行情回顧：

上周整周，金銀呈現(xiàn)出弱勢下跌的態(tài)勢，似乎有破掉自十一以來構建的箱體的意圖，加之周末舉辦歐盟峰會的不確定性，在基本面上給金銀帶來了一定的壓力。周五，希臘得到80億歐元的緊急貸款，這也是近幾年希臘自出現(xiàn)問題以來的第六筆貸款，雖然對徹底解決歐債危機起不到關鍵性的作用，但是對希臘政府乃至歐洲無疑是雪中送炭，給處在陰霾之中的歐洲各國送去了一縷陽光。周末的峰會，歐洲各國并沒有就徹底解決歐債危機制定出實質性的措施，所以決定本周三，再次舉辦歐盟領導人峰會，對如何解決危機提出議案并希望得到各界的支持。

金銀接下來的走勢跟歐債危機可以說是密不可分的，周五由于希臘得到暫時緩解，歐元強勢反彈，美元大跌，推動金銀上漲。雖然歐債危機現(xiàn)在愈演愈烈，但是各國肯定都不希望它進一步的惡化，也都會盡全力的采取措施救助。這樣，就會對歐元形成支撐，間接對金銀形成支撐，加上印度排燈節(jié)和中國傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的到來，亞洲市場的需求旺盛也對金銀的價格形成一定的支撐。所以我認為，在金銀出現(xiàn)了深幅調整和長時間的箱體震蕩之后，會逐步擺脫下跌的態(tài)勢，站穩(wěn)支撐然后慢慢恢復慢牛格局，走出上漲行情。周五全天黃金最高1648美元，最低1611美元，最終收于1641美元，白銀全天最高31.5美元，最低30.2美元，最終收于31.3美元，雙雙以中陽線報收。

基本面分析：

至2010年希臘爆發(fā)主權債務危機以來，歐洲各領導人一直琢磨怎樣有效解決債務問題。在2010年5月，歐盟通過1100億歐元的紓困資金暫時地解決希臘債務，但希臘國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不明顯導致財政收入捉襟見肘，而其國內(nèi)的罷工與游行重重阻撓財政縮減方案。5個月之后，希臘再次陷入違約風險。德國從整個歐元區(qū)大局出發(fā)，說服法國允許希臘在2013年之后違約。不過，隨著希臘國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的惡化，在2011年5月希臘違約問題擺在臺面上，而希臘最大的債權國提出允許希臘違約的建議。

當前，歐盟會議急需解決的三大問題：1通過再次向希臘提供紓困資金，穩(wěn)定希臘國內(nèi)的局勢，避免向葡萄牙、愛爾蘭這些國家蔓延。2提高歐洲各大銀行的核心資本充足率至9%，重建整個金融市場的信心，增加銀行的抗壓能力。2再次擴大歐元區(qū)穩(wěn)定基金規(guī)模，為債務希臘等國家提供更多的“彈藥”。

在希臘危機的籠罩下，黃金有著截然不同的走勢。在2010年上半年希臘危機中，黃金整體呈現(xiàn)上升勢態(tài)。從2010年2月5日1044.02的階段性低點，上漲至2010年5月14日1248的階段性高點，漲幅近20%。在黃金上漲的同時，美元指數(shù)從80.25上升至86.29。黃金與美元出現(xiàn)同漲局面，被市場解讀為避險。而在2011年10月，希臘危機重重，隨時面臨著違約風險，黃金表現(xiàn)出風險資產(chǎn)的特性。它總是隨著風險貨幣如歐洲、澳元一起漲跌，避險功能儼然已失。

德法領導人不斷拋出蜜棗的目的是樹立國債的投資信心，便于順利融資。這是因為歐盟、歐洲央行、IMF不斷向銀行系統(tǒng)注資之后，已經(jīng)快彈盡糧絕。而歐洲銀行依然處于“資金饑渴”狀態(tài)，特別是法國-比利時合資的德克夏銀行，已開始衰落。唯有提高市場信心，激起投資者的熱情，只有獲取資金才能夠解決債務危機。我們研究金融危機發(fā)現(xiàn)：最主要是信心危機。如果信心穩(wěn)定，缺錢機構能夠順利借到錢，而有錢一方樂意投資，就不會有所謂的債務危機。比如美國的債務率比大多數(shù)國家要高，還是能夠順利借到錢，因為投資者對它有信心。

在歐洲各國領導人的努力下，市場的信心得到暫時穩(wěn)定，發(fā)現(xiàn)昨日法國與西班牙兩國的國債標售情況較好。正因如此，具有避險功能的黃金被市場冷落。而黃金的避險功能只有在投資者信心遭受重創(chuàng)時，才會被有力地激發(fā)。雖然黃金暫時地失去避險功能，但投資者不要對歐盟解決希臘問題盲目樂觀。最值得投資者警惕的消息是德法兩國在21日一個重要的聲明，最早將于26日達成歐債危機解決方案。原定于周末歐洲峰會解決歐債問題，卻突然推遲。這難道不是朝令夕改嗎？這反映出解決方案危機困難重重，以及歐洲領導人應對危機信心不足。

技術面分析：

白銀：上周五收出中陽線，收盤于MA21下方，受支撐于近兩周低位震蕩區(qū)間的下軌一線支撐，相對黃金，白銀顯得更為弱勢，多單更需謹慎，依然維持區(qū)間操作思路；上方壓力存在于31.8和32.8一線，下方支撐存在于30.3一線。