據(jù)普益財(cái)富不完全統(tǒng)計(jì)，2009年12月18日至2009年12月24日一周的時間，5家銀行共發(fā)行19款外幣理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)較此前一周增加6款。
渣打銀行全球外匯研究主管Callum Henderson認(rèn)為，進(jìn)入2010年，主導(dǎo)外匯市場的兩大主題依舊是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好。“美國經(jīng)濟(jì)政策以及投資者興趣分化將致使美元下滑走勢持續(xù)至2011年。強(qiáng)勁的基本面和估值將使AXJ（亞洲，不包括日本）的貨幣自2010年開始走強(qiáng)。”
上半年美元或出現(xiàn)短暫反彈
據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2010年新年前一周，中行、招行、光大、深發(fā)展與上海銀行發(fā)行了外幣保證收益理財(cái)產(chǎn)品。其中美元理財(cái)產(chǎn)品7款，澳元與港幣理財(cái)產(chǎn)品各3款，歐元理財(cái)產(chǎn)品2款，1款加元理財(cái)產(chǎn)品。
美元兌一籃子貨幣匯價(jià)繼續(xù)保持去年12月以來的上行走勢。盡管當(dāng)期沒有關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布，但美國之前向好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與部分歐元區(qū)國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)依舊推動著美元的上漲。
招商銀行資金交易部分析師認(rèn)為：“雖然還不清楚機(jī)構(gòu)投資者對美元的看法，但美聯(lián)儲主席伯南克卻在1月3日提前向美元拋出了一個新年大禮包。”
“伯南克表示，聯(lián)儲對升息持開放態(tài)度，以遏制資本泡沫。這一言論無疑會刺激關(guān)于美元加息的預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。”
如果美國加息，對于利率市場和匯率市場都會產(chǎn)生非常大的影響。美國國債收益率將會上揚(yáng)，將導(dǎo)致美國住房抵押貸款利率上揚(yáng)，并影響樓市的供需平衡。美元匯率也有較大可能走強(qiáng)，并進(jìn)而迫使利差交易平倉，打壓高息貨幣，而美元走強(qiáng)又將引發(fā)一連串的連鎖反應(yīng)，比如大宗商品的重新定價(jià)。
渣打銀行的外匯分析師則認(rèn)為：“隨著追逐高回報(bào)率的資金從投資美元轉(zhuǎn)向多元化，2009-2011年期間美元將逐步下滑。在美元恢復(fù)貶值趨勢之前，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到質(zhì)疑，預(yù)計(jì)2010年上半年美元將出現(xiàn)短暫反彈。”
美元走強(qiáng)影響高息貨幣套利交易
“美元走強(qiáng)對以美元為融資貨幣的套利交易就是個壞消息了。”東亞銀行這樣認(rèn)為。
金融海嘯之后美聯(lián)儲迅速將基準(zhǔn)利率降至接近于零的水平，大量向市場注資，廉價(jià)的美元一時間替代日元成為套利交易的主要融資貨幣。比如，去年初借入美元換成澳元，既可賺取澳元較高的利息，又能從澳元的大幅升值中獲利豐厚。
而這種操作在加息可能性下將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
“美國若加息，那么以大量廉價(jià)美元為基礎(chǔ)的套利交易可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，而這些被借出進(jìn)行投資的美元流向一旦逆轉(zhuǎn)，這些資金原先投向的市場會面臨沖擊。”Callum Henderson說。
具體到各個主要貨幣來看，歐元兌美元可能面臨進(jìn)一步調(diào)整壓力，因歐盟多數(shù)國家債務(wù)負(fù)擔(dān)重，損及對歐元信心。去年的明星日元風(fēng)光不再，或會且戰(zhàn)且退。澳元可能在高位展開震蕩，因?yàn)橹袊刃屡d市場對其資源的強(qiáng)勁需求，以及高利率仍會支撐澳元。
據(jù)中國社科院理財(cái)產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)，新年1月以來澳元產(chǎn)品總共發(fā)售了5款，分別為光大銀行“A計(jì)劃”2009年第15期產(chǎn)品，半年期產(chǎn)品，期望收益率為4.16%；中國銀行“匯聚寶”－澳大利亞元期限可變產(chǎn)品投資期限32天，期望收益率2.33%；匯聚寶－澳大利亞元期限可變產(chǎn)品；交通銀行“得利寶新藍(lán)澳元1號”理財(cái)產(chǎn)品，一年期產(chǎn)品，期望收益率5.5019%；以及“得利寶新藍(lán)澳元2號”理財(cái)產(chǎn)品。
渣打銀行預(yù)測歐元兌美元將反彈
“我們預(yù)計(jì)，上半年歐元出現(xiàn)短暫調(diào)整后，受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及預(yù)期歐洲央行很有可能先于美聯(lián)儲加息的影響，歐元兌美元將反彈。歐元仍是一種順周期貨幣，而美元和日元則為逆周期貨幣。”Callum Henderson表示。
外幣理財(cái)產(chǎn)品市場新年以來對歐元的反應(yīng)則比較一般。新年以來僅有三款歐元外匯產(chǎn)品面世，光大銀行“A計(jì)劃”2009年第15期產(chǎn)品3半年期產(chǎn)品，期望收益率為1.98%；中國銀行“匯聚寶”HJB1001C－歐元期限可變產(chǎn)品，32天期限，期望收益率為0.5967%；交通銀行“得利寶新藍(lán)歐元1號”理財(cái)產(chǎn)品，一年期產(chǎn)品，期望收益率為2.09%。
渣打銀行認(rèn)為，對一些歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政狀況的擔(dān)憂加劇以及歐洲新興經(jīng)濟(jì)體與整個歐元區(qū)差距不斷拉大的風(fēng)險(xiǎn)可能會阻止歐元重現(xiàn)大幅升值。
此外，大多數(shù)定價(jià)模型顯示，當(dāng)前歐元再次被高估。盡管隨著時間的推移，貨幣幣值會顯著偏離購買力平價(jià)，但均值回歸的過程將緩和歐元兌美元在2010年的上行之勢。”
