黃金期貨推出初期數(shù)個(gè)交易日中，不少中小散戶追新、追漲、單邊操作、求勝心切。其原因之一在于眾多自然人投資者“金融籍貫”源自于股市、債市、金市和商品期市，對(duì)黃金期貨的游戲規(guī)則還有待深入認(rèn)識(shí)，有必要從黃金期貨與股票、債券、實(shí)物黃金及紙黃金、商品期貨的差別入手，掌握黃金期貨的操作規(guī)則和特點(diǎn)，提高交易技巧，規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。

精打細(xì)算手續(xù)費(fèi)

今年上期所統(tǒng)一征收30元/手的定額手續(xù)費(fèi)，大概是合約價(jià)格的萬(wàn)分之一多一點(diǎn)，可看成是上期交所新產(chǎn)品初上市優(yōu)惠政策。另外，期貨公司所收取的手續(xù)費(fèi)可能是交易所手續(xù)費(fèi)(30元)的1到2倍，如果投資者資金量大，可以收取更低，但不會(huì)低于每手30元。因此，普通自然人客戶交易黃金期貨每手支付手續(xù)費(fèi)約需60元或90元，這就是投資成本。另外投資者應(yīng)注意“交易所對(duì)交易中同一客戶當(dāng)天開(kāi)平倉(cāng)的，免收平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)；對(duì)交易六個(gè)月后的合約，交易手續(xù)費(fèi)按執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)減半收取”的規(guī)定，即如果客戶同時(shí)持有同方向的當(dāng)日倉(cāng)和往日倉(cāng)，可考慮先平當(dāng)日倉(cāng)，這樣手續(xù)費(fèi)折半，將大大減少成本支出。

嚴(yán)防死守保證金

黃金期貨最低保證金暫定為合約價(jià)值的9%，比標(biāo)準(zhǔn)合約規(guī)定的7%提高了兩個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)規(guī)定，一般期貨經(jīng)紀(jì)公司可在交易所的標(biāo)準(zhǔn)上再提高一定的百分比，如5%。那么參與交易的客戶需要交納的最低保證金大約是合約價(jià)格的15%左右。也就是說(shuō)約3萬(wàn)人民幣左右就可以進(jìn)行一手黃金期貨交易，其參與門檻比即將推出的股指期貨動(dòng)輒20多萬(wàn)人民幣低多了，這也是黃金期貨深受眾多自然人客戶青睞的一個(gè)重要原因。

然而眾多自然人客戶不熟悉不習(xí)慣的是，黃金期貨的保證金制度使其資金杠桿接近10倍。一個(gè)投資者如果滿倉(cāng)操作，只要價(jià)格上漲10%，資金就會(huì)翻倍；但不能忽視的是，一旦價(jià)格向下調(diào)整，如沒(méi)有后續(xù)資金跟上，被強(qiáng)行平倉(cāng)后將分文不剩。所以保證金管理至關(guān)重要，如果因?yàn)楸ＷC金不足而導(dǎo)致被平倉(cāng)，就會(huì)導(dǎo)致“死在獲利前夕”，所以必須要作好保證金比例投資，及時(shí)關(guān)注和調(diào)整保持足夠的保證金余額，才能真正保證交易的持續(xù)與最終的勝利。

提心吊膽隔夜倉(cāng)

如果投資者在白天買漲，一旦下午3點(diǎn)后國(guó)際市場(chǎng)黃金出現(xiàn)反方向波動(dòng)，投資者即使想平倉(cāng)也只能等到下一工作日才可以操作。所以在國(guó)內(nèi)還沒(méi)有完全放開(kāi)境內(nèi)投資者國(guó)際金融投資以達(dá)到實(shí)行跨市場(chǎng)套利之前，為更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，投資者持隔夜倉(cāng)一定要慎之又慎，特別是新入市投資者盡量不要持倉(cāng)過(guò)夜。國(guó)內(nèi)節(jié)假日期間更需注意。

功成身退交割月

黃金期貨交易規(guī)定自然人客戶持倉(cāng)不允許進(jìn)入交割月，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)的主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值，而不是通過(guò)實(shí)物交割擁有現(xiàn)貨黃金，從程序上來(lái)說(shuō)自然人客戶參與黃金期貨交割也存在著一系列的障礙。

這就要求自然人客戶在進(jìn)行投資時(shí)候要選擇合適的月份合約，特別注意在進(jìn)入交割期前擇機(jī)對(duì)沖平倉(cāng)，保證交割月合約持倉(cāng)為零。否則期貨交易所在交割月的第一個(gè)工作日，將會(huì)對(duì)自然人投資者持有的當(dāng)月合約按規(guī)定強(qiáng)行平倉(cāng)，且由自然人投資者承擔(dān)強(qiáng)行平倉(cāng)所發(fā)生的虧損，而即使有盈利也不歸自然人客戶。所以自然人客戶必須時(shí)刻牢記交割日，一定要改變“捂票” 、“壓倉(cāng)”、“長(zhǎng)線是金”的慣性思維，提前計(jì)劃安排，及時(shí)止損與止贏，做好資金安排和風(fēng)險(xiǎn)防范。