按照歷史走勢(shì)，黃金在步入第四季度很少出現(xiàn)這樣的回撤，但從今年行情的啟動(dòng)，直至最高創(chuàng)下1921的歷史價(jià)位，隨后出現(xiàn)大幅度回落至1533之后，就注定2011年是一個(gè)不平凡的年份。白銀更是兩度出現(xiàn)瀑布行情：第一次是從10000之上跌至6700附近，第二次從9000上方跌至5300附近。俗話說的金九銀十完全沒有體現(xiàn)出來，但究其大環(huán)境來看，紙幣的貶值已經(jīng)持續(xù)很多年，而且這種貶值還將繼續(xù)。

黃金作為避險(xiǎn)保值的最佳品種，在之前的牛市中義無反顧的成為替代品，此外，美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)低利率政策，已經(jīng)無窮無止的貨幣寬松，加上世界格局的不平，戰(zhàn)亂事件的時(shí)常發(fā)生；這些都是黃金牛市的強(qiáng)力支撐。白銀則作為新生代的投資品種，已經(jīng)開始在金融市場(chǎng)上大放光彩，既然黃金牛市未曾終結(jié)，那么白銀又何來埋沒之理？

金融市場(chǎng)總是不曾缺乏意外和激情，在上周初的一片看漲聲中，黃金白銀給了我們意外，均出現(xiàn)不同程度的大跌，黃金從周初最高的1795到最低的1710，跌幅達(dá)85美金，白銀則從周初的7100，到最低創(chuàng)下6330的低點(diǎn)，跌幅達(dá)770之多，周線上二者均為上下影線較短的大陰柱；其中很大一部分是受歐元區(qū)的影響，導(dǎo)致美元指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，美指在上周可謂節(jié)節(jié)攀升，給金銀的回落推波助瀾，不過本周更多的基本面將從歐元區(qū)轉(zhuǎn)向美元，美元還能繼續(xù)保持這樣的勢(shì)頭嗎？之前隱藏的美債危機(jī)是否就此銷聲匿跡？高居不下的失業(yè)率以及QE3的傳言能夠阻礙美元前進(jìn)的腳步嗎？這些問題，本周將一一呈現(xiàn)。

基本面：

歐債進(jìn)展不利成為近來全球市場(chǎng)哀鴻遍野的元兇，盡管歐元區(qū)各國(guó)已竭盡全力施展各種政策努力，但地區(qū)核心國(guó)家被債務(wù)魔抓侵襲似乎已難避免。有關(guān)歐洲央行可能擔(dān)負(fù)起歐元區(qū)救世主的傳聞甚囂塵上，但歐元漲勢(shì)依然受到債務(wù)危機(jī)正蔓延至區(qū)內(nèi)規(guī)模較大經(jīng)濟(jì)體的廣泛不安所牽制。無論如何，就如何采取措施遏制危機(jī)蔓延至今仍無定論，領(lǐng)導(dǎo)人在如何行事方面仍存分歧。只有歐洲央行才能給市場(chǎng)足夠的信用信心，因?yàn)閿U(kuò)容歐洲穩(wěn)定基金(EFSF)至1萬億歐元的方案短期內(nèi)不可能出臺(tái)，即使出臺(tái)了該方案，其資金規(guī)模也不足以提振市場(chǎng)信心。

正是市場(chǎng)信心的缺失，導(dǎo)致近來除德國(guó)外幾乎所有歐元區(qū)國(guó)債均遭遇拋售，從荷蘭到芬蘭乃至奧地利，歐元區(qū)各國(guó)的國(guó)債收益率都在上升，這表明歐盟官員難以說服投資者相信他們有能力遏止始于希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)和確保歐元區(qū)能繼續(xù)生存下去。市場(chǎng)擔(dān)心危機(jī)會(huì)蔓延至法國(guó)歐元區(qū)核心國(guó)家，而歐洲央行將不得不購買更多歐洲政府債務(wù)。歐債危機(jī)能否在各方政策扶植下改善甚至解決將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)后市方向。

與此同時(shí)，歐美經(jīng)濟(jì)近來呈現(xiàn)明顯差異，美國(guó)最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展順利，但歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻似栽入了無底深淵，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員仍表達(dá)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀。如果這種趨勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)格局將出現(xiàn)顛覆性變化，美元兌歐元前景將不可限量。不過美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景變數(shù)、減債計(jì)劃不確定性、后續(xù)QE是否推出等因素也會(huì)嚴(yán)重制約美元強(qiáng)勢(shì)。投資者也需對(duì)各類綜合性因素形成一種全方位把控。

技術(shù)面：

白銀方面，月線從5.1開始的兩次大跌著實(shí)讓白銀多頭老老實(shí)實(shí)的萎靡了一番，目前白銀整一個(gè)下行通道內(nèi)運(yùn)行，連接兩撥大跌的起點(diǎn)，可以明顯的發(fā)現(xiàn)白銀多頭反擊力度非常之差，目前月線受BOLL中軌支撐，好在長(zhǎng)期均線給了多頭一點(diǎn)信心，上方則依然受制于短期均線MA5和MA10，就年底行情來看，白銀如想再上10000以上基本沒希望，一般這樣的連續(xù)大跌之后修整的時(shí)間周期都比較長(zhǎng)，但白銀的牛市就此終結(jié)嗎？筆者的理解是沒有，但唯有等待明年卷土重來。

周線上周一根光頭大陰直接蓋住了前一周的十字星，在K線排列上是一個(gè)兩陰夾十字星的形態(tài)，這對(duì)于短期內(nèi)的多頭來說并不太妙，不過收線之余拖著長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線也預(yù)示著下方的買盤力量并不弱，日線在突破了阿勛上周給出的6880-7100三角整理之后順勢(shì)下打，幅度也比較大，短期內(nèi)高空為主應(yīng)是一個(gè)較為理智的選擇，尤其是價(jià)格目前位于均線之下，加上周四的大陰壓制，預(yù)計(jì)多頭想重振旗鼓還需一番周折；綜合來看，白銀下周應(yīng)該是一個(gè)小幅沖高之后探底回升的行情，上方暫時(shí)關(guān)注6750一線的阻力，下方則是6330以及6200一線的支撐。