現(xiàn)貨黃金_中國黃金市場的形成

我國黃金市場改革起始于1993年，這一年國務(wù)院63號函確立了黃金市場化方向。2001年4月，中國人民銀行行長戴相龍宣布取消黃金“統(tǒng)購統(tǒng)配”的計劃管理體制，在上海組建黃金交易所。2002年10月上海黃金交易所開業(yè)，標(biāo)志著中國的黃金業(yè)開始走向市場化。

據(jù)初步統(tǒng)計，會員單位中年產(chǎn)金量約占全國的75％，用金量占全國的80％，冶煉能力占全國的90％。此外，個人通過黃金交易所的二級交易平臺也可以間接地參與交易，并且可以通過銀行進(jìn)行紙黃金交易和實(shí)貨黃金交易。這些都體現(xiàn)了黃金市場化趨勢的推進(jìn)。

我國黃金的年度供需平衡量應(yīng)當(dāng)有400噸左右。2006年，上海黃金交易所年成交量有1249．60噸，成交金額1947．51億元，其中99．99％金成交量為133．72噸，99．95％金成交量為53714噸，現(xiàn)貨T+5分期付款交易黃金成交量為20千克，現(xiàn)貨T+D延期交收交易黃金成交量為578．17噸。目前我國投資者可以進(jìn)行黃金投資的方式主要有：

第一，黃金交易所的會員單位，可以直接在黃金市場上進(jìn)行現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)。

第二，非黃金交易所會員的機(jī)構(gòu)投資者，可以以委托方式通過黃金交易所的會員單位間接進(jìn)入黃金交易所進(jìn)行交易，不能與銀行或其他會員機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行黃金交易。目前對以委托方式進(jìn)入黃金市場的機(jī)構(gòu)投資者的資格基本沒有限制，只要是在中國境內(nèi)合法注冊的企業(yè)都可以通過這種方式進(jìn)行黃金買賣，但非會員的金融機(jī)構(gòu)還需要得到人民銀行的許可。

第三，個人投資者將可以通過在16家會員銀行及金店等其他黃金銷售機(jī)構(gòu)買賣黃金，現(xiàn)在還可通過金融類會員銀行代理向黃金交易所申辦黃金賬戶卡，參與黃金現(xiàn)貨交易，黃金投資增值、保值及收藏的目的。例如，現(xiàn)在市場上可供個人投資者投資的紙黃金，是一種個人憑證式黃金，投資者按銀行

報價在賬面上買賣虛擬黃金，個人通過把握國際金價走勢低買高拋，賺取黃金價格的波動差價。投資者的買賣交易記錄只在個人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，不發(fā)生實(shí)金提取和交割。中國銀行的“黃金寶”、中國工商銀行的“金行家”、中國建設(shè)銀行“龍鼎金”個人賬戶金交易都屬于此類范疇。以中國工商銀行“金行家”為例，共有黃金(克)／人民幣和黃金(盎司)／美元兩個交易品種。黃金(克)／人民幣的買賣業(yè)務(wù)以人民幣為標(biāo)價貨幣，交易單位為克，最低交易量為10克，其買賣報價根據(jù)國際市場金價(美元／盎司)及美元／人民幣中間價套算并加減相應(yīng)點(diǎn)差而確定。黃金(盎司)／美元的買賣業(yè)務(wù)以美元為標(biāo)價，交易單位為盎司，最低交易量為0．1盎司。中國工商銀行和中國銀行的“紙黃金”業(yè)務(wù)均為24小時連續(xù)交易。“紙黃金”業(yè)務(wù)由于操作較簡單，可以讓初級投資者熟悉黃金市場。同時，黃金價格存在一定的波動性，比較適合投機(jī)。但賬戶黃金是黃金的虛擬買賣，沒有保值功能，并不能抵御通貨膨脹風(fēng)險。