配置需求回升是動力，2017 年股指將在迂回中前進

預(yù)計2017年我國通脹將逐步回升、人民幣貶值增強，10年期國債收益率繼續(xù)上行，使得整體利率呈現(xiàn)上行態(tài)勢，若利率上行高于企業(yè)的利潤增長，則會對A股形成一定壓制。同時，預(yù)計企業(yè)盈利有所改善，這將令股市估值中樞上移。匯市、債市和樓市未來一年獲得優(yōu)良的投資回報率難度不斷上升，這將促使股市的配置需求上升，預(yù)計股指將在迂回中前進。

2016年行情回顧

回顧2016年，股指大致經(jīng)歷了三個階段：

第一個階段：2016年1月—2016年2月。在這兩個月中，滬深兩市遭遇較大跌幅，滬深300指數(shù)從3900點一線急跌至3200點一線，跌幅接近20%。主要由于年初大股東解禁到期、人民幣大幅貶值和熔斷機制三大因素造成，從資金面來看，1月到2月期間市場資金面略為偏緊，也導(dǎo)致了市場的流動性緊張。

第二個階段：2016年3月—2016年11月。在這9個月中，滬深指數(shù)呈現(xiàn)振蕩上行態(tài)勢，且在11月創(chuàng)了9個月來新高。具體來看， 3月初至4月底，經(jīng)濟有所回升，市場信心逐步恢復(fù)，且資金較為寬裕支撐了指數(shù)上行，但5月至6月進入傳統(tǒng)的資金緊張時期，對股指形成抑制。隨后央行為市場提供了流動性，國家供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐漸好轉(zhuǎn)，大盤權(quán)重股走高帶動指數(shù)上行，尤其進入10月之后，藍籌股持續(xù)發(fā)力，帶動指數(shù)突破年線，進入慢牛行情，同時市場二八分化顯著，險資舉牌進入了較為狂熱的階段，市場操作難度逐漸加大。