由于中國公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明，導(dǎo)致市場避險情緒升溫，再加上美元持續(xù)走強，人民幣升值步伐漸趨放緩，并連跌3天，周一(8月16日)收盤更是跌至逾7周低點。外匯交易員們稱，在中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不確定的情況下，人民幣持續(xù)升值無法獲得強有力的基本面支持。

中國央行自6月19日宣布重啟匯改，擴(kuò)大人民幣雙邊波動范圍以來，美元兌人民幣已經(jīng)由6.8300一度下跌至6.7600附近，人民幣升值幅度逾1%，而上周晚些時候的波動，幾乎已經(jīng)回吐了此前人民幣一半的升值幅度。"

一些交易員認(rèn)為，中國央行正在遏止人民幣升值勢頭，因為考慮到全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，央行不愿對中國出口商進(jìn)一步增壓。

一位亞洲銀行駐上海的交易員表示，美元兌人民幣波動區(qū)間一直遠(yuǎn)寬于正常水平。其走勢也非單向波動，這表明央行正在鼓勵增強匯率彈性，允許人民幣下跌。但該交易員認(rèn)為，人民幣匯率不可能跌至中國官方6月19日取消實際釘住美元匯率政策前的人民幣6.8200-6.8300元區(qū)間。

海外無本金交割市場，美元兌人民幣NDF維持在三周高點附近徘徊，顯示人民幣升值預(yù)期出現(xiàn)下降的趨勢。

某券商宏觀分析師指出，中國新公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美元走強是近期左右人民幣匯率的主要因素，在美元持續(xù)走強的背景下，人民幣持續(xù)單邊升值的預(yù)期或生變。

不過，摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶在周一公布的研究報告中指出，人民幣升值將是一個長期的現(xiàn)象，且在下半年面臨的升值壓力將顯著增加。

他指出，人民幣匯率至少被低估15%，不過難以在一個嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣軆?nèi)評估人民幣匯率的公平價值。

王慶在研究報告中提到，近期中國政府出臺了一系列的理論文章來強調(diào)實施靈活匯率機制的承諾。中國央行(PBOC)副行長胡曉煉連續(xù)發(fā)表了5篇文章，這是中國當(dāng)局首次系統(tǒng)性地闡述和中國匯率政策相關(guān)的數(shù)個重要問題，表現(xiàn)為三個重要方面。第一，匯率將基于市場供需而定；第二，匯率參考一攬子貨幣為基準(zhǔn)；第三，可管理的浮動匯率機制。

王慶在報告中預(yù)計，今年下半年中國的貿(mào)易順差將超過上半年；下半年來自國際社會中的主要成員對于人民幣匯率升值政治壓力將顯著增加。而中國政府當(dāng)局在貫徹靈活匯率策略上會更加積極主動。

他認(rèn)為，中國當(dāng)局的靈活匯率策略主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，允許人民幣兌美元加快升值以部分緩解政治緊張(特別是和美國之間)；第二，只要貿(mào)易順差規(guī)模很大，人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率將顯著升值；第三，通過正式發(fā)布人民幣名義有效匯率指數(shù)來傳授更為透明的一攬子貨幣運轉(zhuǎn)。

王慶指出，人民幣升值將是一個貫穿多年的現(xiàn)象，除非中國堅決的結(jié)構(gòu)性改革努力能迅速地讓經(jīng)濟(jì)再平衡并且因此使外匯儲備增長大幅減少。

摩根士丹利在報告中維持今年年底美元/人民幣匯率達(dá)到6.6000，以及明年年底匯率達(dá)到6.2000的預(yù)期不變。

北京時間15:42，美元/人民幣報6.7945/50。