非農(nóng)數(shù)據(jù)也叫美國(guó)非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)，其表現(xiàn)形式為每月非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)新增/減少多少職位。它能反映出制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)情況，數(shù)字增加則表明企業(yè)增加生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入擴(kuò)張時(shí)期，是健康的經(jīng)濟(jì)狀況，暗示將要加息。由于加息，將在其他條件保持不變的情況下引起本國(guó)貨幣的升值。

理論上非農(nóng)數(shù)據(jù)與黃金的關(guān)系

黃金是以美元計(jì)價(jià)，因此美元的匯率將會(huì)影響黃金的價(jià)格。若其他條件保持不變，當(dāng)美元升值時(shí)，黃金價(jià)格將下跌，反之亦然。因此，如果將上面的非農(nóng)數(shù)據(jù)與黃金價(jià)格相聯(lián)系，將得出一下結(jié)論：在其他條件都不變的情況下，當(dāng)非農(nóng)數(shù)據(jù)增加時(shí)，黃金價(jià)格將下跌，反之亦然。但由于考慮到預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)（下一段將涉及），結(jié)論將可表述為，在其它條件保持不變的情況下，當(dāng)非農(nóng)數(shù)據(jù)的真實(shí)值大于預(yù)期值時(shí)，偏差值大于零（即好于預(yù)期），黃金價(jià)格將下跌，反之則亦然；當(dāng)偏差值等于零時(shí)，不漲不跌。

2010年1-11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)黃金價(jià)格影響的分析

由于非農(nóng)數(shù)據(jù)在每月第一個(gè)周五晚的9:30公布。由于數(shù)據(jù)沒法在剛公布的第一時(shí)間被所有投資者獲知從而指引其投資決策，所以我們認(rèn)為被投資者所得知并且采取了恰當(dāng)?shù)耐顿Y決策所需的時(shí)間為30分鐘。因此在9:30（未公布前）到10:00考察黃金價(jià)格的走勢(shì)，將非常有助于了解非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的黃金價(jià)格的影響。但同時(shí)需注意到的是：由于每月都會(huì)有該數(shù)據(jù)的預(yù)期，并且我們認(rèn)為9:30前（即非農(nóng)的真實(shí)數(shù)據(jù)未公布前）的黃金價(jià)格是建立在該預(yù)期數(shù)字的基礎(chǔ)上。因此非農(nóng)的真實(shí)數(shù)據(jù)與其預(yù)期值的偏差才是決定黃金價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。

下面我們記錄了2010年1-11月份公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)真實(shí)值與預(yù)期值的偏差（偏差等于真實(shí)值減去預(yù)期值）和數(shù)據(jù)公布后30分鐘內(nèi)黃金價(jià)格的波動(dòng)狀況（以最高價(jià)和最低價(jià)為代表，因?yàn)檫@兩者影響到保證金的追加）。其中，數(shù)字后面的先后二字表示金價(jià)在30分鐘內(nèi)先或后達(dá)到最低價(jià)格或最高價(jià)格。

從以上是十一組數(shù)據(jù)可以看出，非農(nóng)的真實(shí)數(shù)據(jù)公布后對(duì)黃金價(jià)格各個(gè)方面的影響及應(yīng)用：

（一）風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的保證金方面：

1、最大漲幅為1.39%，這就要求做空方在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前至少應(yīng)維持夠讓黃金價(jià)格震蕩1.39%所填補(bǔ)的保證金，以防止爆倉(cāng)。

2、最大跌幅為0.6%，同理也要求做多方在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前至少應(yīng)持有足夠讓金價(jià)波動(dòng)0.6%的保證金，也防爆倉(cāng)。

（二）負(fù)相關(guān)理論與黃金價(jià)格走勢(shì)實(shí)踐的相違背

從表格中標(biāo)注灰色底紋的四欄數(shù)據(jù)（即1月8日、7月2日、8月6日和11月5日）中可以看出，只有1月8日和8月6日這兩欄公布的數(shù)據(jù)滿足黃金和非農(nóng)數(shù)據(jù)偏差值之間的反向相關(guān)的關(guān)系，其它兩欄并不符合。例如，7月2日偏差值為零，但金價(jià)卻出現(xiàn)了單邊的下跌（理論上要求不漲不跌）；11月5日偏差值為正，但金價(jià)卻出現(xiàn)了單邊的上漲（理論上是金價(jià)將下跌）。這說明兩者的負(fù)相關(guān)關(guān)系在實(shí)戰(zhàn)操作中并不能百分之百準(zhǔn)確，投資者在得知公布的數(shù)據(jù)后運(yùn)用其偏差值進(jìn)行投資時(shí)一定要慎重，不能孤注一擲。

（三）非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)金價(jià)價(jià)格的影響方向：漲跌互現(xiàn)

十一組數(shù)據(jù)中有六組數(shù)據(jù)（未標(biāo)注底紋）出現(xiàn)了相對(duì)于數(shù)據(jù)未公布前的價(jià)格有漲跌互現(xiàn)的現(xiàn)象，說明了非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)黃金價(jià)格的影響并不是在30分鐘內(nèi)一味的出現(xiàn)單邊市的現(xiàn)象。投資者在操作時(shí)應(yīng)注意到黃金價(jià)格隨時(shí)能出現(xiàn)回調(diào)，從而做好操作策略改變的準(zhǔn)備。

另外，這六組數(shù)據(jù)中有五組數(shù)據(jù)（除去6月4日這一組）存在一個(gè)有趣的現(xiàn)象：當(dāng)偏差小于零，即數(shù)據(jù)壞于預(yù)期時(shí)，金價(jià)在30分鐘內(nèi)先達(dá)到最低價(jià)，然后再達(dá)到最高價(jià)；相反，當(dāng)偏差大于零，即數(shù)據(jù)好于預(yù)期時(shí)，金價(jià)在30分鐘內(nèi)先達(dá)到最高價(jià)，之后再達(dá)到最低價(jià)。這與我們的理論相違背，因?yàn)槔碚撋先绻麛?shù)據(jù)壞于預(yù)期，將導(dǎo)致金價(jià)上漲達(dá)到最高價(jià)；如果數(shù)據(jù)好于預(yù)期，將導(dǎo)致金價(jià)下跌達(dá)到最低價(jià)。這也說明在實(shí)際操作中，投資者可利用偏差值進(jìn)行與理論內(nèi)容相反的操作，即數(shù)據(jù)壞于預(yù)期，在第一時(shí)間（最好9:30-9:32這一時(shí)間段）進(jìn)行賣空，之后當(dāng)金價(jià)跌到一定程度后（綜合多項(xiàng)指標(biāo)看看是否有回調(diào)的現(xiàn)象，若有）可以適量做多；反之則進(jìn)行相反的操作。注意：上面的建議僅供參考。投資者不可簡(jiǎn)單套用，不要有賭徒心理，要根據(jù)市場(chǎng)狀況適時(shí)調(diào)整策略。

2010年12月將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與操盤策略

非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)：上個(gè)月公布的10月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)為151，000人，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)緩慢增長(zhǎng)，估計(jì)11月份將增加9，000人，達(dá)到160，000人。

操盤策略：從上面的負(fù)相關(guān)理論與黃金價(jià)格走勢(shì)實(shí)踐的相違背看來，根據(jù)非農(nóng)數(shù)據(jù)的偏差值進(jìn)行操作而獲利存在著不確定性，因此并不鼓勵(lì)投資者利用此數(shù)據(jù)進(jìn)行投資買賣。因?yàn)樗麄儍烧咴趯?shí)際價(jià)格走勢(shì)中的負(fù)相關(guān)性估計(jì)只有50%，所以利用此數(shù)據(jù)進(jìn)行炒作無異于賭博；相反，由于公布之后其價(jià)格的波動(dòng)性較大，投資者應(yīng)在數(shù)據(jù)公布前做好維持充足的保證金的準(zhǔn)備，以免被爆倉(cāng)。

如果投資者真想冒較小的風(fēng)險(xiǎn)來獲利，則建議利用以上我們所提到的操作方式：即在數(shù)據(jù)壞于預(yù)期時(shí)，在第一時(shí)間（最好9:30-9:32這一時(shí)間段）進(jìn)行賣空，之后當(dāng)金價(jià)跌到一定程度后（綜合多項(xiàng)指標(biāo)看看是否有回調(diào)的現(xiàn)象，若有）可以適量做多；反之則進(jìn)行相反的操作。從以上的數(shù)據(jù)組中得知其準(zhǔn)確性達(dá)到5/6，但同時(shí)應(yīng)提醒投資者的是，由于獲得去年的數(shù)據(jù)較難，因此樣本相對(duì)來說較少，這在一定程度上也會(huì)影響其準(zhǔn)確性，希望投資者能注意到這一點(diǎn)。