近日，國(guó)際金價(jià)突然“斷崖式”般的下滑，4月15日最低跌至每盎司1322美元。而在黃金價(jià)格大跌之前，索羅斯接受了香港某報(bào)的采訪，當(dāng)被問及對(duì)黃金怎么看時(shí)他說，“這是個(gè)復(fù)雜的問題，它令公眾失望，因?yàn)辄S金本該是最安全的避風(fēng)天堂。但是，過去的一年當(dāng)歐元接近崩潰，黃金其實(shí)是下跌的，因?yàn)槿绻藗冃枰u，就賣黃金。因此黃金價(jià)格與其它資產(chǎn)的價(jià)格一起下滑。作為避險(xiǎn)天堂的黃金已經(jīng)被摧毀，被證明是不安全的。”
自2001年911恐怖襲擊以來，很多投資者都把黃金作為投資避險(xiǎn)的工具。但自去年下半年來，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策（如連續(xù)的QE3、QE4）也沒能拉高黃金的價(jià)格。這一方面是由于黃金交易所買賣基金的拋售，引發(fā)對(duì)沖基金和大型投資機(jī)構(gòu)相繼減持黃金；另一方面反映了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的自信，開始大膽地把錢投入風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，比如股票；但歸根到底，是因?yàn)樵絹碓蕉嗟耐顿Y者明白了，黃金只有在合理價(jià)位之下買入，才有可能保值增值。
很顯然，黃金這一次的大牛市結(jié)束了。
那么這次大牛市是如何開始的呢？這要追溯到1999年9月26日，IMF和歐洲央行聯(lián)合簽署了一份“限制黃金銷售的協(xié)議”：協(xié)議承諾在五年內(nèi)，每年賣出黃金銷售不得超過400噸。
在20世紀(jì)90年代，當(dāng)通脹的問題被解決之后，歐洲各大央行開始質(zhì)疑持有黃金的必要。因?yàn)閮?chǔ)存黃金的費(fèi)用是相當(dāng)昂貴的，而且黃金本身又不能帶來回報(bào)，歐洲各國(guó)央行便躍躍欲試，試圖拋出國(guó)庫(kù)的黃金儲(chǔ)備轉(zhuǎn)而投資政府債券。
于是從1992年開始，比利時(shí)、英國(guó)、瑞士、以及法國(guó)等央行相繼出售黃金，致使金價(jià)大跌。此時(shí)，IMF和世界黃金協(xié)會(huì)“不得不”出面干涉，才穩(wěn)定了黃金市場(chǎng)。這時(shí)，不少金融機(jī)構(gòu)，特別是華爾街看到了黃金的“商機(jī)”，漸漸進(jìn)入。而國(guó)際黃金市場(chǎng)正是從2001年蛇年，由熊市開始轉(zhuǎn)牛的。
而金融市場(chǎng)向來有“12年一個(gè)輪回”的說法，也正是我前年底就反復(fù)提醒大家的：月有陰晴圓缺，黃金12年牛市即將結(jié)束，漫長(zhǎng)的大熊市開始了……
無獨(dú)有偶。據(jù)路透社報(bào)道，近年來一直唱多黃金的高盛，去年12月底下調(diào)了其3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月的黃金目標(biāo)價(jià)，并預(yù)計(jì)2013年的黃金周期會(huì)下跌；更讓黃金投資者陷入恐懼的是，高盛的分析師進(jìn)一步預(yù)測(cè)說，今后5年，黃金的長(zhǎng)期價(jià)格將為1200美元一盎司（和我前年開始就提出的黃金合理價(jià)位一致）。這一預(yù)測(cè)，令做多黃金的投資者（聽信金價(jià)將攀升至每盎司5000美元、甚至上萬美元）情何以堪？
比如，據(jù)“東方財(cái)富網(wǎng)”的報(bào)道：家住杭州上城區(qū)的厲大伯今年66歲了，是小區(qū)里有名的健康老人?？蛇@段時(shí)間，他似乎重重心事，連走路時(shí)也沒有往日那般神采奕奕。一打聽，厲大伯辛苦積攢了一輩子的300萬血汗錢，因?yàn)橥腥?a target="_blank" >炒黃金，炒走（虧損）134萬。
而且在過去兩個(gè)月中，包括瑞士信貸、法國(guó)巴黎銀行、興業(yè)銀行和花旗集團(tuán)，也降低了對(duì)黃金上漲的前景。興業(yè)銀行的分析師稱：“黃金價(jià)格的泡沫已充分具備了破滅的條件。”
前些日子，華爾街最大的金市“牛派”瑞銀（UBS）、德國(guó)銀行，都在同一時(shí)間下調(diào)金價(jià)預(yù)期。瑞銀將今年的金價(jià)預(yù)期，從1,900下調(diào)至1,740美元一盎司，德銀下調(diào)預(yù)期至1,637美元一盎司，均進(jìn)入了我在去年底提出的今年金價(jià)波動(dòng)范圍，會(huì)徘徊于每盎司1550和1750美元之間。
但是，國(guó)際金價(jià)再度遭遇重挫，下跌至1322美元一盎司——這2年來的最低點(diǎn)！從技術(shù)層面來分析，已經(jīng)宣告了黃金已從前些年的牛市，轉(zhuǎn)為這兩年上下起伏的“猴市”，而正式地進(jìn)入了熊市（和最點(diǎn)相比下跌幅度超過20%）！比我之前對(duì)金價(jià)將進(jìn)入熊市的預(yù)期還早了8個(gè)月。這也再次說明了市場(chǎng)趨勢(shì)能夠預(yù)測(cè)，但具體的走勢(shì)卻難以預(yù)料。當(dāng)一種資產(chǎn)進(jìn)入了跌勢(shì)時(shí)，速度之快往往令人難以想象！
在過去的10年里，金價(jià)大幅飆升，從每盎司500美元，到逼近2000美元一盎司。如果在10年前的最低點(diǎn)投資黃金，在最高點(diǎn)1920拋掉，那么投資回報(bào)率超過280%，也難怪人們?yōu)橹偪窳恕?/p>
因?yàn)?，過去5年美國(guó)金融危機(jī)尚未恢復(fù)，世界對(duì)以美元作為保值的貨幣失去了信心；而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，英鎊、歐元也相繼大跌；而中國(guó)政府采取的緊縮措施來調(diào)控地產(chǎn)市場(chǎng)，希望中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠降溫，這將減少對(duì)大宗商品的需求。再四下環(huán)顧，股市已經(jīng)高出不勝寒，房市依然不穩(wěn)定，其它資產(chǎn)也幾乎都深陷泡沫之中，價(jià)格也將走低。看來看去，廣大投資者的眼中似乎只剩下黃金這個(gè)最后堡壘，能確保財(cái)富的價(jià)值。
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