自5月中旬以來，黃金的價(jià)格便進(jìn)入“沉睡狀態(tài)”。到目前為止，金價(jià)在一定程度上得到鞏固，始終在1300美元/盎司附近徘徊。不過有分析指出，目前的這種“無力”狀態(tài)將不會(huì)持續(xù)太久，沉睡中的黃金將被喚醒，價(jià)格將迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。

目前的現(xiàn)貨黃金價(jià)格雖然缺乏方向，走勢(shì)沉悶，但這恰恰是暴風(fēng)前的寧靜。雖然目前并未看到黃金存在任何拋售壓力，但空頭持倉近期已處在創(chuàng)紀(jì)錄水平。上周發(fā)布的COT報(bào)告顯示，包括礦商、珠寶商、生產(chǎn)商阿和交易商在內(nèi)的交易員近期持有的黃金空頭倉位再度增加3萬手，但有趣的是，上周的金價(jià)并未發(fā)生特別大的變動(dòng)。

美債利率走勢(shì)暗指關(guān)鍵線索

由于中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)以及歐盟與美國的貿(mào)易戰(zhàn)，令市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生悲觀預(yù)期。諸如股市等高收益率資產(chǎn)承壓下挫，而美債則受到青睞，美債收益率相應(yīng)下跌（收益率和債券價(jià)格走勢(shì)相反）。

而美國總統(tǒng)特朗普的最新講話，可能讓市場(chǎng)重新開始關(guān)注經(jīng)濟(jì)層面的影響。據(jù)他表示，季度GDP增速提高了很多，將非常接近實(shí)現(xiàn)4%的GDP增速，預(yù)計(jì)甚至?xí)^4%的增速。

對(duì)此，BMO Capital Markets利率策略主管Ian Lyngen此前曾表示，盡管美國二季度GDP可能接近5%，但市場(chǎng)對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)的恐慌情緒，令美債收益率下挫。而短期內(nèi)，隨著情緒面的修復(fù)，美債收益率料將展開反彈。

“在利率上升的環(huán)境下，美元走強(qiáng)使黃金漲勢(shì)停滯，至少短期內(nèi)如此，”GraniteShares的執(zhí)行長(zhǎng)WillRhind說。

掌管1540億美元資產(chǎn)的U.S. Bank Wealth Management高級(jí)投資策略師Rob Haworth說道：“我們一直對(duì)黃金持謹(jǐn)慎態(tài)度，只是因?yàn)槲覀內(nèi)灶A(yù)計(jì)美元走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息是不利因素?！?/p>