據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，去年全球實物黃金供應(yīng)量達(dá)到驚人的4477噸，比起5年前增加了48%，來自礦山和循環(huán)利用兩方面的黃金均有大幅增長。

雖然基本面上的供給情況對國際黃金價格的影響并不顯著，但實物黃金流向了何方是每一位投資者都會關(guān)心的問題。

其實，5年來黃金需求也增長了42%，2011年黃金消費量達(dá)4582噸。黃金制成的珠寶首飾是黃金消費的大頭，據(jù)統(tǒng)計有43%的黃金轉(zhuǎn)化為飾品。從這一比例看，就不難理解為什么每到印度傳統(tǒng)的婚禮季的時候，披金戴銀的印度新娘能推動金價上漲——印度的黃金飾品需求幾乎占到全球金飾消費的三分之一。

在全球第二大金飾消費國中國，在那些對黃金有著同樣需求的“中國大媽”看來，黃金飾品同樣有著投資和保值的功能。中印兩國加起來占據(jù)了全球黃金飾品消費的半壁江山。而傳統(tǒng)意義上的投資，則占了全球黃金消費的35%。這部分黃金有些制成了金磚和金幣，成為實物投資者的收藏。

金融危機(jī)像是對金條和金幣最好的廣告，在此之后，金條和金幣的需求均大幅增加。自2007年以來，這兩種黃金產(chǎn)品的需求飆升了188%。由于黃金具有一定的流動性，并且能兌換成各種貨幣，因而可以被作為一種轉(zhuǎn)移支付的工具。

當(dāng)然，對于一些覺得實物黃金流動性不佳的短期投資者來說，他們可以選擇金融機(jī)構(gòu)推出的證券化的黃金作為投資對象。雖然黃金ETF一直被詬病為今年4月金價“斷崖式”下跌的罪魁禍?zhǔn)?，但起碼在2012年，這些基金還是買入了大量黃金。這也為今年以來的不斷減持埋下了伏筆。

此外，各國央行尤其是新興市場國家的央行，在市場中也扮演著黃金大買家的角色。由于具有抗通脹和對沖風(fēng)險的功能，央行在資產(chǎn)配置多元化中，將黃金作為一個重要的組成部分。

在一些發(fā)展中國家，黃金還能起到保護(hù)脆弱的貨幣體系及抵抗惡性通脹的作用。

為追求金融安全，不少國家的央行致力于增加官方黃金儲備，因此，市場中有12%的黃金（535噸），被轉(zhuǎn)移進(jìn)了官方的金庫，化成了一塊塊的金磚。

各國央行在2010年成為黃金凈買家，為黃金需求注入了強(qiáng)心劑。但最新動態(tài)是各國央行為避免遭受金價大幅振蕩的沖擊而減緩購買黃金，加之新興市場經(jīng)濟(jì)陷入停滯，金價正失去一個關(guān)鍵的支撐因素。

金屬分析公司GFMS的數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年，各國央行的黃金凈購買量同比減少三分之一。據(jù)GFMS預(yù)計，今年各國央行的黃金購買量同比將下降34%。雖然央行對黃金的需求波動不小，但工業(yè)中的黃金卻是不折不扣的剛性需求。

由于黃金具有極高的抗腐蝕的穩(wěn)定性、良好的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性。黃金還極易加工成超薄金箔、微米金絲和金粉。在一定壓力下，金容易被熔焊和鍛焊，可制成超導(dǎo)體與有機(jī)金等。因此，黃金在工業(yè)和制造業(yè)中也廣為應(yīng)用。在一只只手機(jī)和一塊塊電路板等儀器中，消費了每年黃金供應(yīng)的10%。

作為“世界工廠”的中國，在工業(yè)中使用的黃金最多，2012年中國工業(yè)消耗黃金67噸。電子業(yè)發(fā)達(dá)的美國則排名第二，之后是以精密制造聞名天下的瑞士和德國。

電子產(chǎn)業(yè)使用了303噸黃金，占到全部黃金消費的7%，其他工業(yè)用了2%。有趣的是，每年都有1%的黃金，也就是大約40噸會經(jīng)過牙醫(yī)的手，變成一顆顆亮閃閃的大金牙。當(dāng)然，把黃金裝在口腔里，與其說它是發(fā)揮功能性效果，不如說它和黃金飾品的功能差不多，除了炫富就是投資。