黃金具有商品屬性和金融屬性兩個(gè)基本屬性。當(dāng)國(guó)際地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融形勢(shì)三個(gè)層面均處于穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，社會(huì)流動(dòng)資本機(jī)會(huì)成本相對(duì)較高，各國(guó)貨幣相對(duì)穩(wěn)定，黃金金融屬性難以得到體現(xiàn)。

這時(shí)，黃金市場(chǎng)的價(jià)格決定機(jī)制主要表現(xiàn)為黃金的商品屬性，黃金市場(chǎng)的價(jià)格決定主要取決于黃金商品屬性的供給和需求。例如，上個(gè)世紀(jì)70年代，浮動(dòng)匯率制度登上歷史舞臺(tái)之后，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的功能得到加強(qiáng)，各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備量增加，直接導(dǎo)致了上世紀(jì)70年代之后黃金需求量大增，世界黃金期貨價(jià)格大幅度上漲。

當(dāng)國(guó)際地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融形勢(shì)三個(gè)層面中任何一個(gè)層面處于不穩(wěn)定的狀態(tài)時(shí)，國(guó)際社會(huì)的戰(zhàn)略和其他經(jīng)濟(jì)資源以及資本流動(dòng)出現(xiàn)不穩(wěn)定的預(yù)期，社會(huì)流動(dòng)性資本機(jī)會(huì)成本相對(duì)較低，黃金避險(xiǎn)功能得以體現(xiàn)，相應(yīng)的黃金期貨價(jià)格預(yù)測(cè)應(yīng)以金融屬性為邏輯起點(diǎn)。如近期黃金期貨價(jià)格一路飆升，直至1000美元/盎司的歷史高位，主要原因就在于美國(guó)次債危機(jī)引起的世界經(jīng)濟(jì)前景的不樂觀以及較高的通脹預(yù)期。

以黃金金融屬性分析黃金期貨價(jià)格變化時(shí)，黃金期貨價(jià)格的判斷首先分析國(guó)際地緣政治及國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況，二者決定了黃金期貨價(jià)格的中長(zhǎng)期走勢(shì)；在此基礎(chǔ)上，分析國(guó)際金融形勢(shì)及國(guó)際投資狀況，二者決定了黃金期貨價(jià)格的短期波動(dòng)趨勢(shì)。黃金期貨價(jià)格中長(zhǎng)期的趨勢(shì)是國(guó)際金融形勢(shì)和國(guó)際投資狀況決定不了的，如果只關(guān)注國(guó)際金融及國(guó)際投資狀況，在判斷黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的時(shí)候就容易迷失方向。