重要的通脹指標(biāo)便是PPI，如名稱所示，PPI與CPI不同，他的主要目的是衡量生產(chǎn)者(企業(yè))購買的一籃子物品和勞務(wù)的總費用。PPI是用來衡量生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中，所需采購物品的物價狀況，因而這項指數(shù)包括了原料、半成品和最終產(chǎn)品等(美國約采用3000種物品)三個生產(chǎn)階段的物價資訊。

因此，考慮到美聯(lián)儲所關(guān)注的物價穩(wěn)定是針對消費者而言的價格水平穩(wěn)定，這一指數(shù)與政策目標(biāo)的聯(lián)系似乎并不太緊密。這是事實，但由于企業(yè)最終要把它們的費用以更高消費價格的形式轉(zhuǎn)移給消費者，所以，通常認為PPI的變動對預(yù)測消費物價指數(shù)的變動是有用的。此外，PPI公布時間要早于CPI，美聯(lián)儲和投資者們同樣密切關(guān)注PPI數(shù)據(jù)，以便對CPI進行預(yù)測。下圖給出了PPI、CPI和黃金價格的歷史走勢情況。 那么，通貨膨脹何時才是現(xiàn)貨黃金價格走勢的驅(qū)動力。

只有當(dāng)通貨膨脹水平較高并且呈增加趨勢時，黃金才是對抗物價水平上漲的有力工具。美聯(lián)儲更傾向于使用PCEPI作為通貨膨脹的衡量指標(biāo)，然而這一指數(shù)的動態(tài)過程與CPI的歷史走勢非常相似，因此二者與黃金價格的關(guān)系也幾乎相同。

PPI與黃金價格的關(guān)系似乎最為密切，這一方面是因為它對經(jīng)濟周期的敏感性要高于PCEPI和CPI，另一方面是因為PPI的公布時間要早于PCEPI和CPI，因此具有更好的預(yù)測功能。因此，認為通貨膨脹是現(xiàn)貨黃金價格驅(qū)動力(這只在通貨膨脹水平較高并且持續(xù)上漲時成立)的投資者們應(yīng)該積極利用有關(guān)PPI發(fā)布的信息，正確把握短期黃金交易機會。

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