金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）3月23日訊，股指期貨最新消息：

上周到今天，指數(shù)一直忽高忽低，但新藍(lán)籌一路高漲，第一梯隊(duì)領(lǐng)先股已刷新新高，但指數(shù)卻沒有跟隨，這意味著什么？

張德良：這正是本輪行情的核心，結(jié)構(gòu)牛。我們必須清楚，歷史上絕大多數(shù)時(shí)間里，都是結(jié)構(gòu)牛的，只有大約不到10%的時(shí)間，才會(huì)是系統(tǒng)性上漲。

過去七年，全球股市都處于結(jié)構(gòu)牛狀態(tài)。這七年時(shí)間里，驅(qū)動(dòng)美股牛市的，核心動(dòng)力群體就是新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，像蘋果、亞馬遜、谷歌等，期間，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股一直處于跟隨狀態(tài)。

不過，這種內(nèi)部強(qiáng)弱結(jié)構(gòu)于去年下半年開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，以高盛為代表的金融板塊，以伯克希爾哈撒韋為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股，最近開始不斷轉(zhuǎn)強(qiáng)，與IT類新產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股相比，大節(jié)奏相同，相差只是創(chuàng)歷史新高延后三年左右。這個(gè)時(shí)間差，正好與2008年金融危機(jī)以來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程相吻合。歷史也再一次證明，技術(shù)創(chuàng)新成為解決金融危機(jī)的根本路徑，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程要進(jìn)入第二階段，需要有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的跟進(jìn)，否則，經(jīng)濟(jì)就是大衰退。

看美股的節(jié)奏確實(shí)如此，A股會(huì)不會(huì)特別一些？

張德良：我明白你的意思，雖然中短期擾動(dòng)的因素更多，但大節(jié)奏是一致的。就過去七年，核心也是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，其中，2010年中小板綜合指數(shù)創(chuàng)歷史新高，2014年創(chuàng)業(yè)板綜指創(chuàng)歷史新高，隨后步入復(fù)雜調(diào)整。

現(xiàn)在回頭看，2013年的1849點(diǎn)就是大型潛伏底，既是新產(chǎn)業(yè)的起點(diǎn)，也是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)景氣拐點(diǎn)的起點(diǎn)，自此之后，去產(chǎn)能與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型開始持續(xù)快速推進(jìn)。