一般而言，黃金期貨的購(gòu)買、銷售者，都在合同到期日前出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉(cāng)，無(wú)需真正交割實(shí)金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額。這種買賣方式，才是人們通常所稱的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，少量資金推動(dòng)大額交易。所以，黃金期貨買賣又稱“定金交易”。
世界上大部分黃金期貨市場(chǎng)交易內(nèi)容基本相似，主要包括保證金、合同單位、交割月份、最低波動(dòng)限、期貨交割、傭金、日交易量、委托指令。
①保證金。交易人在進(jìn)入黃金期貨交易所之前，必須要在經(jīng)紀(jì)人那里開個(gè)戶頭。交易人要與經(jīng)紀(jì)人簽定有關(guān)合同，承擔(dān)支付保證金的義務(wù)。如果交易失效，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)立即平倉(cāng)，交易人要承擔(dān)有關(guān)損失。當(dāng)交易人參與黃金期貨交易時(shí)，無(wú)需支付合同的全部金額，而只需支付其中的一定數(shù)量(即保證金)作為經(jīng)紀(jì)人操作交易的保障，一般將保證金定在黃金交易總額的10％左右。保證金是對(duì)合約持有者信心的保證，合約的最終結(jié)果要么以實(shí)物交割，要么在合約到期前作相反買賣平倉(cāng)。保證金一般分為三個(gè)層次：
一是初級(jí)保證金(InitialMargin)。這是開期貨交易時(shí)，經(jīng)紀(jì)人要求客戶為每份合同繳納的最低保證金。
二是長(zhǎng)期保證金(MaintenanceMargin)。這是客戶必須始終保有的儲(chǔ)備金金額。長(zhǎng)期保證金有時(shí)需要客戶提供追加的保證金。追加的保證金是當(dāng)市場(chǎng)變化朝交易商頭寸相反方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，經(jīng)紀(jì)人要求支付的維持其操作和平衡的保證金。如果市場(chǎng)價(jià)格朝交易商頭寸有利的方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，超過(guò)保證金的部分即權(quán)益或收益，交易商也可要求將款項(xiàng)提出，或當(dāng)作另外黃金期貨交易的初始定金。
三是應(yīng)變和盈虧的保證金(Variation Margin)。 清算客戶按每個(gè)交易日結(jié)果向交易所的清算機(jī)構(gòu)所支付的保證金，用來(lái)抵償客戶在期貨交易中不利的價(jià)格走勢(shì)而造成的損失。
②合約單位。黃金期貨和其他期貨合約一樣，由標(biāo)準(zhǔn)合同單位乘合同數(shù)量來(lái)完成。紐約交易所的每標(biāo)準(zhǔn)合約單位為100盎司金條或3塊1公斤的金條。
③交割月份。黃金期貨合約要求在一定月份提交規(guī)定成色的黃金。
④最低波幅和最高交易限度。最低波幅是指每次價(jià)格變動(dòng)的最小幅度，如每次價(jià)格以10美分的幅度變化；最高交易限度，如同目前證券市場(chǎng)上的漲停和跌停。紐約交易所規(guī)定每天的最高波幅為75美分。
⑤期貨交付。購(gòu)入期貨合同的交易商，有權(quán)在期貨合約變現(xiàn)前，在最早交割日以后的任何時(shí)間內(nèi)獲得擁有黃金的保證書、運(yùn)輸單或黃金證書。同樣，賣出期貨合約的交易商在最后交割日之前未做平倉(cāng)的，必須承擔(dān)交付黃金的責(zé)任。世界各市場(chǎng)的交割日和最后交割日不同，投資者應(yīng)加以區(qū)分。如有的規(guī)定最早交割日為合約到期月份的15日，最遲交割月份為該月的25日。一般期貨合約買賣都在交割日前平倉(cāng)。
⑥當(dāng)日交易。期貨交易可按當(dāng)天的黃金價(jià)格變化，進(jìn)行相反方向的買賣平倉(cāng)。當(dāng)日交易對(duì)于黃金期貨成功運(yùn)作來(lái)說(shuō)是必須的，因?yàn)樗鼮榻灰咨烫峁┝肆鲃?dòng)性。而且當(dāng)日交易無(wú)需支付保證金，只要在最后向交易所支付未平倉(cāng)合約時(shí)才支付。
⑦指令。指令是顧客給經(jīng)紀(jì)人買賣黃金的命令，目的是為防止顧客與經(jīng)紀(jì)人之間產(chǎn)生誤解。指令包括：行為(是買還是賣)、數(shù)量、描述(即市場(chǎng)名稱、交割日和價(jià)格與數(shù)量等)及限定(如限價(jià)買入、最優(yōu)價(jià)買入)等。
上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約
交易品種 黃金
交易單位 1000克/手
報(bào)價(jià)單位 元(人民幣)/克
最小變動(dòng)價(jià)位 0.01元/克
每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%
合約交割月份 1~12月
交易時(shí)間 上午9:00~10:15,10:30-11:30 下午13:30-14:10 14:20-15:00
最后交易日 合約交割月份的15日.個(gè)人投資者持倉(cāng)比例在3手以下不能進(jìn)入交割月份。(遇法定假日順延)
交割日期 最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日
交割品級(jí) 符合國(guó)標(biāo)GB/T4134－2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠。
交割地點(diǎn) 交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)
最低交易保證金 合約價(jià)值的7% (一般期貨公司會(huì)在此基礎(chǔ)上加收3-5%不等)
交易手續(xù)費(fèi) 不高于成交金額的萬(wàn)分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)
交割方式 實(shí)物交割
交易代碼 AU
上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約附件
一、交割單位
黃金標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手1000克，交割單位為每一倉(cāng)單3000克，交割必須以每一倉(cāng)單的整數(shù)倍交割。
二、質(zhì)量規(guī)定
(1)用于本合約實(shí)物交割的黃金，必須符合國(guó)標(biāo)GB/T4134－2003，其中金含量不低于99.95%。
(2)外型及塊重。交割的黃金應(yīng)為錠，每塊金錠重量為1000克或3000克。
(3)每張倉(cāng)單的溢短不超過(guò)±1%，每塊金錠磅差不超過(guò)±0.1克。
(4)每一倉(cāng)單的黃金，必須是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號(hào)、同一注冊(cè)商標(biāo)、同一質(zhì)量品級(jí)、同一塊形的商品組成。
(5)每一倉(cāng)單的黃金，必須是本所批準(zhǔn)的注冊(cè)品牌，須附有生產(chǎn)者出具的質(zhì)量證明書。
(6)倉(cāng)單須由本所指定交割倉(cāng)庫(kù)按規(guī)定驗(yàn)收合格后出具。
三、交易所認(rèn)可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊(cè)品牌
用于實(shí)物交割的黃金，必須是交易所注冊(cè)的品牌。具體的注冊(cè)品牌和升貼水標(biāo)準(zhǔn)，由交易所另行規(guī)定并公告。
四、指定交割倉(cāng)庫(kù)
由交易所指定并另行公告，異地交割倉(cāng)庫(kù)升貼水標(biāo)準(zhǔn)由交易所規(guī)定并公告。
黃金期貨是期貨，如同股票投資要到證券公司開戶一樣，黃金期貨交易要到期貨公司進(jìn)行期貨開戶。
首先，黃金期貨交易采取的是多空雙向交易機(jī)制。
其次，黃金期貨交易的是符合國(guó)標(biāo)GB/T4134-2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠，每手為300克，
再次，與股票投資實(shí)行 T+1交易不同的是，黃金期貨實(shí)行的是T＋0交易，也就是當(dāng)天買進(jìn)當(dāng)天就可以賣出。
