第二，股指期貨的波動要與股票現(xiàn)貨的波動相關(guān)。股指期貨對應(yīng)的直接標的是股票指數(shù)，股指期貨與股票指數(shù)走勢高度相關(guān)，但是股票指數(shù)走勢與股票個股有一定的差異，導致股指期貨與股票現(xiàn)貨在走勢上存在不一致的現(xiàn)象。由于股指期貨波動與股票現(xiàn)貨波動的不一致性，在使用股指期貨進行套期保值方面，需要計算套期保值比率(Hedge Ratio)，即套期保值中股指期貨合約所代表的數(shù)量與被套期保值的股票現(xiàn)貨數(shù)量之間的比率，以此確定股指期貨的頭寸數(shù)量。

第三，股指期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為未來要進行買入股票現(xiàn)貨市場的替代物。股票現(xiàn)貨的情況可以是現(xiàn)在擁有頭寸、未來計劃購入頭寸或擁有融券頭寸。

第四，股指期貨頭寸持有的時間段要與股票現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應(yīng)起來。當投資者不再面臨股票現(xiàn)貨價格波動風險時，應(yīng)該將套期保值的股指期貨頭寸進行平倉;股指期貨同時存在多個月份的合約，應(yīng)使用流動性較大的合約(一般為主力合約)作為套期保值的工具;當股票現(xiàn)貨風險暴露時間較長，股指期貨頭寸要及時進行移倉。

當具備以上四個條件，就意味著股指期貨市場盈虧與股票現(xiàn)貨市場盈虧之間構(gòu)成了沖抵關(guān)系，市場價格風險得到有效降低。

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