金投網(wǎng)7月26日訊，眼下全球有超過10萬億美元的主權(quán)債收益率跌至負(fù)值，這顯然是降低黃金持有機(jī)會成本的利好因素.

但Rosland Capital高級經(jīng)濟(jì)顧問、American Precious Metals Advisors總經(jīng)理Jeff Nichols卻認(rèn)為，相對于全球的負(fù)收益率，當(dāng)前估值過高的股票市場是金價(jià)更大的驅(qū)動因素。

Nichols表示，“盡管債券收益率跌至負(fù)值，但基金仍在不斷涌入債券市場，因?yàn)樗麄兏谕麄瘍r(jià)格升值，而不是在乎什么收益率。”債券價(jià)格與收益率相反，當(dāng)債券收益率下跌時(shí)，債券價(jià)格走高。

他還指出，“大型的基金已經(jīng)不再關(guān)心長期的利率，而是更加注重短期的表現(xiàn)?，F(xiàn)在他們買入債券和買入特殊股的理由一樣，都是為了資本利得，而且他們中多數(shù)也不打算長期持有債券。”

盡管債券收益率下跌降低了持有黃金的機(jī)會成本，令黃金現(xiàn)貨的投資吸引力增加，但Nichols認(rèn)為，目前股市才是黃金價(jià)格的“直接競爭對手”。

上周美國標(biāo)普500指數(shù)剛剛創(chuàng)下2175.63點(diǎn)的歷史新高，之后略有回撤。

Nichols強(qiáng)調(diào)，“只要股市依然欣欣向榮，金價(jià)就會遭到打壓，現(xiàn)在擺在投資者面前的問題是：當(dāng)我可以買股票時(shí)，我為什么還要投資黃金？”

不過，他也補(bǔ)充道，“如果股市從高估值區(qū)域向下修正，則國際金價(jià)將開啟新一階段的牛市。”

他提到，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期升溫以及企業(yè)利潤走軟的環(huán)境下，全球主要的股票市場均處在紀(jì)錄高點(diǎn)附近，這意味著價(jià)格已經(jīng)失衡，未來可能出現(xiàn)巨大的修正。

事實(shí)上，雖然上周美國股市創(chuàng)下紀(jì)錄新高，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)今年以來均上漲6%，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及國際黃金24%的漲幅。周二(7月26日)亞市盤中，現(xiàn)貨黃金上漲0.25%，報(bào)每盎司1319.18美元。

不過，盡管Nichols看好黃金，但他不認(rèn)為金價(jià)走勢能超越2011年每盎司1924美元的歷史高位。