黃金T+D常見問(wèn)題解答(交易篇)
1、什么是多頭和空頭？
凡是交易，一定是既有買方又有賣方。在AU(T+D)交易中，買進(jìn)AU(T+D)合約者稱為多頭，賣出AU(T+D)合約者稱為空頭。多頭認(rèn)為AU(T+D)合約的價(jià)格會(huì)上漲，所以會(huì)買進(jìn)；相反，空頭認(rèn)為AU(T+D)合約的價(jià)格高了，以后會(huì)下跌，所以才賣出。請(qǐng)注意，在股票市場(chǎng)上，也將買進(jìn)方稱為多頭，賣出方稱為空頭。然而，在股票交易中，賣方必須有股票才能賣，沒(méi)有股票的人是不能賣的。而在股指AU(T+D)交易中則不一樣，沒(méi)有對(duì)應(yīng)一籃子股票也可以賣出AU(T+D)合約。兩者的差別實(shí)質(zhì)上是現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期合約的差別。
2、開倉(cāng)、持倉(cāng)、和平倉(cāng)是怎么回事？
在黃金現(xiàn)貨交易中，無(wú)論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉(cāng)。交易者建倉(cāng)之后手中就持有頭寸，這就叫做持倉(cāng)。而平倉(cāng)是批交易者了結(jié)持倉(cāng)的交易行為。
在AU(T+D)市場(chǎng)上、買入或賣出一份AU(T+D)合約相當(dāng)于簽署了一份遠(yuǎn)期交割合同。進(jìn)行實(shí)物交割的是少數(shù)，大部分投機(jī)者和套期保值者一般都在價(jià)格達(dá)到自己預(yù)期值時(shí)擇機(jī)將買入的AU(T+D)合約賣出，或?qū)①u出的AU(T+D)合約買回。即通過(guò)一筆數(shù)量相等、方向相反的AU(T+D)交易來(lái)沖銷原有的AU(T+D)合約，以此廠結(jié)AU(T+D)交易，解除到期進(jìn)行實(shí)物交割的義務(wù)。這種買回已賣出合約，或賣出己買入合約的行為就叫平倉(cāng)。建倉(cāng)之后尚沒(méi)有平倉(cāng)的合約，叫未平倉(cāng)合約或者未平倉(cāng)頭寸，也叫持倉(cāng)。交易者建倉(cāng)之后可以選擇兩種方式了結(jié)AU(T+D)合約：要么擇機(jī)平倉(cāng)，要么一直保留。
3、市場(chǎng)總持倉(cāng)量的變化有什么意義？
對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，自己的持倉(cāng)自然是清楚的。而整個(gè)市場(chǎng)的總持倉(cāng)有多少，實(shí)際上也是可以得到的。在交易所發(fā)布的行情信息中，專門有"總持倉(cāng)"一欄，它的含義是市場(chǎng)上所有投資者在該AU(T+D)合約上總的"未平倉(cāng)合約"數(shù)量。交易者在交易時(shí)不斷開倉(cāng)平倉(cāng)，總持倉(cāng)因此也在不斷變化。由于總持倉(cāng)變大或變小，反映了市場(chǎng)對(duì)該合約的興趣大小，因而成了投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。如果總持倉(cāng)一路增長(zhǎng)，表明多空雙方都在開倉(cāng)，市場(chǎng)交易者對(duì)該合約的興趣在增長(zhǎng)，越來(lái)越多的資金在涌入該合約交易中；相反，當(dāng)總持倉(cāng)一路減少，表明多空雙方都在平倉(cāng)出局，交易者對(duì)該合約的興趣在退潮。還有一種情況是當(dāng)交易量增長(zhǎng)時(shí)，總持倉(cāng)卻變化不大，這表明以換手交易為主。
4、AU(T+D)是單邊計(jì)量還是雙邊計(jì)量？
交易所發(fā)布的實(shí)時(shí)行情信息中，有"成交量"和"總持倉(cāng)"欄目。"總持倉(cāng)"的含義上面已經(jīng)解釋，而"成交量"是指當(dāng)日開始交易至當(dāng)時(shí)的累計(jì)總成交數(shù)量。然而，在統(tǒng)計(jì)上，卻有單邊和雙邊的區(qū)別。我們知道，凡是成交，必定是有買進(jìn)也有賣出的，而且兩者在數(shù)量上是絕對(duì)相等的。比如，有人出價(jià)以190/克買進(jìn)10手AU(T+D)合約，同時(shí)有人出價(jià)以190/克賣出10手AU(T+D)合約，結(jié)果這10手單子成交了。那么，總共成交了多少呢？如果以單邊計(jì)算，則成交量就是10手，而以雙邊計(jì)算，則成交量就是20手了。顯然，雙邊計(jì)算是將成交雙方的數(shù)量加起來(lái)統(tǒng)計(jì)的。同樣，"總持倉(cāng)"的雙邊統(tǒng)計(jì)也是將多空雙方的未平倉(cāng)數(shù)量加起來(lái)計(jì)算的。請(qǐng)注意，在我國(guó)AU(T+D)市場(chǎng)，"成交量"和"總持倉(cāng)"都是按雙邊統(tǒng)計(jì)的，而在國(guó)外，基本上都是按單邊統(tǒng)計(jì)的。
5、什么是換手交易？
換手交易有"多頭換手"和"空頭換手"，當(dāng)原來(lái)持有多頭的交易者賣出平倉(cāng)，但新的多頭又開倉(cāng)買進(jìn)時(shí)稱為"多頭換手"；而"空頭換手"是指原來(lái)持有空頭的交易者在買進(jìn)平倉(cāng)，但新的空頭在開倉(cāng)賣出。
6、如何尋找合適的黃金交易代理公司？
黃金交易代理公司是投資者和交易所之間的橋梁，除了交易所規(guī)定的自營(yíng)會(huì)員外，所有要從事AU(T+D)交易的投資者都必須通過(guò)黃金交易代理公司入市交易。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，有兩種渠道可以找到合適的黃金交易代理公司：一種是通過(guò)朋友介紹，或通過(guò)相關(guān)聯(lián)投資品種找到關(guān)聯(lián)的黃金交易代理公司。另一種是自己直接找黃金交易代理公司，但自己尋找的黃金交易代理公司必須符合法律規(guī)定。
7、選擇品質(zhì)優(yōu)良的黃金交易代理公司標(biāo)準(zhǔn)有哪些？
標(biāo)準(zhǔn)一：了解黃金交易代理公司是否合規(guī)經(jīng)營(yíng)。合法的黃金交易代理公司應(yīng)該有懸掛上海黃金交易所會(huì)員證書或授權(quán)代理證書(http://www.sge.sh/web/show_col.asp?cid=27上海黃金交易所會(huì)員查詢地址)。
標(biāo)準(zhǔn)三：黃金交易代理單位使用的交易平臺(tái)必須是和上海黃金交易所一致的“金仕達(dá)黃金遠(yuǎn)程交易系統(tǒng)”,交易時(shí)間必須和上海黃金交易所交易時(shí)間一致。
8、AU(T+D)的整個(gè)交易開戶流程是怎樣的？
當(dāng)你找到合適的黃金交易代理公司或營(yíng)業(yè)部后，就可進(jìn)入開戶階段了。所謂開戶，是指在黃金交易代理公司開立專門用于AU(T+D)交易的交易帳戶。從開戶到進(jìn)行交易，你需要配合黃金交易代理公司完成下列手續(xù)。
閱讀“交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”——選擇交易方式、約定特殊事項(xiàng)——簽署黃金交易代理合同——申請(qǐng)交易編碼及確認(rèn)資金帳號(hào)——打入交易保證金并確認(rèn)已到帳---進(jìn)行交易。
9、開戶具備什么條件，需要帶哪些材料？
客戶開戶必須以真實(shí)身份辦理開戶手續(xù)，開戶對(duì)象分為個(gè)人戶和法人戶。
個(gè)人開戶必須出示身份證原件，并且提供復(fù)印件，簽署時(shí)需提供相應(yīng)的居住地址，聯(lián)系方式等信息。法人戶開戶需出示營(yíng)業(yè)執(zhí)照與稅務(wù)登記證的副本原件、法人身份證原件及其授權(quán)書、開戶授權(quán)人身份證原件。國(guó)有企業(yè)或者國(guó)有資產(chǎn)占控股地位或者主導(dǎo)地位的企業(yè)，還需要出示主管部門或董事會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)行AU(T+D)交易的文件等。上述證件、文件要求留存復(fù)印件。按照規(guī)定，有下列情況之一的，不得成為AU(T+D)客戶：國(guó)家機(jī)關(guān)和事業(yè)單位及派出機(jī)構(gòu)、未能提供開戶證明文件的單位。
10、如何閱讀黃金現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書？
按照規(guī)定，只有當(dāng)客戶已經(jīng)知道AU(T+D)交易的風(fēng)險(xiǎn)并在《AU(T+D)交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書》上簽字確認(rèn)后，黃金交易代理公司才能與客戶簽署黃金交易代理合同。目前，國(guó)內(nèi)各黃金交易代理公司制定的《交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書》在內(nèi)容上基本是相同的。主要內(nèi)容包括頭寸風(fēng)險(xiǎn)、保證金損失和追加的風(fēng)險(xiǎn)、被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)、交易指令不能成交的風(fēng)險(xiǎn)、套期保值面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等。
11、可以選擇哪些交易方式？
A、自助委托，使用遠(yuǎn)程自助系統(tǒng)自主操作，客戶端為專人專用。
B、現(xiàn)場(chǎng)臨時(shí)委托，由客戶填寫指令單現(xiàn)場(chǎng)交易員執(zhí)行。
C、電話委托，客戶可致電交易員，由交易員接受客戶下達(dá)的交易指令，在交易系統(tǒng)代客戶發(fā)出委托。
12、怎樣申請(qǐng)交易編碼及確認(rèn)資金帳號(hào)？
合同簽署完畢后，客戶還應(yīng)該填寫"開戶申請(qǐng)表"，這張表格將由黃金交易代理公司提交給交易所，為客戶申請(qǐng)交易所的專用交易編碼。同時(shí)黃金交易代理公司還會(huì)向客戶分配一個(gè)專用的資金帳號(hào)。
13、怎樣劃轉(zhuǎn)交易保證金？
客戶在辦齊一切手續(xù)之后及交易之前，應(yīng)按規(guī)定繳納開戶保證金。黃金交易代理公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金存人黃金交易代理合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進(jìn)行AU(T+D)交易之用。
黃金交易代理公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有；黃金交易代理公司除按照交易所的規(guī)定為客戶向交易所交存保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用?，F(xiàn)在，黃金交易代理公司均已經(jīng)實(shí)行客戶保證金封閉管理。
客戶入金應(yīng)以人民幣資金繳納，如果資金是以轉(zhuǎn)賬方式進(jìn)行的，出票單位應(yīng)與客戶開戶名稱相符，如不符合則應(yīng)由出票單位出具書面的資金證明書。黃金交易代理公司財(cái)務(wù)部收到客戶入金，應(yīng)出具收據(jù)，以轉(zhuǎn)帳方式的入金，在確認(rèn)資金到帳后出具收據(jù)。客戶資金到帳后，即可進(jìn)行AU(T+D)交易。
14、AU(T+D)采用哪種競(jìng)價(jià)方式？
交易所計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合系統(tǒng)將買賣申報(bào)指令以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。
當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交。撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。即：
當(dāng)bp≥sp≥cp，則：最新成交價(jià)＝sp
bp≥cp≥sp， 最新成交價(jià)＝cp
cp≥bp≥sp， 最新成交價(jià)＝bp
當(dāng)日首筆成交中前一成交價(jià)（cp）為昨日最后收盤價(jià)。
當(dāng)一筆報(bào)價(jià)已部分成交，剩余部分繼續(xù)參加當(dāng)天交易的撮合排序。
15、AU(T+D)開盤價(jià)是怎樣產(chǎn)生的？
交易所每個(gè)營(yíng)業(yè)日的第一筆交易，第一筆交易的成交價(jià)即為當(dāng)日開盤價(jià)。按交易所規(guī)定，如開市后半小時(shí)內(nèi)無(wú)成交，則以前一天的盤價(jià)為當(dāng)日開盤價(jià)。
16、黃金現(xiàn)貨收盤價(jià)是怎樣產(chǎn)生的？
收盤價(jià)為最后五筆成交價(jià)的加權(quán)平均價(jià)。
17、交易指令有幾種？
按交易所的設(shè)計(jì)，黃金T+D交易中接受三種指令：市價(jià)指令、限價(jià)指令和取消指令。交易指令當(dāng)日有效，在指令成交前，客戶可提出變更或撤銷。
（1）、市價(jià)指令：指不限定價(jià)格的買賣申報(bào)，盡可能以市場(chǎng)最好價(jià)格成交的指令。
（2）、限價(jià)指令：指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。它的特點(diǎn)是如果 成交，一定是客戶的預(yù)期價(jià)格或比其更好。
（3）、取消指令：指客戶將之前下過(guò)的某一指令取消的指令。如果在取消指令生效之前，前一指令已經(jīng)成交，則稱為取消不及，客戶必須接受成交結(jié)果。如果部分成交，則可將剩余部分還未成交的撤消。
18、黃金td每日結(jié)算價(jià)是怎樣算的？
AU(T+D)每日結(jié)算價(jià)非常重要，因?yàn)槭墙Y(jié)算持倉(cāng)盈虧的基準(zhǔn)。根據(jù)現(xiàn)有的交易所規(guī)則，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一AU(T+D)合約最后一小時(shí)成交量的加權(quán)平均價(jià)。最后一小時(shí)無(wú)成交且價(jià)格在漲/跌停板上的，取停板價(jià)格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。最后一小時(shí)無(wú)成交且價(jià)格不在漲/跌停板上的，取前一小時(shí)成交量加權(quán)平均價(jià)。該時(shí)段仍無(wú)成交的，則再往前推一小時(shí)。以此類推。交易時(shí)間不足一小時(shí)的，則取全時(shí)段成交量加權(quán)平均價(jià)。
19、我開完倉(cāng)后沒(méi)做交易，怎么持倉(cāng)的成本價(jià)還是每天在變？
很多股票投資者第一次做AU(T+D)交易時(shí)經(jīng)常搞不明白這個(gè)問(wèn)題。
買入股票后，只要不賣出，盈虧都是賬面的，可以不管。但AU(T+D)不同，是保證金交易，每天都要結(jié)算盈虧，賬面盈利可以提走，但賬面虧損就要補(bǔ)保證金。計(jì)算盈虧的依據(jù)是每天的結(jié)算價(jià)，因此結(jié)算完盈虧后剩余頭寸的成本價(jià)就變成當(dāng)天的結(jié)算價(jià)了。
20、黃金t+d交易帳戶是如何計(jì)算的？
1、投資者看跌 做空
賣出價(jià)：190（元/每克） 開倉(cāng)
買入價(jià)：179 （元/每克） 平倉(cāng)
手?jǐn)?shù) ：6
保證金（以10%計(jì)算）：約190000元（以10%計(jì)算）
一手手續(xù)費(fèi)（萬(wàn)分之十五）：（190+179）×1000×0.15% = 553.5元
延期補(bǔ)償費(fèi) ：0
盈虧計(jì)算：[（190-179）×1000-553.5 ] ×6=62679元（投資者盈利）
手續(xù)費(fèi)為單邊萬(wàn)分之十五，延期補(bǔ)償費(fèi)以每日黃金交易所公告為準(zhǔn)，故在此先忽略不計(jì)，一般為萬(wàn)分之二。
2、投資者看漲 做多
買入價(jià)：170 （元/每克） 開倉(cāng)
賣出價(jià)：190 （元/每克） 平倉(cāng)
手?jǐn)?shù) ：10
保證金（以10%計(jì)算）：約170000元（以10%計(jì)算）
一手手續(xù)費(fèi)（萬(wàn)分之十五）：（170+190）×1000×0.15% = 540元
延期補(bǔ)償費(fèi) ：0
盈虧計(jì)算：[（190-170）×1000 – 540] × 10 =194600元（投資者盈利）
手續(xù)費(fèi)為單邊萬(wàn)分之十五，延期補(bǔ)償費(fèi)以每日黃金交易所公告為準(zhǔn)，故在此先忽略不計(jì)，一般為萬(wàn)分之二
