繼普羅斯之后，29日美聯(lián)儲理事布拉德發(fā)表鷹派論調(diào)，稱美聯(lián)儲有可能削減QE21000億量化規(guī)模，提前退出量化寬松政策。一旦美國貨幣政策正常化的進(jìn)程開始，史無前例的政策調(diào)整將被提上議程。美國聯(lián)邦公開市場委員會不愿也無法等到全球不穩(wěn)定因素解決以后再開始貨幣政策正?；?。

對于布拉德的聲援退出策略，暗示美聯(lián)儲在不久的將來，有可能采取加息措施。而歐洲經(jīng)濟(jì)體內(nèi)出現(xiàn)的通脹問題，其央行行長特里謝也表示強(qiáng)硬的態(tài)度。因此，市場已經(jīng)進(jìn)入加息預(yù)期的炒作中，有可能成為繼量化寬松、中東邊緣政治事件的下一個(gè)焦點(diǎn)。

中國曾被稱作“世界工廠”，其產(chǎn)品銷售到全球各地。而國內(nèi)的通脹一直是人民政府非常擔(dān)憂的事情，隨著物價(jià)的上漲，通脹也隨著商品輸出到歐美這些發(fā)到國家。目前中國央行控制通脹年內(nèi)目標(biāo)4%，意思是通脹不會大規(guī)模的升高也不會降低，那么歐美也面臨著通脹壓力。因此，加息預(yù)期也會隨著CIP數(shù)據(jù)的攀升而增加。

美元在美聯(lián)儲鷹派言論中暫時(shí)處于走強(qiáng)狀態(tài)，但從技術(shù)層面看，受壓于下降趨勢線，依然處于下降趨勢中。因此，美元想要徹底扭轉(zhuǎn)弱勢，還需要等待一段時(shí)間。筆者認(rèn)為，美元能夠持續(xù)走強(qiáng)，需要美聯(lián)儲采取實(shí)質(zhì)性的措施，把加息提上會議議程。

就白銀而言，隨著中東事件告一段落，油價(jià)面臨著高位回落的風(fēng)險(xiǎn)，銀價(jià)也受到不小的影響。而最近美元的走強(qiáng)，在一定程度上壓制白銀的上漲。另外，加息預(yù)期的增加，在沒有重大事件的情況下，國際炒家也不敢冒然推高銀價(jià)。因此，后市白銀很可能陷入震蕩行情。

隨著市場加息預(yù)期的增強(qiáng)，高盛也調(diào)低2011黃金上漲的預(yù)期價(jià)位。可見加息預(yù)期在一定程度上影響黃金上漲，而白銀也同樣如此。以史為鑒，縱觀30年白銀行情，每次美國進(jìn)入加息周期，銀價(jià)也會同時(shí)步入回調(diào)周期。因此，后市投資者需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣決議，從而預(yù)判未來白銀的上漲目標(biāo)位。筆者認(rèn)為，在美國在未進(jìn)入加息周期之前，白銀也不會出現(xiàn)深度回調(diào)行情。

而這周五即將公布非農(nóng)數(shù)據(jù)，很多投資者都在等待數(shù)據(jù)指引。在這之前，筆者認(rèn)為投機(jī)者不敢盲目推高或打壓銀價(jià)，故周三周四行情不會產(chǎn)生較大波動(dòng)。不過，歷來非農(nóng)數(shù)據(jù)公布時(shí)，都會引起美元大幅波動(dòng)，相關(guān)市場也會受到影響。以美元計(jì)價(jià)的白銀，在周五也會出現(xiàn)較大的行情。因此，投資者要做好風(fēng)險(xiǎn)防范，最好輕倉操作或者離場觀望為宜。對于T+D投資者，由于周五無夜市，并且清明節(jié)上海黃金市場面臨兩天的休市，最好空倉過節(jié)。

最近美國基本面在逐漸轉(zhuǎn)好，各項(xiàng)指標(biāo)都令市場較為滿意。在中東事件的掩蓋下，這些利好的數(shù)據(jù)都沒有完全反映到美元上，美元繼續(xù)破位下跌。不過，隨著中東事件的炒作到了尾聲，美元對基本面的反應(yīng)會非常強(qiáng)烈。筆者預(yù)計(jì)這次非農(nóng)數(shù)據(jù)也會繼續(xù)回落，利好美元從而對白銀構(gòu)成一定壓力。

高賽爾 2011-3-30