面已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化，前期那種極度疲軟的局面在相當長的一段時期內(nèi)將難以重現(xiàn)，美元自2009年3月以來的這輪跌勢或已經(jīng)終結(jié)，未來將逐漸向中長期的強勢進行過渡。
