黃金期貨，是指以國(guó)際黃金市場(chǎng)未來(lái)某時(shí)點(diǎn)的黃金價(jià)格為交易標(biāo)的的期貨合約，投資人買賣黃金期貨的盈虧，是由進(jìn)場(chǎng)到出場(chǎng)兩個(gè)時(shí)間的金價(jià)價(jià)差來(lái)衡量，契約到期后則是實(shí)物交割。那么，黃金期貨市場(chǎng)需要投機(jī)者嗎。

Gray發(fā)現(xiàn)空頭套期保值頭寸和多頭套期保值頭寸在數(shù)量上很難達(dá)到平衡，其不平衡部分需要由投機(jī)頭寸來(lái)填補(bǔ)，否則將會(huì)產(chǎn)生較大的價(jià)格偏離；一定量的套期保值頭寸需要更多的投機(jī)頭寸與之相適應(yīng)。適度的投機(jī)有利于提高保值效率。判斷保值效率的標(biāo)準(zhǔn)之一是套期保值成本。

盡管期貨市場(chǎng)中大量的投機(jī)交易似乎是依靠套期保值成交的，但是對(duì)于同時(shí)在多個(gè)交易所交易的品種，套期保值者更喜歡利用投機(jī)交易成交量最大的交易所。所以，黃金期貨市場(chǎng)并不能完全脫離投機(jī)者。也由于投機(jī)者的加入讓黃金市場(chǎng)更加的活躍。

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