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規(guī)避股市價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是股指期貨市場的基本功能之一。我們將簡要介紹一下套期保值的概念、種類以及套期保值的實(shí)現(xiàn)條件。

一、套期保值的定義

廣義上的套期保值是指企業(yè)在一個(gè)或一個(gè)以上的工具上進(jìn)行交易，預(yù)期全部或部分對沖其所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。在該定義中，套期保值交易選取的工具是比較廣的，主要有期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生工具，以及其他可能的非衍生工具。利用股指期貨進(jìn)行套期保值(Futures Hedging)，是指投資者通過持有與其股票市場頭寸相反的股指期貨合約，或?qū)⒐芍钙谪浐霞s作為其股票市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。投資者通過股指期貨套期保值，可以實(shí)現(xiàn)其股票價(jià)值的保值，或者鎖定未來購買股票的成本。

二、股指期貨套期保值種類

股指期貨套期保值的目的是回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而價(jià)格的變化無非是下跌和上漲兩種情形。與之對應(yīng)，套期保值分為兩種：一種是用來回避股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，稱為賣出套期保值;另一種是用來回避未來股票價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，稱為買入套期保值。