12月7日，羅杰斯公開警告稱，美國政府的通脹數(shù)據(jù)是 “幌子”。由于美聯(lián)儲使用的通脹數(shù)據(jù)中房價比重過大，正導致聯(lián)儲大幅低估經(jīng)濟體內(nèi)的物價上漲壓力。另外，他正做空美國國債，且預計未來幾年美國利率將會飆升至“非常、非常高”的水平。
周三，美國10年期國債收益率觸及3.33%的6個月高位。周四，中短期國債繼續(xù)回落。其中5年期國債跌幅最大，該期限國債價格跌2/32。至此，美國國債遭遇自雷曼兄弟倒閉后最大規(guī)模拋售。
資料顯示，截至昨日16時43分，美元指數(shù)本周累計上漲1.13%至80.04。其中于周一單日更暴漲0.7%。
有市場觀點認為，QE2將提供9000億美元的貨幣供給。傳統(tǒng)經(jīng)濟學認為，供給增加，價格將下跌。那為何美元上漲，同時美國國債還在走低？
外匯分析師表示，美國國債暴跌主要有3點原因。首先，歐洲債務(wù)危機出現(xiàn)了一些惡化，市場對債務(wù)的恐慌是具有傳導性的。當部分投資者恐慌美國也可能出現(xiàn)信用危機時，自然就會拋售手里的美國國債。但這并非觸發(fā)點；其次，奧巴馬延長減稅政策。該政策有兩點影響。一方面，市場擔憂美國赤字極高，從而拋售國債。另一方面，減稅政策減緩了QE3出臺的擔憂。在緊縮政策預期升溫下，市場自然也會買入美元同時拋售國債。
這并非一個驚悚故事，而是一個可能被預設(shè)好的“完美計劃”。
試想一下這個場面，當QE2供給的美元涌入新興市場時，人們會在那里尋找到經(jīng)濟復蘇甚至通脹的痕跡。但是，當人們突然聽說美國國債市場崩潰了，國債利率飆升刺激人們幻想美國可能加息。資金將紛紛回流美國。剩下的是新興市場的一片狼藉。而若美國有意修筑美元的暴漲“通天塔”，只需要使自己的債市崩潰。
這聽上去有些瘋狂。昨日，外匯分析師稱，美國國債拋售潮不大可能延續(xù)。首先，美聯(lián)儲完全可以借助調(diào)整量化寬松規(guī)模來控制國債利率。事實上，未來數(shù)月聯(lián)儲還將合計買入近萬億美元的國債，這從根本上便使國債價格大幅走低可能性很?。黄浯?，減稅政策對經(jīng)濟拉動影響有限。隨著明年部分優(yōu)惠政策到期，預計明年個人消費者支出僅增長2%，低于今年的2.2%。同時GDP將增長1.9%，低于近年平均值2.5%。最后，盡管預計明年上半年歐元/美元將跌至1.2，意味著美元指數(shù)將升至80上方。但這并不和美國國債利率可能回落矛盾。最根本的是，由于歐債危機懸而未決，明年上半年市場的主要情緒仍是避險。這種情況下，資金將同時買入美元和美元國債。
“明年上半年，預計10年期國債利率將回落至2.8%-2.9%，”分析師指出，“國債泡沫破裂將是小概率事件。”
有意思的是，歷史上美元走高、美債利率走低并非沒有發(fā)生過。WIND數(shù)據(jù)顯示，2008年7月至2009年2月期間，美元指數(shù)累計上漲22%。同期，10年期美債利率降低了99個基點。眾所周知，2009年3月美聯(lián)儲推出了第一輪QE，此前市場的主導情緒仍為避險。
